本報(bào)記者 趙學(xué)毅

    3月15日晚間，昆藥集團(tuán)（600422.SH）發(fā)布了2020年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.17億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.57億元，同比增長(zhǎng)0.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈資產(chǎn)44.51億元，同比增長(zhǎng)6.06%。2020年，面對(duì)持續(xù)性疫情和醫(yī)藥市場(chǎng)風(fēng)云變幻的外部環(huán)境，昆藥集團(tuán)貫徹“針劑+口服”“處方+零售”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品和收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型，口服產(chǎn)品和零售端的顯著放量成為昆藥集團(tuán)核心盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，昆藥集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額4.1億元，連續(xù)十年保持正向；銷售凈利率同比增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)精益管理有所成效，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。2020年，昆藥集團(tuán)保持了一貫的高分紅，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.3元，加之當(dāng)年完成的股份回購(gòu)，累計(jì)分紅2.26億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)49.43%，且該比率連續(xù)三年超30%。

    昆藥集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，公司將堅(jiān)持落實(shí)“針劑+口服”“處方+零售”的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，致力實(shí)現(xiàn)“三年成為中國(guó)品牌中藥TOP10”的戰(zhàn)略目標(biāo)；進(jìn)一步聚焦心腦血管、骨科、腎科、免疫、抗腫瘤等核心治療領(lǐng)域，通過(guò)創(chuàng)仿結(jié)合、BD等渠道，以創(chuàng)新研發(fā)構(gòu)建中長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，昆藥KPC品牌日化洗護(hù)用品將全面上線，以青蒿、三七為核心成分的功效類護(hù)膚品也將在年內(nèi)上市，昆藥集團(tuán)會(huì)在2021年全面進(jìn)入大健康賽道。

    產(chǎn)品和收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

    2020年，昆藥集團(tuán)產(chǎn)品和收入結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。其口服劑產(chǎn)品增速明顯，口服產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.20%，口服產(chǎn)品占工業(yè)營(yíng)收比例65.89%，已超過(guò)針劑板塊貢獻(xiàn)。這表明昆藥集團(tuán)“針劑+口服”“處方+零售”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已收獲明顯成效。自2018年雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略實(shí)施以來(lái)，昆藥集團(tuán)口服產(chǎn)品銷售持續(xù)上量，產(chǎn)品和收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化已成為公司在多變外部環(huán)境下的“穩(wěn)定器”，作為新的盈利增長(zhǎng)極助力公司業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

    近年來(lái)國(guó)家醫(yī)療政策頻出，醫(yī)保控費(fèi)為大趨勢(shì)。昆藥集團(tuán)作為深耕植物藥領(lǐng)域70年的老牌藥企，主動(dòng)推進(jìn)營(yíng)銷轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新研發(fā)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)品和收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提升盈利能力。

    以核心產(chǎn)品絡(luò)泰血塞通系列為例，昆藥集團(tuán)打造“學(xué)術(shù)力+品牌力”壁壘賦能絡(luò)泰血塞通軟膠囊，打造黃金單品；開啟“絡(luò)泰+”模式，聚焦中風(fēng)防治這一重要慢病新市場(chǎng)，通過(guò)搭建專業(yè)學(xué)術(shù)分享平臺(tái)、戰(zhàn)略合作頭部連鎖藥店等OTC運(yùn)營(yíng)體系，把絡(luò)泰打造為中風(fēng)防治領(lǐng)域?qū)I(yè)品牌，實(shí)現(xiàn)零售端市場(chǎng)突圍。

    年報(bào)顯示，絡(luò)泰®血塞通系列口服產(chǎn)品2020年實(shí)現(xiàn)銷售收入7.98億元，同比增長(zhǎng)16.89%；血塞通軟膠囊單品實(shí)現(xiàn)銷售收入4.62億元，同比增長(zhǎng)19.12%；零售端銷售逆勢(shì)放量，同比增長(zhǎng)145%，首次躋身中國(guó)城市零售藥店終端心腦血管中成藥Top20（位列第9）。昆藥集團(tuán)“三七創(chuàng)新科技引領(lǐng)者”形象不斷深入人心。

    平安證券研報(bào)指出，隨著昆藥集團(tuán)轉(zhuǎn)型工作的推進(jìn)，公司口服制劑類藥品占比或?qū)⒗^續(xù)提升，OTC產(chǎn)品的銷量將繼續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加適應(yīng)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    黃金單品賦能連鎖

    在零售端，昆藥集團(tuán)實(shí)施“黃金單品+品類集群”戰(zhàn)略，與頭部連鎖藥店進(jìn)行品牌共建，加速布局新賽道。年報(bào)顯示，昆中藥營(yíng)業(yè)收入首次突破10億元大關(guān)，其黃金單品參苓健脾胃顆粒和舒肝顆粒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.77億元、1.43億元，同比增長(zhǎng)46.05%、10.46%，帶動(dòng)“昆中藥1381”精品國(guó)藥系列口服類產(chǎn)品全面上量。其中，香砂平胃顆粒在消化品類集群中與參苓健脾胃顆粒形成強(qiáng)勢(shì)互補(bǔ)，以同比增長(zhǎng)32.26%的靚麗表現(xiàn)躋身億元產(chǎn)品陣營(yíng)，產(chǎn)品集群優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。

    在昆藥集團(tuán)攜手連鎖藥店的背后，是極具潛力的醫(yī)藥零售市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)零售藥店的產(chǎn)品銷售額已從2013年的3659億元增至2019年的6620億元，復(fù)合年增速為10.4%。同時(shí)，在處方持續(xù)外流的背景下，醫(yī)藥零售行業(yè)集中度正快速提升，大型連鎖藥店將更具競(jìng)爭(zhēng)力。就在不久前，昆藥集團(tuán)全資子公司昆中藥與大參林、老百姓、益豐等8大Top連鎖簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共建脾胃戰(zhàn)略大品類、連鎖戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)大品種、共建大C戰(zhàn)略合作模式。

    有業(yè)內(nèi)人士接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，“醫(yī)藥分離”是醫(yī)改大方向，藥品零售市場(chǎng)將迎來(lái)可觀增量；短期來(lái)看，醫(yī)藥零售為醫(yī)保控費(fèi)主旋律下的政策免疫賽道，OTC藥品消費(fèi)屬性價(jià)值突顯。昆藥集團(tuán)集中優(yōu)勢(shì)資源強(qiáng)勢(shì)打造的核心品種有望成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。

    值得一提的是，昆藥集團(tuán)還將在2021年進(jìn)一步發(fā)力健康消費(fèi)，打造全新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。大健康版塊是昆藥集團(tuán)依托云南特色植物資源經(jīng)過(guò)多年探索和孵化的新業(yè)務(wù)，公司將瞄準(zhǔn)功能性護(hù)膚及個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域，逐步構(gòu)建起以三七、青蒿為核心成分的重點(diǎn)產(chǎn)品群，發(fā)力健康消費(fèi)新藍(lán)海。

    研發(fā)創(chuàng)新聚焦核心領(lǐng)域

    年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，昆藥集團(tuán)持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦核心治療領(lǐng)域，構(gòu)筑中長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力。近3年來(lái)，昆藥集團(tuán)研發(fā)投入分別為1.24億元、1.27億元和1.32億元，在工業(yè)收入中占比分別為2.97%、3.3%、3.43%，實(shí)現(xiàn)三年連續(xù)增長(zhǎng)。

    昆藥集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，公司堅(jiān)持創(chuàng)仿結(jié)合雙線發(fā)展，并在創(chuàng)新藥管線和重要差異化品種研發(fā)上取得關(guān)鍵突破。報(bào)告期內(nèi)，昆藥集團(tuán)自主研發(fā)的適用于IDH1基因突變的實(shí)體瘤的KY100001項(xiàng)目取得臨床批件，是國(guó)內(nèi)首個(gè)自主研發(fā)進(jìn)入臨床研究針對(duì)IDH1基因突變的選擇性抑制劑。新品報(bào)產(chǎn)、仿制藥一致性評(píng)價(jià)及現(xiàn)有產(chǎn)品的二次開發(fā)多頭并進(jìn)。公司鹽酸法舒地爾注射液獲得生產(chǎn)批件、原料藥法舒地爾獲DMF備案，子公司貝克諾頓原研進(jìn)口的玻璃酸鈉注射液獲一致性評(píng)價(jià)參比制劑資格。

    另一方面，昆藥集團(tuán)通過(guò)國(guó)際投資并購(gòu)、合作研發(fā)、BD等渠道打造特色產(chǎn)品管線，持續(xù)提升創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力。報(bào)告期內(nèi)，公司參股漢光藥業(yè)，通過(guò)深度戰(zhàn)略合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享，深耕“處方-零售”渠道，打造“小而美”專科管線；不久前，子公司貝克諾頓與李氏大藥廠就磺達(dá)肝癸鈉的推廣達(dá)成合作，雙方也期待以此項(xiàng)目為起點(diǎn)，未來(lái)能夠在市場(chǎng)、醫(yī)學(xué)、研發(fā)乃至準(zhǔn)入等方面進(jìn)行全方位的合作。

    據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模將以14%-17%速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025年，行業(yè)規(guī)模將超過(guò)5.3萬(wàn)億元。昆藥集團(tuán)表示，在這個(gè)充滿機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)的大市場(chǎng)中，公司將堅(jiān)持聚焦雙輪驅(qū)動(dòng)和創(chuàng)新研發(fā)戰(zhàn)略，發(fā)力新結(jié)構(gòu)、新引擎、新賽道，打造行業(yè)翹楚、馳譽(yù)全球的百年昆藥。

（編輯 上官夢(mèng)露）