本報記者 吳曉璐

    上市公司中報披露已經收官。同花順iFinD數據顯示，今年上半年，A股上市公司合計實現營業收入30.56萬億元，同比增長27%，合計實現凈利潤2.75萬億元，同比增長44%。

    記者梳理發現，采掘、化工、有色金屬、鋼鐵等四個上游資源行業凈利潤增幅和年內二級市場股價漲幅都較高。從板塊來看，科創板公司整體業績增長領先，同比翻倍。接受記者采訪的專家認為，雖然資源類上市公司業績增幅和股價年內漲幅較高，但如果前期沒有布局，此時進入已有“追高風險”；長期來看，以科技為代表的高端制造業投資機會明確。

    科創板公司業績和研發投入

    增速“遙遙領先”

    從所屬板塊來看，科創板公司業績增幅“遙遙領先”。上交所數據顯示，331家科創板公司合計實現凈利潤433.19億元，同比增長105.24%，業績增幅超A股整體61.7個百分點。

    “科創板中報業績進一步體現了其強大的成長性。”安信證券策略分析師夏凡捷對《證券日報》記者表示，2020年以來，科創板公司業績率先從疫情影響中恢復，今年一季報和半年報業績增速遠超整體A股，體現出高成長特征。其中，半導體、生物產業、新材料增速非常高，其背后是缺芯潮、國內創新加速和國產替代進程快速推進的拉動作用。科創板業績快速增長的背后，是其長期聚焦科技、醫藥和高端制造這三大代表未來中長期社會經濟的發展方向的主要產業，成長趨勢已逐步走向明朗化，業績增長開始逐步兌現。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年科創板公司整體利潤增速較好，主要有兩方面原因，一是受到去年基數較低效應影響。二是科創板公司多屬于成長性公司，利潤增速相較主板較高，從科創板和整體A股歷年凈利潤增速數據來看，科創板公司整體業績彈性更優。

    “科創板公司業績增長很快，說明了中國的產業轉型取得相對比較滿意的結果，這與中國堅定地走科技強國、制造強國的宗旨完全保持一致。”博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春接受《證券日報》記者采訪時表示，無論是從國內政策調整，還是軟科技和硬科技的轉移，以及政府對共同富裕和富國強兵舉措的實施來看，科創板企業很好地貫徹了國家的政策，取得積極成效。

    不僅業績增幅較高，科創板公司研發投入增幅亦領先。同花順iFinD數據顯示，上半年A股上市公司整體研發投入增長31.5%，其中，科創板公司上半年研發投入合計254.03億元，同比增長40.96%，較整體A股整體高出9.46個百分點，也遠超其他板塊。

    “去年上半年受疫情沖擊，多數公司營業收入下滑，自然縮減研發投入規模。今年伴隨著營收修復，研發投入也同比增長。”陳夢潔如是說。

    魏鳳春表示，雖然研發投入未必帶來營收，但如果沒有研發投入，科技企業未來的營收就無法保證，這個過程有“J曲線效應”的特點。從長期來看，隨著企業研發投入的效應逐步體現，營收也會隨之增長，形成良性循環。

    四行業盈利增速超200%

    高端制造是長期投資主線

    從行業來看，交通運輸、采掘、化工、有色金屬、鋼鐵行業整體凈利潤增幅翻倍，分別同比增長2452.32%、679.19%、435.87%、248.68%、227.31%。其中，采掘、化工、有色金屬、鋼鐵行業都是上游資源行業。

    從二級市場表現來看，鋼鐵、有色金屬、采掘、化工四行業年內漲幅亦居前，同花順iFinD數據顯示，截至8月31日收盤，上述四行業指數（申萬）分別上漲70.9%、69.1%、54.92%和43.6%。

    “隨著全球經濟從疫情影響中逐步恢復，各國推行寬松貨幣政策，導致通脹上行，帶來了以資源為代表的產品價格大幅上升。”魏鳳春表示。

    但是，魏鳳春認為，當前進入資源類行業公司存在“追高風險”，一是從商品屬性來看，商品需求減弱，二是從大宗商品的金融屬性來看，隨著美國逐步推行taper，貨幣政策逐步收緊。這兩大力量可能促使大宗商品的價格下行，投資機會越來越小。

    談及中報蘊含的投資機會，夏凡捷認為，從中報來看，新能源汽車、半導體和光伏依然是景氣主線，這些行業由于下游的強勁需求和上游供給不足，相關產業鏈多呈現量價齊升的邏輯。同時，中報中還蘊含著一些新的高成長方向，如軍工行業已經連續四個季度實現業績增長，特別是主機廠中報顯示其合同金額大幅增長，表明在手訂單飽滿，高景氣獲得持續驗證。

    “而從長期來看，以科技為代表的高端制造，投資機會是非常明確的，可能是未來三年到五年甚至十年的一個不可逆轉的趨勢。”魏鳳春如是說。