本報(bào)記者 桂小筍

    2022年年報(bào)披露進(jìn)入尾聲，從披露的數(shù)據(jù)來看，部分上市公司交出的答卷“寫滿了風(fēng)險(xiǎn)”。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月27日，在已披露年報(bào)的上市公司中，有134家公司擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)總額的比例超過100%。

    從這些公司的財(cái)務(wù)報(bào)表細(xì)節(jié)里可以看出，除了擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)比例較高之外，違規(guī)擔(dān)保等行為也時(shí)有出現(xiàn)。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的財(cái)務(wù)、法律行業(yè)專家人士認(rèn)為，高額擔(dān)保行為，如同多米諾骨牌，容易引發(fā)上市公司的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。從已有的案例來看，如果這些公司擔(dān)保環(huán)節(jié)中的某一個(gè)部分發(fā)生偏差，極有可能將整個(gè)公司帶入危險(xiǎn)地帶。而結(jié)合部分公司的財(cái)務(wù)報(bào)表細(xì)節(jié)來看，想要逐步“拆除”財(cái)務(wù)高杠桿的風(fēng)險(xiǎn)，仍然任重道遠(yuǎn)。

    部分公司擔(dān)保已引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

    從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，上述134家公司中，有10家ST公司。

    ST九有2022年年報(bào)顯示，公司對(duì)外擔(dān)保余額為17128.76萬元，擔(dān)保總額占公司凈資產(chǎn)的比例為810.03%；公開信息顯示，ST九有的擔(dān)保全部是對(duì)潤(rùn)泰供應(yīng)鏈提供的擔(dān)保，上述擔(dān)保已全部逾期。因?yàn)閾?dān)保問題已經(jīng)為公司帶來了風(fēng)險(xiǎn)：因潤(rùn)泰供應(yīng)鏈銀行貸款逾期，ST九有提供連帶責(zé)任擔(dān)保，導(dǎo)致公司被部分債權(quán)銀行及供應(yīng)商起訴，公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。

    ST九有的高擔(dān)保狀況不是個(gè)案，4月25日，ST新研發(fā)布的2022年年報(bào)顯示，公司實(shí)際擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)的比例為830.59%。

    透鏡咨詢創(chuàng)始人況玉清告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，通過擔(dān)保物的方式進(jìn)行質(zhì)押、抵押融資，可以有效降低企業(yè)融資成本。但高額擔(dān)保行為是一把雙刃劍，一方面，如果公司所處的行業(yè)是高景氣行業(yè)，放大財(cái)務(wù)杠桿，迅速獲得資金可以加速業(yè)務(wù)的擴(kuò)張；但另一方面，如果主營(yíng)業(yè)務(wù)所處的行業(yè)景氣度偏低，放大財(cái)務(wù)杠桿的行為就會(huì)帶來較高的風(fēng)險(xiǎn)。

    “如果擔(dān)保資產(chǎn)比例過高，一旦出現(xiàn)信用違約被強(qiáng)制執(zhí)行，可能會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。從過往的案例中可以看到，幾乎所有資金鏈斷裂的公司、出現(xiàn)爆雷的公司，擔(dān)保率都超過100%。”況玉清表示。

    此外，北京威諾律師事務(wù)所主任楊兆全律師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“在過去曾多次發(fā)生因?yàn)槭艿蕉喙P大額擔(dān)保牽連，以致公司陷入困境的案例。”

    警惕高額擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

    除了高額的擔(dān)保率之外，細(xì)究上市公司的財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)可以看出，一些違規(guī)擔(dān)保行為也時(shí)有出現(xiàn)。

    “從司法實(shí)踐上來看，一旦被擔(dān)保方不能履約，原告會(huì)把擔(dān)保人告上法庭，要求承擔(dān)連帶責(zé)任。更多的情況下，原告會(huì)申請(qǐng)法院對(duì)擔(dān)保人的賬戶和重要資產(chǎn)進(jìn)行查封，嚴(yán)重影響上市公司的正常經(jīng)營(yíng)。目前來看，擔(dān)保人敗訴的概率較大。而一旦敗訴，會(huì)被法院強(qiáng)制執(zhí)行。大額的擔(dān)保，會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)甚至生存帶來重大影響。”楊兆全告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

    就如何防范擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的問題，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的行業(yè)人士皆認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)提示上會(huì)有一些信息盲點(diǎn)，而上市公司的董監(jiān)高等關(guān)鍵少數(shù)認(rèn)真履職、當(dāng)好看門人，是非常重要的。

    有業(yè)內(nèi)人士表示，“在過往的實(shí)踐中，有部分上市公司違規(guī)為關(guān)聯(lián)方擔(dān)保，或者盜用、冒用上市公司的信息為他人擔(dān)保，而從后續(xù)監(jiān)管部門查出的事實(shí)中可以看出，相關(guān)上市公司董監(jiān)高的失職行為是造成風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。”

    對(duì)于擔(dān)保問題如何提示風(fēng)險(xiǎn)，有審計(jì)工作人員告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，通過銀行的擔(dān)保會(huì)有備案，審計(jì)時(shí)會(huì)去銀行打印征信記錄，不過，對(duì)于未通過銀行的擔(dān)保，查證會(huì)比較困難。

    此外，針對(duì)當(dāng)前部分企業(yè)的高擔(dān)保率，況玉清建議，企業(yè)還是要量力而行，“如果不是景氣度很好的行業(yè)，應(yīng)該注意控制負(fù)債和融資杠桿，謹(jǐn)慎擴(kuò)張，先要求穩(wěn)，不能急于求快。”