■本報記者 陳煒

    憑借著“天天斗地主”發家，手機游戲開發商禪游科技開始全面擁抱資本市場。日前，其正式宣布已通過港交所聆訊，預計將于4月16日上市，計劃發售1.8億股，每股招股價為1.12港元至1.32港元。

    事實上，業界普遍認為，隨著近年間移動游戲市場的快速發展，棋牌類游戲的發展空間不斷擴大。弗若斯特沙利文報告顯示，按2017年收入計，禪游科技在國內棋牌類手游市場排名第五位，其中，斗地主系列游戲以1730萬的月活排在市場第三位。

    招股書數據顯示，2016年、2017年及2018年，斗地主系列牌類游戲分別占禪游科技各期間總收入的84.4%、93.1%及75.8%。對此，有業內人士指出，在去年多款棋牌類游戲先后宣布退市的情況下，此類游戲的涉賭風險仍需多加關注，相關監管或將進一步收緊。

    “斗地主”為營收主力

    公開資料顯示，禪游科技成立于2010年，是一家成熟的手機游戲開發商和運營商，以棋牌及其他休閑手機游戲為主要產品。截至目前，公司旗下共有44款游戲，包含19款牌類游戲、12款棋類游戲以及13款其他游戲。

    招股書顯示，禪游科技在2016年-2018年的營業收入分別為3.38億元、4.6億元、5.55億元；同期毛利為7310萬元、1.58億元、2.47億元；年內利潤分別為4041萬元、6639.6萬元、1.09億元。

    具體來看，公司主要收入來源為游戲收入。數據顯示，游戲板塊在2018年實現收入4.81億元，占公司總收入的86.7%。而非游戲收入中，游戲內廣告在2018年實現收入0.74億元，占公司當年總收入的13.3%。

    其中，牌類游戲是禪游科技的主要營收來源。數據顯示，2016年-2018年，牌類游戲分別為禪游科技貢獻2.94億元、4.32億元、4.24億元，占游戲總收入的86.9%、94%、88%。

    此外，棋類游戲在2016年-2018年分別實現收入4248.7萬元、2531.9萬元、1529.3萬元，分別占公司游戲總收入的12.6%、5.5%、3.2%。

    據弗若斯特沙利文報告顯示，按2017年收入計，禪游科技在中國棋牌類手機游戲市場排名第五位，占有4%的市場份額；以2017年平均月活躍用戶數計，市場排名第四位，平均月活躍數約2160萬。其中，斗地主系列游戲以1730萬的月活排在市場第三位。

    值得注意的是，據招股書顯示，截至2018年，公司仍保持了以斗地主為主要業務的經營策略。數據顯示，截至2018年12月31日，斗地主實現收入4.21億元，ARPPU（每付費用戶平均收益）達35元，日活躍用戶數514.5萬，月活躍用戶數2163.3萬，每月付費用戶101.3萬。

    棋牌游戲存涉賭風險

    雖然棋牌游戲為禪游科技帶來了持續的收益增長，但有不愿具名的業內人士指出，此類游戲涉賭等風險需謹慎關注。

    事實上，去年以來，已有多款棋牌游戲相繼發布退市公告，業界有聲音認為，其給出的原因雖然多為“業務調整”，但不排除與部分用戶利用游戲盲區開設賭場、實施賭博有關。以此來看，相關部門針對棋牌游戲的監管或將進一步收緊。

    此外，上述業內人士認為，棋牌類游戲玩法相對固定，具有穩定性，因此生命周期相較其他品類游戲更長，但與此同時，棋牌類游戲市場較為分散，對于游戲公司而言，建立起優勢、壁壘才是關鍵。

    對此，禪游科技在招股書中提到，公司無法保證國內有關虛擬貨幣及反賭博的法律法規將不會以對公司業務造成影響的方式詮釋。同時，其表示，招牌游戲“斗地主”獲得大部分收入，而其核心收入主要來自游戲豆的銷售，若該款游戲在玩家中失去人氣或游戲豆對玩家不再具有吸引力，公司收入可能會大幅下跌。

    但公司方面表示，正在積極尋求開發及推出新款優質游戲，以增加其收益、擴充游戲組合、多樣化收益來源以提升競爭力及降低過度依賴單一游戲的風險。

    此外記者注意到，禪游科技的核心團隊與騰訊系關系匪淺。

    公開資料顯示，公司董事長、執行董事兼CEO葉升曾擔任QQ游戲產品部門的產品總監，公司副董事長、執行董事兼CTO楊民曾擔任QQ游戲部門的研發總監。同時，天眼查平臺信息顯示，禪游科技此前獲得的天使輪數百萬元融資來自于德迅投資，而其創始人為曾李青，是騰訊早期創始人之一。