本報記者 肖偉

    東方財富CHOICE終端顯示，2月16日收盤時，純堿期貨主力合約上漲2.36%，收于每噸2912元。今年以來，純堿期貨價格連續(xù)上漲，近期出現(xiàn)暫時性回調(diào)。有專家表示，純堿產(chǎn)能有限，下游建材需求雖然偏弱，但是光伏、電子、藥玻等行業(yè)需求旺盛，今年年內(nèi)確定的新增產(chǎn)能限于雪天鹽業(yè)、遠(yuǎn)興能源等少數(shù)幾家上市公司，預(yù)計后續(xù)純堿將維持偏強(qiáng)走勢，對有相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司業(yè)績構(gòu)成利好。

    大漲回調(diào)不改全年偏強(qiáng)預(yù)期

    今年以來，純堿期貨主力合約走出一輪上漲行情，自最低點2160元/噸上漲至最高點3177元/噸，最大漲幅為47.08%。此后，純堿期貨主力合約出現(xiàn)暫時回調(diào)，一度跌至2778元/噸，跌幅達(dá)到12.56%，但又迅速回升至2912元/噸的位置。純堿期貨勢后續(xù)行情是否能依然強(qiáng)勢？現(xiàn)貨市場或許給出了答案。

    2月16日，生意社發(fā)布純堿現(xiàn)貨價格消息，翼揚商貿(mào)純堿報價2650元/噸，山東科金化工純堿報價2550元/噸左右，實際成交以商談為主，企業(yè)出貨尚可；當(dāng)前國內(nèi)純堿市場情緒偏強(qiáng)，但是下游采購謹(jǐn)慎心態(tài)，綜合預(yù)計純堿穩(wěn)中偏強(qiáng)行情。

    一位期貨行業(yè)分析師向記者介紹國內(nèi)純堿供求格局，“國內(nèi)純堿年產(chǎn)能約為3300萬噸，2021年產(chǎn)量為2913萬噸，產(chǎn)能利用率相對飽滿，加之天然氣及動力煤價格處于高位，對純堿價格有一定支撐作用。當(dāng)前，住宅交房率放緩，確實不利于建材玻璃等下游行業(yè)的需求，但是國內(nèi)新基建政策落地，未來數(shù)月內(nèi)可能會見到新政策的拉動效果。光伏玻璃、電子玻璃、藥用玻璃及玻璃纖維等產(chǎn)品需求旺盛，對純堿這一主要原料的需求看漲，有利于純堿價格提升。此前曾有傳聞稱某地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)違約，對投資者的預(yù)期有一定影響。現(xiàn)該傳聞已被證偽，對市場情緒有一定安撫作用，純堿期貨主力合約再度走強(qiáng)屬于較大概率事件。”

    他還說，“預(yù)計純堿未來新增產(chǎn)能十分有限，特別是2022年，國內(nèi)僅確定新增純堿項目寥寥可數(shù)，分別是安徽紅四方項目、湖南鹽化技改項目以及江蘇德邦的搬遷項目，遠(yuǎn)興能源子公司銀根礦業(yè)新增780萬噸/年天然堿項目需在2022年底至2025年底陸續(xù)建成，屬于遠(yuǎn)景新增產(chǎn)能。從產(chǎn)能新增供給角度而言，純堿價格短期內(nèi)難有較大跌幅。”

    新增有限需求趨旺后市看高

    2月14日，記者走訪雪天鹽業(yè)旗下湘衡鹽化礦區(qū)，該礦區(qū)正在籌備建設(shè)100萬噸純堿產(chǎn)能拓展項目。湖南省輕工鹽業(yè)集團(tuán)衡堿項目組組長、湘衡鹽化黨委副書記劉行忠介紹項目進(jìn)展，100萬噸純堿產(chǎn)能拓展項目正在進(jìn)行土地儲備和工藝優(yōu)化等方面的前期工作，擬在9月前開工建設(shè)。今年，湖南輕鹽集團(tuán)計劃投資65.5億元推進(jìn)這一項目。項目建成后將填補(bǔ)湖南衡陽純堿產(chǎn)業(yè)空白，把衡陽豐富的鹽鹵資源轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，帶動裕華化工、海聯(lián)鹽鹵等100余家上下游企業(yè)發(fā)展。“鹽礦開采后留下的鹽穴是天然的石油、天然氣密封儲存庫。該地層地質(zhì)條件穩(wěn)定，斷裂不發(fā)育，構(gòu)造簡單，是低成本儲氫、儲碳、儲油、儲天然氣的理想選擇。”

    雪天鹽業(yè)工作人員亦介紹旗下其他純堿項目進(jìn)展，“湘渝鹽化已辦理完相關(guān)手續(xù)，雪天鹽業(yè)已合法直接持有湘渝鹽化100%的股權(quán)。目前湘渝鹽化生產(chǎn)經(jīng)營情況穩(wěn)中向好，各類鹽產(chǎn)品100萬噸、純堿與氯化銨的產(chǎn)量均能達(dá)到70萬噸左右，全年價格水平從低谷穩(wěn)步提升，預(yù)計將帶來較好的收益。受益于光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，預(yù)計未來兩年純堿的需求將得以持續(xù)保持，對純堿行業(yè)帶來的效益保持樂觀。有下游企業(yè)在萬州地區(qū)新建光伏玻璃廠，預(yù)計對湘渝鹽化的純堿需求增加。技術(shù)升級改造項目預(yù)計在2022年四季度竣工，2023年可望形成100萬噸左右的純堿年產(chǎn)能。”

    此外，遠(yuǎn)興能源是目前國內(nèi)唯一采用天然堿法制純堿的企業(yè)，擁有天然堿權(quán)益產(chǎn)能234萬噸。遠(yuǎn)興能源公告稱，擬通過收購、增資方式控股銀根礦業(yè)。銀根礦業(yè)擁有大型天然堿礦，將配套建設(shè)780萬噸/年純堿、80萬噸/年小蘇打項目，其中一期產(chǎn)能340萬噸/年純堿、30萬噸/年小蘇打；二期產(chǎn)能440萬噸/年純堿、50萬噸/年小蘇打，一期預(yù)計2022年底建成，2023年上半年試生產(chǎn)。兩期完全達(dá)產(chǎn)后，銀根礦業(yè)單噸天然堿完全成本有望達(dá)到556元/噸，成本相較當(dāng)前純堿期貨及現(xiàn)貨均有明顯優(yōu)勢。

    開源證券分析師金益騰對遠(yuǎn)興能源持正面觀點并給出買入評級，“光伏玻璃密集投產(chǎn)下，未來天然堿新增產(chǎn)能大有可為。根據(jù)中國光伏協(xié)會數(shù)據(jù)，樂觀情況下，預(yù)計2022年至2025年全球光伏新增裝機(jī)量分別為225GW、270GW、300GW、330GW，帶來新增光伏玻璃需求拉動的純堿需求分別有望達(dá)到329萬噸、384萬噸、424萬噸、467萬噸。光伏新增裝機(jī)需求快速增長，新增光伏玻璃需求有望消耗新增天然堿產(chǎn)能。”

（編輯 上官夢露）