其中約四成為股權再融資安排，有望轉化為核心資本；其余融資多具有“債屬性”

    ■本報記者 張歆

    無近憂，需遠慮——上市銀行的資本充足率似乎永遠充滿了“饑餓感”，因此，融資的需求雖不迫切但也總是十分必要。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年共有14家上市銀行披露了融資進展或計劃，涉及資金上限達7198億元，其中約四成為股權再融資安排，有望轉化為核心一級資本；其余融資多具有“債屬性”。

    從上市銀行中報數(shù)據(jù)來看，部分上市銀行的資本充足率指標僅僅是略高于監(jiān)管下限，而且上市銀行對于資本的消耗還是比較快的，有的銀行今年中期的核心資本充足率、核心一級資本充足率和資本充足率分別較去年年底下降了0.5個-1個百分點。

    資本充足率“中考放榜”

    部分銀行僅獲“61分”

    今年中期，對于資本充足率考核，部分上市銀行得到了十分關鍵的“61分”——無需擔憂補考、沒有提分優(yōu)待，但是成績確實僅是堪堪及格。

    銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行在2018年底前達到《商業(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定的資本充足率要求：對于非系統(tǒng)重要性銀行，銀監(jiān)會要求其核心一級資本充足率不得低于7.50%，一級資本充足率不得低于8.50%，資本充足率不得低于10.50%；系統(tǒng)重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率以及資本充足率分別不得低于8.50%、9.50%及11.50%。

    從核心一級資本充足率指標來看，25家上市銀行全部高于7.5%，其中有5家銀行低于8.5%，另有4家銀行的該項指標在8.6%-8.7%之間。從一級資本充足率指標來看，25家上市銀行全部高于8.5%，但是其中有8家銀行低于9.5%，另有6家銀行的一級資本充足率在9.5%-9.75%之間。從資本充足率指標來看的情況略為輕松，25家上市銀行全部超過10.5%，且僅3家銀行的資本充足率低于11.5%。

    當然，由于我國的系統(tǒng)重要性銀行主要包括國有大行和少數(shù)規(guī)模較大的股份制商業(yè)銀行，其余銀行的資本充足率只要達標非系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管標準即可。然而上市銀行對于資本的消耗還是比較快的，部分銀行的核心資本充足率、核心一級資本充足率和資本充足率分別較去年年底下降了0.5個-1個百分點。

    此外，央行于2016年起引入宏觀審慎評估體系（MPA），其中宏觀審慎資本充足率是決定評估結果的最核心指標之一，屬于一票否決指標，而且，今年開始央行將表外理財資產納入廣義信貸的統(tǒng)計范圍，強化宏觀審慎資本充足率要求。為確保達標，銀行有必要維持較高的資本充足率水平。

    對于MPA和資本充足率的重要性以及達標難易程度，上市銀行自然也進行了評估。

    無錫銀行在今年中報中表示，“監(jiān)管環(huán)境趨嚴，‘合規(guī)’壓力進一步增大，表外理財業(yè)務納入宏觀審慎MPA監(jiān)管框架下，商業(yè)銀行資本缺口將增加，資本補充壓力較大”。

    此外，招商銀行也曾在2016年年報中表示，“目前，本公司表外理財資產規(guī)模已超2萬億元，央行將表外理財納入廣義信貸統(tǒng)計口徑后，一定程度抬高了MPA中宏觀審慎資本充足率達標要求，結合本公司2017年經(jīng)營預算計劃，以及資產結構優(yōu)化策略，預計本公司MPA評估等級有望維持，但資本充足率與評估達標的安全距離會有所收窄”。

    融資規(guī)模合計7198億元

    約四成為股權融資

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年上市銀行披露的融資計劃涉及資金上限達7198億元，其中約四成為股權再融資安排，涉及金融約2768億元；“明股實債”的優(yōu)先股融資規(guī)模為1500億元；各類債券的融資規(guī)模合計為2930億元。

    具體來看，浦發(fā)銀行、南京銀行、光大銀行、北京銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行6家銀行計劃或已經(jīng)完成的非公開發(fā)行募集資金總額合計1198億元；中信銀行、平安銀行、無錫銀行、常熟銀行、江陰銀行、民生銀行、光大銀行、張家港行8家銀行的可轉債發(fā)行安排募集資金總額為不超過1570億元；江蘇銀行、建設銀行、招商銀行、上海銀行、杭州銀行、貴陽銀行6家銀行的優(yōu)先股融資規(guī)模合計1500億元；民生銀行、光大銀行、華夏銀行、招商銀行、杭州銀行、貴陽銀行、江蘇銀行、平安銀行、南京銀行、中信銀行、交通銀行發(fā)行11家銀行發(fā)行的各類債券的合計規(guī)模為2930億元。

    仔細觀察上述統(tǒng)計還可以發(fā)現(xiàn)，有一些銀行是多管齊下“補血”；此外，即便是去年和今年年初新上市的銀行也十分注意未雨綢繆。

    二級市場壓力不大

    但陰影猶存

    上市銀行合計7198億元的再融資規(guī)模，看起來體量不小，但其中絕大多數(shù)為債券，或“明股實債”的優(yōu)先股。非公開發(fā)行的1198億元融資中，股東持股有最長三年的鎖定期，二級市場至少在短期內無須承擔較大壓力；上市銀行此前發(fā)行的可轉債雖然幾乎全部轉股，但是都是在多年內慢慢實現(xiàn)的，其對于資金面的影響可謂“緩釋”。

    “但是，銀行業(yè)的盈利架構如果不改變，再融資的壓力就會一直存在，這也導致A股市場對于銀行股始終有心理陰影”，資深中介機構人士對本報記者表示，“對于持續(xù)再融資的恐懼，也是長期壓制銀行股估值的重要因素之一”。

    但是，在很多銀行業(yè)人士眼中，銀行的股東是很難避免分擔資本壓力的責任。即便是從國際視野來看，銀行股股東多數(shù)都要面臨持續(xù)出資的壓力。

    “從巴塞爾協(xié)議I到巴塞爾協(xié)議III，巴塞爾協(xié)議一系列的靈魂究竟是什么？答案正是股東責任”，某上市銀行時任副行長曾對本報記者表示，“巴塞爾協(xié)議不斷強調銀行的股東需要持續(xù)加強對銀行的出資責任，提升銀行的資本充足水平。”

    對于股東和銀行的利益平衡點，專業(yè)的投資人也有自己的觀點。一位私募機構的有關人士則對記者表示，“就目前的情況看，對于上市銀行來說，保持合理的凈資產收益率和分紅率是回報股東持續(xù)出資的最佳方式”。記者注意到，在逾3300家上市公司中，上市銀行今年中期的加權凈資產收益率排名只有1家銀行在200名之內（第197位），最差的甚至排到了1300名開外。不過，股息率方面，上市銀行還是普遍有著相當不錯的口碑。