本報記者 彭妍

    近期，銀行智能投顧業(yè)務迎“合規(guī)整改”，多家銀行暫停智能投顧產(chǎn)品的購買功能，引發(fā)市場關注。

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報》記者表示，一個智能投顧系統(tǒng)需要長期跟蹤市場，對市場多元化的各類元素進行數(shù)據(jù)分析，繼而訓練智能投顧系統(tǒng)提高投顧成功率，現(xiàn)階段很多智能投顧都沒有達到這個水平。另一方面，當前大多數(shù)智能投顧是針對用戶做投資風險匹配，而不是幫助投資人投資，這類風險匹配需要收集一定的用戶數(shù)據(jù)，這種收集數(shù)據(jù)的行為，當前也面臨合規(guī)的考驗。

    多家銀行宣布    

    暫停旗下智能投顧產(chǎn)品申購服務

    智能投顧是指在基金投顧服務的基礎上，利用機器學習算法，根據(jù)客戶風險承受能力和擬投資期限，幫助客戶進行基金組合投資，解決基金選擇、組合配置、持倉調(diào)整等問題。

    2021年11月份以來，監(jiān)管部門多次下發(fā)基金投顧規(guī)范文件，其中，京滬粵三地證監(jiān)局11月初均向轄區(qū)內(nèi)基金公司和基金銷售機構(gòu)下發(fā)了《關于規(guī)范基金投資建議活動的通知》（下稱《通知》），按照《通知》要求，基金投資顧問機構(gòu)存量提供基金投資組合策略活動的整改期限為2022年12月31日，非持牌機構(gòu)則須在2022年6月30日前整改完成。

    根據(jù)《通知》要求，近期，三家基金投顧試點銀行中，工商銀行、招商銀行宣布暫停智能投顧產(chǎn)品的購買功能。平安銀行智能投顧服務未正常提供。除上述試點銀行外，中信銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行等多家銀行此前也已宣布暫停旗下智能投顧產(chǎn)品的申購服務。

    對于智能投顧產(chǎn)品暫停申購，盤和林表示，智能投顧的主流需求還是投資人風險偏好、風險承受能力和理財產(chǎn)品的匹配。但這些風險評估往往面臨著信息合規(guī)監(jiān)管，未來需要征得用戶同意，才可以收集用戶信息。故而監(jiān)管強化是讓智能投顧行業(yè)回歸正途，合規(guī)經(jīng)營，有利于行業(yè)的長期健康發(fā)展。另一方面，智能投顧的智能化水平還亟待提高，當前的智能投顧對于投資人幫助太少。規(guī)范文件也是引導智能投顧企業(yè)向智能投顧技術領域拓展邊界。

    智能投顧正處于探索階段

    對于銀行發(fā)展智能投顧業(yè)務的難點，盤和林表示，其一，智能投顧企業(yè)缺少對自身智能管理系統(tǒng)的優(yōu)化，一味追求銷售額，忽略了技術投入。其二，國外智能投顧的背后有著充足的ETF被動投資產(chǎn)品作為支撐，智能投顧是對用戶風險偏好確定后的組合，在國內(nèi)投資人缺乏ETF那種積累式投資的耐心，從而無法長期堅持。其三，投資產(chǎn)品收益缺乏可持續(xù)性，也有一些長期成功的投資，但是很多基金并沒有獲得強于市場的盈利能力，從而最終讓投資人失去了對智能投顧的信心。

    “資質(zhì)和專業(yè)性是銀行開展智能投顧業(yè)務的挑戰(zhàn)之一。”易觀高級分析師蘇筱芮對《證券日報》記者表示，首先是否擁有開展基金投顧的資質(zhì)與高水平的專業(yè)隊伍；其次是客戶的風險承受能力，由于銀行業(yè)機構(gòu)的客戶基數(shù)大，存在不少低風險偏好客戶，如何在規(guī)范金融營銷宣傳工作的同時使得基金投顧與客戶自身的風險承受能力適配需重點關注。

    另外，2021年11月中旬，監(jiān)管部門向多家基金投顧機構(gòu)下發(fā)《公開募集證券基金投資顧問服務業(yè)績及客戶資產(chǎn)展示指引（征求意見稿）》，就基金投顧服務業(yè)績及客戶資產(chǎn)展示標準征求意見。這一政策意味著未來不能向客戶提供關于產(chǎn)品的業(yè)績數(shù)據(jù)如指標排名和規(guī)模排名等，特別對于個人投資者接受銀行的基金投顧服務或許將成為一大難題。

    如何讓投資者認可并接受這種模式，普益標準指出，要做好投資者教育工作和信息披露，確保投資者更好地參與智能投顧。雖然目前智能投顧尚且處于探索期，但是隨著金融科技的迅速發(fā)展，通過機器算法根據(jù)客戶需求及風險承受能力，幫助客戶進行基金投資，從簡單的基金代銷轉(zhuǎn)為投資人的資產(chǎn)配置顧問，將成為一種發(fā)展趨勢。

    智能投顧業(yè)務未來發(fā)展前景如何？盤和林認為，智能投顧的核心是智能化水平，未來智能投顧行業(yè)要在智能化水平上展開競爭。至于用戶風險偏好匹配，通過銀行投資適當性審核的過程，銀行能夠通過簡單維度對用戶實施劃分，但要注意，更多維度的用戶定位，提供更加細化定制化的理財投資方案，才是智能投顧未來的發(fā)展方向。

（編輯 李波 孫倩）