本報(bào)記者 熊悅

    在凈息差承壓的情況下，商業(yè)銀行不斷優(yōu)化調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表。在資產(chǎn)端，商業(yè)銀行在保持信貸規(guī)模穩(wěn)增長的同時(shí)不斷調(diào)整信貸投放結(jié)構(gòu)，在投資端，加大金融資產(chǎn)尤其是債券的投資力度。

    根據(jù)普華永道4月25日發(fā)布的《2023年中國銀行業(yè)回顧與展望報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》，分析樣本為截至4月10日38家已披露2023年年報(bào)的A股和/或H股上市銀行），2023年，上市銀行的金融投資規(guī)模持續(xù)增長。2023年末，上市銀行的投資結(jié)構(gòu)總體保持穩(wěn)定，其中債券仍是最主要的金融資產(chǎn)。各類型上市銀行的債券投資余額均實(shí)現(xiàn)同比增長。其中，城商行及農(nóng)商行的債券余額增速居各類型上市銀行之首。

    具體來看，2023年末，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行及農(nóng)商行的債券余額分別為46.21萬億元、12.34萬億元、4.86萬億元，同比分別增長12.62%、9.94%、16.07%。債券資產(chǎn)在金融資產(chǎn)的占比方面，大型商業(yè)銀行的債權(quán)資產(chǎn)占比最高，在90%以上；股份制銀行的債券資產(chǎn)占比為74%；城商行及農(nóng)商行的債券資產(chǎn)占比提升幅度最大，較上年同期的68%上升至72%，增加4個(gè)百分點(diǎn)。

    具體到債券結(jié)構(gòu)方面，政府、公共實(shí)體及準(zhǔn)政府債是上市銀行最主要的債券投資品種，此外上市銀行還配置金融機(jī)構(gòu)債、政策性銀行債、企業(yè)債等品種。普華永道相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隨著市場(chǎng)利率降至歷史較低水平，債券融資規(guī)模同比大增。由于地方一攬子化債方案落地、特殊再融資債券重啟發(fā)行等因素帶動(dòng)，政府債券發(fā)行規(guī)模增加，上市銀行的政府、公共實(shí)體及準(zhǔn)政府債券規(guī)模持續(xù)增長。”

    記者注意到，在凈息差承壓、上市銀行營收增速整體放緩的背景下，不少銀行加大對(duì)債券等金融投資的力度，進(jìn)而拉動(dòng)利息收入。實(shí)際上，從上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)表反映的情況來看，投資產(chǎn)生的利息收入增速，要顯著高于客戶貸款及墊款的利息收入增速。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，24家有相關(guān)數(shù)據(jù)披露的A股上市銀行中，2023年，18家銀行金融投資的利息收入實(shí)現(xiàn)同比增長。其中13家銀行金融投資的利息收入增速，要高于客戶貸款及墊款的利息收入增速。多家上市銀行也在年報(bào)中提及，債券投資收益增加對(duì)投資收益增長的拉動(dòng)。不過，從平均收益率指標(biāo)來看，上市銀行金融投資的平均收益率整體還是要低于發(fā)放貸款及墊款的平均收益率，且2023年金融投資的平均收益率同比多有下滑。

    從《報(bào)告》可以看到，去年末，城商行及農(nóng)商行的債券余額增速要高于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，并且從債券資產(chǎn)占比來看，城商行及農(nóng)商行的債券資產(chǎn)占比提升幅度也最大，表明這兩類銀行在債券投資方面頗為“積極”。

    招聯(lián)首席研究員董希淼告訴記者，在信貸需求偏弱、貸款收益率下降等市場(chǎng)環(huán)境下，大型商業(yè)銀行具備資金成本優(yōu)勢(shì)，可以通過降低貸款利率來搶占市場(chǎng)。而城商行、農(nóng)商行的獲客成本、資金成本相對(duì)較高，當(dāng)大型銀行持續(xù)下沉市場(chǎng)時(shí)，這兩類銀行處于相對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，因此轉(zhuǎn)向加大債券等金融投資來增加收入。

    “銀行在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域增加債券投資，這既符合宏觀調(diào)控政策目標(biāo)，同時(shí)也是加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)管要求，城商行、農(nóng)商行可能更加重視通過債券等金融投資拓寬收入來源。”中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示。