本報(bào)記者 熊悅

    近日，新希望系擬舉牌民生銀行迎來(lái)新進(jìn)展。民生銀行日前公告顯示，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局同意新希望化工投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新希望化工”）自批復(fù)之日起六個(gè)月內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持該行不超過(guò)6800萬(wàn)股股份。

    今年以來(lái)，長(zhǎng)期處于估值“洼地”的銀行股頗受資金青睞，不少上市銀行獲重要股東增持，這顯示出后者對(duì)于所增持銀行未來(lái)發(fā)展前景的信心。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，已有23家上市銀行獲重要股東增持。

    多家券商的分析師在研報(bào)中也表達(dá)出對(duì)于明年銀行股投資的積極態(tài)度。受益于新一輪債務(wù)置換推進(jìn)及一攬子地產(chǎn)政策落地改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期、被動(dòng)指數(shù)基金持續(xù)擴(kuò)容助推銀行等高權(quán)重板塊市場(chǎng)行情、財(cái)政政策積極發(fā)力支撐銀行信貸、負(fù)債成本優(yōu)化緩解息差壓力等多重積極因素，銀行股配置價(jià)值有望延續(xù)。

    有股東借道可轉(zhuǎn)債增持

    出于對(duì)民生銀行堅(jiān)定長(zhǎng)期看好，過(guò)去幾年新希望系屢次增持民生銀行，持股比例持續(xù)攀升。相關(guān)公告顯示，最新一次增持后，新希望化工及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有民生銀行不超過(guò)約22.40億股股份，持股比例不超過(guò)5.12%，并由此成為該行第四大股東。

    另?yè)?jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，10月份以來(lái)，蘇州銀行、南京銀行、滬農(nóng)商行、成都銀行、上海銀行等多家上市銀行的重要股東出手增持自家股票。

    蘇州銀行12月11日發(fā)布的公告顯示，該行于公告當(dāng)天收到第一大股東蘇州國(guó)際發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)發(fā)集團(tuán)”）出具的《關(guān)于權(quán)益變動(dòng)的告知函》。國(guó)發(fā)集團(tuán)于2024年10月9日至2024年12月11日期間增持該行股份約4892.48萬(wàn)股，增持股份達(dá)到1.00%。持股比例由此前的12.20%上升至13.20%。

    近日，中國(guó)中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信金融資產(chǎn)”）發(fā)布公告稱，為實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，擬在前期投資的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化投資路徑，加大投資力度。包括以不超過(guò)260億元進(jìn)一步購(gòu)買中國(guó)銀行股份；以不超過(guò)40億元進(jìn)一步購(gòu)買光大銀行股份。截至公告日期，中信金融資產(chǎn)持有中國(guó)銀行3.57%的股份，持有光大銀行7.08%的股份。

    除了通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易增持上市銀行股份，股東借道可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股來(lái)增持也是可行方式之一。比如，成都銀行可轉(zhuǎn)債（以下簡(jiǎn)稱“成銀轉(zhuǎn)債”）正處于轉(zhuǎn)股期，成都銀行股東成都交子金融控股集團(tuán)有限公司于2024年9月30日至2024年12月10日期間，通過(guò)行使其所持“成銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股權(quán)，使其持有的成都銀行股份增加2967.67萬(wàn)股。

    銀行股配置價(jià)值被看好

    同花順數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到35.21%，大幅跑贏大盤。展望2025年，不少券商分析師依舊看好來(lái)年銀行股的投資價(jià)值。

    中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司張帥帥等人認(rèn)為，新一輪債務(wù)置換有望推出及房地產(chǎn)債務(wù)展期政策延期將改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期，后續(xù)對(duì)大型銀行的注資有助于保持其信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)、提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。因此，具備較高凈資產(chǎn)收益率（ROE）和股息率的銀行股更顯配置價(jià)值。

    浙商證券研究所梁鳳潔等人認(rèn)為，看好2025年銀行板塊的絕對(duì)收益機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的改善有望驅(qū)動(dòng)銀行股估值修復(fù)。

    中國(guó)銀河的研究報(bào)告認(rèn)為，宏觀政策將更加積極有為，財(cái)政政策積極發(fā)力，利好銀行信貸；貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑m時(shí)降準(zhǔn)降息，銀行息差仍承壓，但負(fù)債成本優(yōu)化成效釋放有望加速；防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向不變，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望受益。故繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值。

    “在宏觀基本面穩(wěn)中向好、政策持續(xù)發(fā)力之下，銀行板塊仍有較高配置價(jià)值。化債政策將大幅緩解市場(chǎng)對(duì)銀行城投基建類貸款不良暴露的擔(dān)憂，有助于銀行資產(chǎn)質(zhì)量提升；國(guó)企深化改革以及市值管理力度加大之下，銀行估值有望得到提升。”巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示：“指數(shù)基金的發(fā)展能夠讓市場(chǎng)更為重視銀行等高權(quán)重板塊。隨著更多資金流入跟蹤大盤指數(shù)ETF（交易型開放式指數(shù)基金）和其他被動(dòng)型基金，作為成分股的銀行股將受益于這些資金的配置需求。被動(dòng)指數(shù)基金的持續(xù)擴(kuò)容能夠推動(dòng)銀行板塊的市場(chǎng)行情。實(shí)際上，銀行股長(zhǎng)期以來(lái)處于估值‘洼地’，相比其他行業(yè)具有較高的安全邊際。在市場(chǎng)調(diào)整期間，低估值的銀行股往往被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，吸引追求穩(wěn)定回報(bào)的投資者。”