■本報記者 徐天曉

    近期網貸行業充斥著的各種爆雷信息讓人目不暇接，也使得眾多投資者對網貸行業經營情況的疑慮陡增。所投資的網貸平臺產品風險到底大不大？錢到時候能不能及時取出？——這些無疑是當下投資人最關心的話題。

    近日，網貸平臺開始陸續在官網等渠道披露今年上半年的經營信息。《證券日報》記者根據網貸天眼數據中心統計的最近30天網貸成交額排名，選出最靠前的10家網貸機構，對其上半年及此前的經營數據進行了對比。從頭部平臺的表現來看，網貸平臺資產質量確實承壓：上半年，網貸平臺的累計代償金額增速多數較快。不過平臺累計代償金額普遍仍只占平臺借貸總額的很小一部分。

    《證券日報》同時記者注意到，部分機構似乎也提前看到了今年以來流動性壓力趨緊的趨勢，在上半年主動放慢腳步，新增借貸明顯趨緩，甚至借貸余額出現了持續負增長。

    頭部公司

    累計代償金額增速一覽

    進入7月份，陸續有網貸機構開始在官網以及中國互聯網金融協會全國互聯網金融登記披露服務平臺（以下簡稱“披露服務平臺”）等渠道披露截止到6月末的經營信息。

    《證券日報》記者根據網貸天眼數據中心統計的最近30日平臺成交額排名，對前10名的網貸機構進行觀察。

    從網貸行業頭部公司經營情況來看，網貸機構今年以來，資產質量確實承壓，不少網貸機構累計代償金額明顯增多，但是頭部公司累計代償金額相對累計借貸金額占比仍很小。如果網貸平臺披露數據屬實，從目前來看，平臺資產質量風險有所提高，但增幅很有限。

    根據互金協會發布的“T/NIFA1-2017”標準，累計代償金額指自從業機構成立起，因借款方違約等原因第三方（非借款人、非從業機構）代為償還的總金額。目前很多網貸平臺通過引入保險、保理、擔保等多種方式，化解逾期借款的風險，累計代償金額也成為了觀察網貸平臺管理的資產質量的一個窗口。

    以網貸天眼統計的近30日成交額最高的紅嶺創投為例。《證券日報》記者對比了其6月底與3月底的經營數據（在披露服務平臺上，企業從3月份開始以“T/NIFA1-2017”標準發布運營信息，因此，選取此兩個月數據進行對比）發現，紅嶺創投截至6月底累計借貸余額為3751.25億元，比3月底的3471.67億元增長了8%，紅嶺創投公布的6月底累計代償金額為2.3億元，比3月底的數據增長了8.4%。其代償金額的增速比累計借貸余額略高一點。

    另外，本報記者注意到，在成交額前十名的平臺中，累計代償金額增速較快的有宜貸網，其在6月底累計貸款余額為886.49億元，3月底則為872億元，增長不多；是其累計代償金額在6月底為1640.26萬元，雖然數額不高，但是比3月底的478.92萬元，增加了兩倍有余。

    而《證券日報》記者注意到，在宜貸網官網公布的實時數據中，截止到7月19日，其累計代償金額增加到了2222.58萬元。

    此外，在選取的平臺中，愛錢進和團貸網累計代償金額增速也較快。數據顯示，愛錢進截至6月底累計代償金額為28.59億元，較3月底的18.49億元增長了54.62%；6月份愛錢進累計借貸余額為635.72億元，3月底則為540.75億元，增長了17.56%。數據顯示，6月底團貸網公布的累計代償金額為8.7億元，與3月底相比增加了20.5%。

    當然也有累計代償金額增速較慢的例子，如向上金服。此外，人人貸累計代償金額在3月份與6月份之間幾無變化。

    此外，在近30天成交額前十名的平臺中，截至本報記者發稿，微貸網和麻袋理財，尚未披露6月份經營數據，但是從5月份的數據來看，麻袋理財累計代償規模增長27%，高于累計借貸余額增速，微貸網反之。另有兩家尚未接入披露服務平臺，整體來看，頭部網貸平臺累計代償金額增速較快。

    信息披露瑕疵為

    平臺風險的征兆之一

    不過，站在投資人的角度來講，一般不會感受到累計代償金額增速的增加。截至6月底，上述平臺的“金額逾期率”最高的也僅為0.27%，仍有部分平臺“金額逾期率”為0。

    根據“T/NIFA1-2017”標準，“金額逾期率”指截至統計時點，逾期金額與待償金額之比。而逾期金額，指按合同約定出借人到期未收到本金和利息的金額總合。在剛性兌付的市場競爭規則下，不到萬不得已，網貸機構自然不會讓投資人的本息“逾期”。

    不過，代償金額的增加無疑會增加網貸機構的運營管理成本。從目前頭部公司的情況來看，6月份與3月份相比，累計代償金額增速普遍高于累計借貸金額增速。如果代償增速過快，無疑會使平臺的兌付壓力增大。

    信息披露有助于網貸行業行穩致遠。為了促進網貸行業合規經營發展，去年8月份，監管機構和下發了《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》（以下簡稱“《指引》”），對網絡借貸信息中介機構的信息披露提出了具體的規范要求。這也為投資人、公眾衡量網貸經營實力、風險提供了有效的信息渠道。

    從近期集中爆雷的網貸平臺來看，基本都存在信息披露不合規的問題。網貸天眼5月份對80家網貸平臺信息披露進行研究發現，網貸行業中，與平臺經營風險最相關的逾期和代償金額及筆數信息披露仍舊不完善。“自《指引》發布以來，網貸平臺先后轉型小額信貸、消費金融、汽車抵押等業務，總體遵循‘小額分散’的基本原則。這也意味著，網貸平臺幾乎不可能做到“0逾期”、“0壞賬”、“0代償”。從數據來看，80家平臺中，不到30%的平臺有公布具體的逾期和代償金額及筆數數據，有超過20家平臺未公布該項數據，而近一半的平臺僅公布了代償金額及筆數，逾期金額和筆數則是零。”