科創板上市委2021年第33次審議會議5月26日召開，卓錦環保和匯宇制藥2家擬IPO企業獲審核通過。匯宇制藥主要從事抗腫瘤和注射劑藥物的研發、生產和銷售，是一家研發驅動型的綜合制藥企業。卓錦環保是一家從事環保綜合治理服務、環保產品銷售與服務的高新技術企業。

    集采中標業績扭虧

    匯宇制藥主要從事抗腫瘤和注射劑藥物的研發、生產和銷售。公司同時在國內及國外開展業務，于2014年首次通過英國GMP認證及中國GMP認證，2015年7月全資子公司英國海玥取得歐盟藥品放行資質認證，同年公司的抗腫瘤注射劑鹽酸伊立替康注射液在歐盟實現銷售。公司目前在英國獲批的抗腫瘤注射劑品種達到10個。

    匯宇制藥主要產品包括注射用培美曲塞二鈉、多西他賽注射液、唑來膦酸注射液等。其中，注射用培美曲塞二鈉產品逐漸成為匯宇制藥收入最大來源，截至2020年上半年該項產品營收占比已經達到91.88%，單一產品依賴性凸顯。

    匯宇制藥的核心產品注射用培美曲塞二鈉得益于帶量采購的實施。招股書顯示，核心產品注射用培美曲塞二鈉于2017年9月份取得藥品國內注冊批件，隨著匯宇制藥營銷網絡逐步完善和學術推廣力度逐步加大。

    2018年開始試點的帶量采購。當年11月，作為唯一在這款藥上過了一致性評價的國產仿制藥（其他幾家還沒完成手續），匯宇制藥沒有任何競爭對手，獨家中標。先后在2018年12月中選“4+7”城市藥品集中帶量采購、聯盟地區藥品集中帶量采購，使得2018年以來公司收入規模大幅提升，注射用培美曲塞二鈉占營收比重從2018年的57.08%上升至2020年上半年的91.88%，盈利能力也逐步得到改善。

    從近年營收狀況來看，2017年到2020年匯宇制藥分別實現營收1398.38萬元、5432.01萬、7.07億元、13.64億元，分別實現凈利潤-8471.84萬元、-2200.46萬元、1.77億元、3.43億元。隨著核心品種注射用培美曲塞二鈉進入市場，中標集中采購實現大規模銷售之后，匯宇制藥在2019年成功實現扭虧。

    但匯宇制藥也指出，截至目前，除原研廠家禮來及匯宇制藥外，豪森藥業、揚子江藥業、齊魯制藥、奧賽康藥業已經通過一致性評價，齊魯制藥（海南）、費森尤斯卡比（武漢）以新4類申請獲批，視同通過一致性評價。

    “4+7”帶量采購及聯盟地區帶量采購標期2021年到期后，匯宇制藥注射用培美曲塞二鈉將面臨市場競爭加劇的情形。同時，“4+7”帶量采購及聯盟地區帶量采購標期2021年到期后，注射用塞二鈉價格存在進一步大幅下降的可能性，如2021年1月29日，湖北省對首批聯盟地區集采中中選企業不超過2家、采購周期為1年的注射用培美曲塞二鈉等8個品種進行到期競價，注射用培美曲塞二鈉中標價為齊魯制藥198元/支，較公司聯盟地區集采的中標價798元/支低75.19%。

    招股書顯示，匯宇制藥IPO擬募集資金19.07億元，用于投入建設匯宇歐盟標準注射劑產業化基地（二期）項目（6.79億元），匯宇創新藥物研究院建設項目（4.28億元）以及補充流動資金（8億元）。

    從事水污染治理

    另一過會企業卓錦環保是一家從事環保綜合治理服務、環保產品銷售與服務的高新技術企業。

    經過長期持續的研發創新與積累，卓錦環保擁有一系列圍繞生態環境保護領域的核心技術。公司主營業務覆蓋“環保綜合治理服務”、“環保產品銷售與服務”兩類，其中環保綜合治理服務主要包括土壤及地下水修復、水污染治理、水體修復、廢氣處理、固廢處理與處置等五大業務條線，環保產品銷售與服務主要向下游客戶提供產品銷售及維護服務。

    2017年到2020年，卓錦環保營業收入分別為1.56億元、2.11億元、2.91億元和3.41億元，凈利潤分別為3254.33萬元、4028.13萬元、5607.31萬元和4707.15萬元。

    此次IPO卓錦環保擬募資13.39億元，將用于分支機構建設項目、企業技術研發中心項目及補充流動資金。