本報記者 鄭馨悅 見習記者 孫文青

    10月18日，上海燦瑞科技股份有限公司（簡稱“燦瑞科技”）在上交所科創(chuàng)板成功上市，發(fā)行價格112.69元/股，發(fā)行市盈率為77.97倍。燦瑞科技是一家專業(yè)從事高性能數(shù)模混合集成電路及模擬集成電路研發(fā)設(shè)計、封裝測試和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括智能傳感器芯片、電源管理芯片和封裝測試服務(wù)。

    2022年上半年，消費電子需求疲軟疊加外部環(huán)境影響給國內(nèi)上游部分集成電路企業(yè)“蒙上了一層陰霾”。燦瑞科技董事長羅立權(quán)在接受《證券日報》記者采訪時表示，集成電路一直是“情緒化”行業(yè)。在未來的競爭格局中，“低垂的果實”已經(jīng)越來越少了。基于長遠發(fā)展考慮，公司希望通過IPO募集資金投入更多的產(chǎn)品研發(fā)，深耕公司擅長的細分領(lǐng)域技術(shù)。

    “每一個芯片制造商都有一個IDM夢”

    回顧燦瑞科技的發(fā)展歷史，基本每一個重要里程碑都與外部市場環(huán)境及國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整息息相關(guān)。

    2009年家電下鄉(xiāng)政策開始向全國推廣，拉動內(nèi)需同時也帶來國產(chǎn)家電行業(yè)興起，這是燦瑞科技抓住的第一次發(fā)展機遇。羅立權(quán)印象最深的是，當時國內(nèi)家電使用的幾乎都是進口芯片。燦瑞科技的第一個傳感器產(chǎn)品通過測試后，銷售速度很快，利潤也很高，短時間就大大增強了公司的研發(fā)團隊、銷售團隊信心。

    緊跟其后，燦瑞科技迎來了2013年前后國產(chǎn)智能手機蓬勃發(fā)展的“第二次機遇”，以及近年來新能源汽車及工業(yè)智能化不斷滲透的“第三次機遇”。期間，公司通過更迭經(jīng)營模式，捕捉住了市場瞬息即變的需求。

    國內(nèi)集成電路行業(yè)以Fabless（芯片設(shè)計）、IDM（設(shè)計封裝制造一體）和代工廠三種經(jīng)營模式居多。芯片設(shè)計公司多采取輕資產(chǎn)運作，一般極少愿意同時投資重資產(chǎn)的封測廠。燦瑞科技是少有在設(shè)計基礎(chǔ)上，還建有自有封測產(chǎn)線的廠商。

    之所以采取“另類”的經(jīng)營模式，源于羅立權(quán)多年的觀察總結(jié)。羅立權(quán)是集成電路行業(yè)的“老將”，迄今為止，有著超三十年的市場與管理經(jīng)驗。拿燦瑞科技的“拳頭”產(chǎn)品磁傳感器產(chǎn)品來說，與普通芯片相比，磁傳感器芯片對于對磁場環(huán)境要求非常高，涉及一系列的參數(shù)調(diào)整、驗證測試環(huán)節(jié)。“磁傳感器芯片的生產(chǎn)有一些特殊的工藝，也需要很多我們多年探索積累的工藝經(jīng)驗，我們希望提升技術(shù)壁壘，實現(xiàn)自主可控。”羅立權(quán)認為：“可能每一個芯片制造商都有一個IDM夢，只是在公司不同的發(fā)展階段選擇最適合的發(fā)展方式而已。”

    考慮到了未來一段時間的發(fā)展，燦瑞科技封測廠產(chǎn)線給今后的產(chǎn)量供應(yīng)留有余量，于是在此之前也承接了一部分外部封測以削減固定資產(chǎn)折舊等的影響。羅立權(quán)表示，等到自有產(chǎn)品量產(chǎn)需求提升，封測廠還是以服務(wù)公司自身需要為主。

    燦瑞科技仍然會采取自有產(chǎn)線加外代工“兩條腿”走路，既提升公司抗風險能力，又在同其他代工廠合作過程中培養(yǎng)團隊競爭意識。

    布局車載光伏多元市場鞏固護城河

    燦瑞科技的深謀遠慮更體現(xiàn)在其產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域布局方面。發(fā)展至今，公司形成超過400款智能傳感器芯片產(chǎn)品和超過150款電源管理芯片產(chǎn)品，可廣泛應(yīng)用于智能家居、工業(yè)控制、智能手機及計算機、可穿戴設(shè)備、汽車電子等不同應(yīng)用領(lǐng)域。

    今年以來，由于汽車線和工業(yè)線產(chǎn)品提升較快，有效抵消了下游消費電子需求疲軟的負面沖擊。2022年1月份至9月份，燦瑞科技實現(xiàn)營收5.19億元，同比增長34.03%；凈利潤則同比增長66.60%至1.47億元。

    燦瑞科技內(nèi)部則清醒地認識到這是長達七年的準備結(jié)果。尤其是在汽車產(chǎn)線，燦瑞科技從2015年開始耕耘汽車領(lǐng)域，一一通過了Tier1認證，AEC-Q100壓力測試等級。工廠方面也花了兩年多時間通過了汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認證，在2021年陸續(xù)批量交貨，切入汽車Tier1客戶，并在知名國際新能源汽車龍頭批量應(yīng)用。

    “隨著車規(guī)線產(chǎn)品的出貨量增加、供應(yīng)商資格認證的獲取，會讓我們的后續(xù)車規(guī)線產(chǎn)品導(dǎo)入周期大幅縮短至半年到一年。”羅立權(quán)對未來頗有信心：“無論是從國際還是國內(nèi)市場來看，目前新能源汽車的滲透率還不夠，預(yù)計將來可以達到30%的增長率。”

    對于集成電路廠商來說，推行多產(chǎn)品線并行，往往在資金資源風控管理上是個不小的挑戰(zhàn)。燦瑞科技的應(yīng)對策略是，根據(jù)公司的立項流程進行技術(shù)、財務(wù)、市場和供應(yīng)鏈等多維度全方位的評估，盡量把資源更多地配置在市場前景更好，回報更高，增長更高速的產(chǎn)品線上。據(jù)此，公司中期將借助磁傳感器龍頭產(chǎn)品帶動全系列產(chǎn)品進入車載市場，實現(xiàn)多場景多產(chǎn)品全面覆蓋，同時也將把握好光伏、儲能和工業(yè)智能化帶來的千億市場機會。遠期目標是實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈把控。

    在接受采訪間隙，羅立權(quán)告訴記者這段時間一直在思考“上市對于公司意味著什么”。在他看來，燦瑞科技一直秉持健康、誠信、可永續(xù)經(jīng)營理念，未來會持續(xù)做好研發(fā)協(xié)同、品質(zhì)協(xié)同、產(chǎn)能協(xié)同，致力于讓公司、員工和股東受益，同時將引領(lǐng)公司從國產(chǎn)龍頭走向引領(lǐng)全球技術(shù)創(chuàng)新，成為全球頭部傳感器及高性能數(shù)模混合芯片供應(yīng)商。

（編輯 張鈺鵬 才山丹）