本報記者 賈麗

    10月18日，中科美菱低溫科技股份有限公司（簡稱“中科美菱”）在北交所掛牌上市。中科美菱第一大股東為長虹美菱，該公司為長虹控股集團(tuán)旗下公司。此次，中科美菱被分拆上市獲得外界極大關(guān)注。截至當(dāng)日收盤，該股報16.38元，漲幅2.37%，成交額1.96億元，振幅10.56%，換手率50.68%，總市值15.84億元。

    而中科美菱上市僅是一個縮影，今年以來，多個家電企業(yè)均在醞釀旗下業(yè)務(wù)的分拆上市，雖然上市路徑不同，但企業(yè)的分拆上市正在提速。

    長虹系資本版圖浮出

    值得注意的是，中科美菱自IPO申請獲受理至上市歷時111天，成為北交所設(shè)立以來最快上市的企業(yè)。

    “企業(yè)上市速度與企業(yè)的質(zhì)地相關(guān)，A股上市公司子公司治理相對規(guī)范。對于向新興科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的家電企業(yè)而言，分拆上市的方式在一定程度上或?qū)⑻嵘腹炯白庸竟乐怠１苯凰町惢闹贫劝才鸥m合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展，預(yù)計會有越來越多的上市公司分拆‘小而美’業(yè)務(wù)至北交所上市。”清暉智庫創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對《證券日報》記者表示。

    招股書顯示，中科美菱此次上市共公開發(fā)行股票2418萬股，募集資金總額4.45億元，將全部用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)項目。項目實施完成后，將年新增9萬臺低溫存儲設(shè)備的生產(chǎn)能力，新增年產(chǎn)液氮生物容器4000個、醫(yī)用潔凈工作臺3000臺、生物安全柜3000臺、鈑金噴涂件10萬套的生產(chǎn)能力。

    中科美菱是深交所上市公司長虹美菱與中國科學(xué)院理化技術(shù)研究所合資成立的高新技術(shù)企業(yè)。長虹美菱公告表示，本次發(fā)行后，公司仍直接持有中科美菱4590萬股股份，占中科美菱本次發(fā)行后總股本的47.45%（超額配售選擇權(quán)全額行使后為45.74%），仍是中科美菱的控股股東。

    中科美菱正式登陸北交所也標(biāo)志著長虹控股集團(tuán)旗下上市公司增至六家。此前，長虹控股集團(tuán)旗下已有四川長虹、長虹華意、長虹美菱、長虹佳華、長虹能源五家上市公司。隨著其拋出更多分拆上市計劃，長虹系資本版圖也浮出水面。

    長虹控股集團(tuán)內(nèi)部人士向《證券日報》記者表示，近年來，公司針對上市、擬上市等子公司實行差異化管控，讓處在競爭行業(yè)的子公司能夠第一時間應(yīng)對變化，實現(xiàn)發(fā)展。目前，長虹控股集團(tuán)還推動了新能源、愛聯(lián)、格潤、華豐等十余家子公司實現(xiàn)內(nèi)部的再創(chuàng)業(yè)，布局了冰箱壓縮機(jī)、大數(shù)據(jù)存儲、軌道交通電源、物聯(lián)網(wǎng)模塊等多個產(chǎn)業(yè)。

    該人士透露：“接下來，長虹控股集團(tuán)將推動及分拆出更多企業(yè)，以推動其登陸資本市場，帶動企業(yè)規(guī)模化發(fā)展，并抓住分拆上市機(jī)遇。”

    “旗下多家企業(yè)上市，在一定程度上可以提升公司內(nèi)部經(jīng)營效率、進(jìn)一步規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，提升其估值，不過企業(yè)需具備較強(qiáng)的研發(fā)和造血能力。目前看來，完成分拆上市的企業(yè)，大多為具備創(chuàng)新能力的科技公司，處于技術(shù)前端的研發(fā)領(lǐng)域。”透鏡研究創(chuàng)始人況玉清認(rèn)為。

    加速探索分拆上市路徑

    今年以來，多家家電企業(yè)均在分拆上市的路上持續(xù)探索。創(chuàng)維集團(tuán)、美的集團(tuán)、海爾集團(tuán)等家電巨頭旗下多家子公司均一度試圖登陸創(chuàng)業(yè)板，但均未果。這也說明家電企業(yè)的分拆上市還有多道門檻需要跨越。但這些企業(yè)沒有放棄，仍在持續(xù)探索中。創(chuàng)維集團(tuán)近日對外表示，創(chuàng)維電器后續(xù)還會推進(jìn)IPO。

    “家電企業(yè)探索分拆上市的路徑不一，但不可否認(rèn)的是，企業(yè)的分拆上市仍在提速，這與在需求放緩背景下企業(yè)尋求規(guī)模增長和估值提升有關(guān)，也為資本市場提供更多可能性。”宋清輝認(rèn)為。

    釘科技創(chuàng)始人丁少將對《證券日報》記者稱，類似長虹控股集團(tuán)這樣的企業(yè)，在內(nèi)部孵化了較多的產(chǎn)業(yè)“隱形冠軍”和“骨干力量”，比如長虹華意、長虹能源以及中科美菱。“通過上市，企業(yè)集團(tuán)可以加快這些產(chǎn)業(yè)做大規(guī)模、建立較強(qiáng)競爭力，也有利于人才的吸引和激勵。從這個角度來看，家電企業(yè)分拆上市有著相同之處。家電企業(yè)布局多產(chǎn)業(yè)、多上市公司，既是企業(yè)從家電到科技轉(zhuǎn)型升級的必然戰(zhàn)略，也是企業(yè)現(xiàn)代化治理、規(guī)范化員工激勵的重要舉措。”

    況玉清則認(rèn)為，目前來看，部分家電企業(yè)分拆企業(yè)的體量及規(guī)模難以達(dá)到主板要求，也較難具備科創(chuàng)板所要求的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)價值。“隨著融資渠道的豐富，分拆企業(yè)未來的上市路徑會更加多元化。”

（編輯 白寶玉）