【銀河證券】

    電子：5G即將到來，將給電子信息行業(yè)提供新的成長(zhǎng)動(dòng)力。從細(xì)分領(lǐng)域的展望來看，建議關(guān)注5G基站建設(shè)相關(guān)的PCB板塊和增長(zhǎng)確定性較高的安防電子板塊，重點(diǎn)推薦海康威視、深南電路、信維通信、銳科激光。

    汽車：12月第二周日均零售環(huán)比第一周略有回升，但總體上保持了下半年的較低走勢(shì)。我們認(rèn)為，汽車行業(yè)已進(jìn)入低增長(zhǎng)時(shí)代。短期來看，中西部居民購(gòu)房潮的消費(fèi)擠壓以及可支配收入增速下降將對(duì)行業(yè)增速造成一定壓力。中期來看，我國(guó)中西部地區(qū)將成為銷量增長(zhǎng)主要區(qū)域。長(zhǎng)期來看，我國(guó)汽車千人保有量與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距，未來銷量成長(zhǎng)空間仍然巨大。堅(jiān)定推薦行業(yè)龍頭廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、福耀玻璃以及華域汽車。

    交運(yùn)：2019年銀河證券交通運(yùn)輸行業(yè)投資策略：綠色交通+消費(fèi)交通，雙線挖掘投資機(jī)遇。1.綠色交通的策略要關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：①交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)性減排，看好鐵路貨運(yùn)板塊。②看好多式聯(lián)運(yùn)板塊；關(guān)注智慧交通、新能源運(yùn)輸裝備等綠色物流領(lǐng)域。③關(guān)注綠色出行未來發(fā)展趨勢(shì)。2.消費(fèi)交通：消費(fèi)交通的策略要分時(shí)間階段把握：①2019年上半年：看好高速公路板塊相對(duì)獨(dú)立穩(wěn)健的行情，看好快遞行業(yè)土豆效應(yīng)支撐的電商系，關(guān)注高性價(jià)比航空的機(jī)會(huì)。②2019年下半年：看好航空機(jī)場(chǎng)行業(yè)整體回暖，看好商務(wù)快遞時(shí)效市場(chǎng)。

    石化：基于“下有底+上有頂”的分析邏輯，我們判斷2019年Brent油價(jià)將在60-70美元/桶中位區(qū)間震蕩。在中油價(jià)水平下，依然看好具有上下游一體化優(yōu)勢(shì)的綜合性石油公司以及具有低成本原料競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)公司的確定性業(yè)績(jī)表現(xiàn)，繼續(xù)推薦廣匯能源（600256.SH）、中國(guó)石化（600028.SH）、衛(wèi)星石化（002648.SZ）。我們認(rèn)為，隨油價(jià)回升，將存在價(jià)格修復(fù)機(jī)會(huì)。

    【渤海證券】

    文化傳媒：在游戲版號(hào)審核暫停解禁及《進(jìn)一步支持文化企業(yè)發(fā)展的規(guī)定》利好政策的影響下，本周文化傳媒行業(yè)表現(xiàn)活躍，行業(yè)內(nèi)游戲版塊以及出版、廣電子行業(yè)有所表現(xiàn)。我們認(rèn)為利好政策的陸續(xù)出臺(tái)改善了此前市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的極度悲觀情緒，部分業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性良好、估值具有安全邊際的優(yōu)質(zhì)白馬有望出現(xiàn)階段性投資機(jī)會(huì)。題材上短期建議關(guān)注賀歲檔下熱門電影和院線領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)；還建議關(guān)注手游出海與國(guó)企改革兩大題材的中線投資機(jī)會(huì)。綜上我們維持文化傳媒行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)，推薦光線傳媒（300251）、中南傳媒（601098）、中國(guó)電影（600977）、芒果超媒（300413）。

    食品飲料：本周多家白酒企業(yè)召開經(jīng)銷商大會(huì)，一線酒企一方面對(duì)行業(yè)整體增長(zhǎng)趨勢(shì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，另一方面表示隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展以及品牌優(yōu)勢(shì)日益凸顯，未來機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。白酒板塊目前估值已回落至相對(duì)低位，長(zhǎng)期配置價(jià)值已現(xiàn)，建議優(yōu)選提前應(yīng)對(duì)行業(yè)變化趨勢(shì)，品牌優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭類個(gè)股。在大眾品方面，建議長(zhǎng)期關(guān)注基礎(chǔ)消費(fèi)品品牌化機(jī)遇，尋找各細(xì)分領(lǐng)域的成長(zhǎng)龍頭，優(yōu)選調(diào)味板塊，此外建議關(guān)注保健品和休閑食品相關(guān)公司積極變化。我們認(rèn)為在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速換擋的大環(huán)境下，消費(fèi)特征呈多元化趨勢(shì)發(fā)展，高端可選消費(fèi)面臨壓力但仍會(huì)保持穩(wěn)健的增速，大眾消費(fèi)品則存在由于品牌認(rèn)知度的提升所帶來的發(fā)展空間，因此給予行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí)，推薦貴州茅臺(tái)（600519）、重慶啤酒（600132）、中炬高新（600872）及雙匯發(fā)展（000895）。

    餐飲旅游：本周中國(guó)國(guó)旅發(fā)布公告，擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將下屬全資子公司國(guó)旅總社的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東中國(guó)旅游集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為人民幣18.31億元。國(guó)旅總社是上市公司旅行社業(yè)務(wù)的載體，曾是公司主要的營(yíng)收來源，但隨著公司業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)變以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，近年來重要性有所下降。考慮到旅行社業(yè)務(wù)對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)較小，剝離后反而有助于公司聚焦免稅主業(yè)，進(jìn)一步明晰戰(zhàn)略定位，促進(jìn)自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，有利于提升公司的持續(xù)盈利能力。目前板塊整體估值仍然合理，作為朝陽(yáng)行業(yè)，行業(yè)發(fā)展空間依然廣闊，因此我們?nèi)越o予行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí)，建議投資者從以下幾個(gè)維度選擇個(gè)股：其一，優(yōu)選邏輯清晰且確定性強(qiáng)的免稅行業(yè)；其二，推薦兼具可選消費(fèi)與必須消費(fèi)特性的餐飲行業(yè)以及旅游演藝；其三，關(guān)注景區(qū)、出境游及酒店業(yè)的邊際改善機(jī)會(huì)。綜上，我們推薦中國(guó)國(guó)旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演藝（300144）、廣州酒家（603043）以及眾信旅游（002707）。

    【平安證券】

    計(jì)算機(jī)：在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)多數(shù)行業(yè)的中短期前景難言樂觀。不過，由于計(jì)算機(jī)行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性相對(duì)偏低，政策支持力度不減，加之云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)融合發(fā)展趨勢(shì)明顯，我們認(rèn)為計(jì)算機(jī)行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)，相對(duì)表現(xiàn)將好于多數(shù)行業(yè)。2019年，計(jì)算機(jī)行業(yè)將呈現(xiàn)亮點(diǎn)頻現(xiàn)的態(tài)勢(shì)，SaaS、超融合、網(wǎng)絡(luò)安全、智能計(jì)算、醫(yī)療教育信息化均將取得進(jìn)展。投資標(biāo)的方面，我們推薦浪潮信息、深信服、用友網(wǎng)絡(luò)、廣聯(lián)達(dá)、蘇州科達(dá)、中科創(chuàng)達(dá)、中科曙光、衛(wèi)寧健康，同時(shí)建議關(guān)注創(chuàng)業(yè)軟件、和仁科技、恒生電子。

    汽車和汽車零部件：車型的價(jià)格和產(chǎn)品力是影響市場(chǎng)表現(xiàn)的主要因素，進(jìn)而決定企業(yè)的銷量與利潤(rùn)。我們將陸續(xù)對(duì)各品牌的主銷車型或新上市車型展開草根調(diào)研，跟蹤其終端優(yōu)惠力度，通過試乘試駕對(duì)比車型的優(yōu)劣勢(shì)，為預(yù)判其市場(chǎng)表現(xiàn)提供依據(jù)。投資建議與推薦個(gè)股：隨著行業(yè)增速放緩，競(jìng)爭(zhēng)加劇，不同品牌車型終端市場(chǎng)表現(xiàn)加速分化，乘用車看好日系新周期與新能源高成長(zhǎng)，推薦廣汽集團(tuán)（日系新周期）、上汽集團(tuán)（合資穩(wěn)健+自主電動(dòng)化領(lǐng)先），關(guān)注吉利汽車（自主龍頭+品牌高端化）。

    機(jī)械：由于高鐵通車時(shí)間和車輛招標(biāo)多集中于4季度，因而高鐵板塊行情多于4季度爆發(fā)。相比動(dòng)車組招標(biāo)，每年通車?yán)锍毯蛣?dòng)車組收入關(guān)聯(lián)度更大。2019年，高鐵通車?yán)锍逃型^3800公里，創(chuàng)2016年以來的新高，高鐵裝備相關(guān)公司將造就新的業(yè)績(jī)高點(diǎn)。在基建穩(wěn)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，高鐵新開工提速，結(jié)合動(dòng)力集中動(dòng)車組的批量招標(biāo)，以及鐵路貨運(yùn)增量計(jì)劃促進(jìn)“公轉(zhuǎn)鐵”加速，2019年高鐵板塊韌性更強(qiáng)，值得投資者高度關(guān)注。建議關(guān)注高鐵裝備龍頭公司中國(guó)中車、零部件供應(yīng)商華鐵股份，及鐵路道岔和盾構(gòu)機(jī)制造商中鐵工業(yè)。