【浙商證券】

    新能源：中環(huán)五期項目啟動，公司光伏業(yè)務持續(xù)受益。我們預測2019-2021年公 司營業(yè)收入分別為33.14億元、43.96億元和56.02億元，同比增長30.68%、 32.66%、27.43%；歸母凈利潤分別為7.97億元、10.96億元和14.12億元， 同比增長36.96%、37.42%、28.84%；EPS分別為0.62、0.85、1.10元，對應 PE為20.2倍、14.7倍和11.4倍。公司作為長晶爐領域龍頭供應商，受益于 新一輪單晶硅片擴產(chǎn)周期，同時半導體業(yè)務有望持續(xù)放量，我們持續(xù)看好公 司未來的發(fā)展，給與“買入”評級。風險提示：國內(nèi)光伏及半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展 不及預期。

    鋼鐵：上周鋼材價格震蕩調(diào)整，原料價格小幅回落，但仍處于高位。鋼材總庫存下降13.94萬噸，大部分仍來 自建筑鋼材，部分板材品種庫存小幅上升，噸鋼利潤收窄后或將重回擴張區(qū)間。考慮行業(yè)偏低以及細分領 域景氣度提升，推薦鋼鐵產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及業(yè)績有支撐的鋼鐵標的：久立特材、南鋼股份、大冶特鋼、上海鋼 聯(lián)等。 鋼材社庫下降，廠庫增加。由于下游房地產(chǎn)、基建需求良好，線材、螺紋鋼庫存持續(xù)下跌。社會庫存 合計達到1102.79萬噸，較上周跌幅1.68%。其中，社庫下降主要來自于線材社庫和螺紋鋼社庫，線材庫存 127.5萬噸，螺紋鋼社會庫存為552.5萬噸，分別較上周下跌4.07%和3.05%。另外，目前仍處于鋼廠開工 旺季，國內(nèi)鋼廠也保持著高開工率，使得本周鋼廠總庫存有所增加，為460.7萬噸，較上周上漲1.07%。上 漲主要來熱軋板和螺紋鋼鋼廠庫存，分別較上周上漲1.86%、3.30%。從四月開始，挖掘機銷量已明顯放緩， 預計后期社會庫存跌幅將不斷縮小，逐步進入累庫階段。鋼廠方面，近期鋼廠開工率高，但下游需求不是 很強。預計下周鋼廠庫存或將保持震蕩。

    【華龍證券】

    并購重組：廈門港務：擬非公開發(fā)行A股股票，控股股東廈門國際港務股份有限廈門港務擬認購廈門港務本次發(fā)行股票數(shù)量的 100%，且認購金額不超過6億元，募資擬用于償還廈門港務有息債務及補充流動資金。

    洪都航空：擬與洪都集團進行資產(chǎn)置換，置入導彈業(yè)務資產(chǎn)。 中再資環(huán)：正在籌劃發(fā)行股份、可轉換中再資環(huán)債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金，標的中再資環(huán)為山東環(huán)科 100%股權、森泰環(huán)保100%股權、淮安華科86.71%股權。本次交易可能構成重大資產(chǎn)重組。中再資環(huán)股票 自6月3日起停牌。

    *ST皇臺：由于市場環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)交易雙方友好協(xié)商，*ST皇臺決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。此前，公 司公告，公司擬以現(xiàn)金增資的方式取得中幼教育部分股權。

    稀土：5月31日商務部宣布，根據(jù)相關法律法規(guī)，中國將建立 不可靠實體清單，具體措施將于近期公布。6月1日起 中國對600億美元美國商品加征關稅。中國更多反制措 施可能出臺。稀土是極為重要的高科技領域材料，中國 生產(chǎn)了全球80%以上的稀土金屬和化合物，中國對美國 稀土出口占美國稀土進口的78%，是中國重要的反制手 段。

    【東吳證券】

    通信行業(yè)：華為助力英國5G商用，美國第二次5G頻譜拍賣完成，我國電信業(yè)增長穩(wěn)健

    近一周通信板塊與大盤雙雙上漲，通信板塊領先大盤。華為事件經(jīng)過三周的發(fā)酵，我們認為最終一定會解決，短期市場可能受陸續(xù)的擾動事件發(fā)生而出現(xiàn)波動，中長期科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級是確定的發(fā)展趨勢和投資機會所在。近期英國率先使用華為5G設備進行商用，增強了華為海外市場信心。美國完成第二次5G頻譜的拍賣，意味著5G部署將很快實現(xiàn)，各國搶占市場先機的競爭將日趨激烈，利好世界通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。5G產(chǎn)業(yè)如火如荼，蓬勃發(fā)展，看好5G產(chǎn)業(yè)鏈上具有強大研發(fā)實力的各家產(chǎn)商。

    紡織服裝行業(yè)：關注低估值品牌服裝龍頭的防御屬性，重視運動服飾細分賽道

    優(yōu)質(zhì)品牌防御屬性逐漸顯露，重視運動服飾細分賽道。經(jīng)濟環(huán)境整體承壓，社零數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡，品牌服飾4月中旬以來估值已經(jīng)歷過一波回調(diào)。但我們認為，如果能在低估值的消費板塊內(nèi)找到基本面韌性較強的公司，防御價值很大，因此目前估值處于底部區(qū)域的優(yōu)質(zhì)品牌值得重視。尤其是體育服飾賽道，頭部品牌整體在二季度以來平淡的消費環(huán)境下仍有亮眼表現(xiàn)。

    環(huán)保工程及服務行業(yè)：長江流域治理落地國禎，中再資環(huán)籌劃重大資產(chǎn)重組

    國禎環(huán)保參與的聯(lián)合體中標蕪湖污水系統(tǒng)提質(zhì)增效PPP項目。由長江生態(tài)環(huán)保集團牽頭，國禎環(huán)保參與的聯(lián)合體中標蕪湖市城區(qū)污水系統(tǒng)提質(zhì)增效（一期）PPP項目，中標價為政府付費凈現(xiàn)值90.6億元，項目總投資45.1億元。包括存量和新建項目，經(jīng)營模式包括O&M，TOT，ROT，BOT，總運營水量61.5萬噸。隨著三峽集團等國資牽頭長江經(jīng)濟帶項目，有效解決融資痛點，打開環(huán)保企業(yè)輕資產(chǎn)的發(fā)展模式。

    【中泰證券】

    鋼鐵：礦價上漲帶動成材成本端抬升并不意味著鋼廠盈利一定壓縮，冶煉環(huán)節(jié)盈利只取決于自身產(chǎn)能利用率的變化，只要行業(yè)供需維持偏強格局，企業(yè)可通過鋼價上漲向下游傳導成本壓力。中長期基本面我們依然維持先前年度策略《進退之間》的判斷，“進”是需求，整體韌性十足；“退”是供給，環(huán)保退出產(chǎn)量釋放。雖然供給端壓力依然存在，但需求支撐下鋼價仍高位運行，鋼廠盈利回落更多是之前高估盈利向正常盈利水平回歸。對于板塊內(nèi)相關個股，我們推薦受益于礦價上漲、行業(yè)景氣度上行的礦石股標的如金嶺礦業(yè)、河北宣工、海南礦業(yè)等；而大多數(shù)鋼鐵股標的，更多是行業(yè)盈利拉長之后的價值重估，重點關注穩(wěn)健或高分紅類個股如方大特鋼、三鋼閩光、寶鋼股份、大冶特鋼。風險提示：宏觀經(jīng)濟大幅下滑導致需求承壓；供給釋放力度超預期。

    銀行：“穩(wěn)增長”仍是金融政策排序中最優(yōu)先的目標；第二個目標：防范金融風險。防范金融風險的兩個方向：一是夯實去年的監(jiān)管工作成果；二是存量風險要適時的暴露。“包商銀行”就是存量風險的處置，考慮點：1、存量風險處置的時機的選擇；2、處理存量，有利于控制增量；3、處理存量，才有助于調(diào)整結構。金融監(jiān)管、貨幣政策未來在“箱體”運動。未來金融政策下有“底”，上有“頂”。1、金融政策有“底”，是因為要穩(wěn)經(jīng)濟增長，所以貨幣總體寬裕，金融監(jiān)管政策不會很嚴厲，不會重復18年上半年的故事。2、金融政策有“頂”，是因為政策要防范金融風險，貨幣就不能太泛濫，很難再次出現(xiàn)1季度情況；金融監(jiān)管同時著力化解存量風險，以及調(diào)整融資結構。市場沒必要擔憂金融監(jiān)管力度過大。金融監(jiān)管力度會比較平穩(wěn)，原因有兩點：一、穩(wěn)經(jīng)濟是最重要的。目前最大壓力是來自于實體不是金融；金融監(jiān)管還是得圍繞著實體來展開，目前不具備嚴厲監(jiān)管的外部條件。二、政策是具有很強學習能力的。

    【平安證券】

    房地產(chǎn)：5月百強單月銷售額、銷售面積同比增速分別較4月下降20.5個和23.4個百分點，樓市在經(jīng)歷3月、4月小陽春后逐步回歸平穩(wěn)。近期中央政治局、住建部、銀保監(jiān)會接連發(fā)聲，政策依舊謹遵“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期”，預計后續(xù)樓市整體仍將貨值占比高的低估值龍頭及高股息率個股，如萬科、保利、金地、招商等；2）受益融資成本下行、銷售及業(yè)績維持高增的二線龍頭如新城、中南、陽光城、榮盛等。

    制造業(yè)：PMI指標在3月開工季大幅回升之后，4、5月再度連續(xù)回落。與歷史同期水平比較來看，今年5月49.4%的PMI水平創(chuàng)下歷史同期新低，客觀來說，當前制造業(yè)的景氣度相對較弱。重要分項指標中，生產(chǎn)、需求、進口、出口指標均回落：5月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指標分別下滑0.4和1.6個百分點至51.7%和49.8%；進、出口指標分別下滑2.6和2.7個百分點至47.1%和46.5%。另外，從業(yè)人員指標繼續(xù)趨勢下探，較4月繼續(xù)下滑0.2個百分點至47.0%。

（策劃 王浩）