■擇遠

    兩天之內(nèi)，證監(jiān)會四次就并購重組問題表態(tài)。筆者認為，這一系列表態(tài)的背后，是監(jiān)管層對并購重組的鼎力支持。可以預(yù)期的是，隨著一系列舉措的相繼落地，并購重組將再迎來“春天”。

    10月19日，證監(jiān)會三次就并購重組問題表態(tài)：上午，證監(jiān)會主席劉士余在接受媒體采訪時表示，繼續(xù)深化并購重組市場化改革；下午的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人通報了近期完善并購重組監(jiān)管工作的情況；晚上，證監(jiān)會發(fā)布相關(guān)問答，明確新增并購重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)類型。

    10月20日早間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人再次表態(tài)稱，將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。

    而在本月早些時候，證監(jiān)會宣布，針對不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的小額交易，推出“小額快速”并購重組審核機制。

    值得關(guān)注的是，除了證監(jiān)會，包括滬深交易所、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會等一些會管單位同樣就支持上市公司并購重組積極表態(tài)。

    比如，10月21日，上交所表示，支持上市公司通過并購重組出清落后產(chǎn)能，增強核心競爭力；深交所表示，推進并購重組市場化改革；中基協(xié)發(fā)布《關(guān)于對參與上市公司并購重組紓解股權(quán)質(zhì)押問題的私募基金提供備案“綠色通道”相關(guān)安排的通知》。而在10月19日，中基協(xié)表示，私募股權(quán)投資基金可以通過開立證券賬戶參與非公開發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易等方式，購買已上市公司股票，參與上市公司并購重組。

    我們看到，近年來，上市公司并購重組占企業(yè)并購交易總額的比例持續(xù)上升，資本市場已成為我國企業(yè)兼并重組的重要平臺。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月，全市場發(fā)生上市公司并購重組近3000單，同比增長69.5%，已超去年全年總數(shù)，交易金額近1.8萬億元，同比增長46.3%，接近去年全年水平。

    可以肯定地說，依托市場化改革，上市公司并購重組在深化企業(yè)改革、提高公司質(zhì)量、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展等多個方面的作用將會更加突出。比如，借助并購重組，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力得以進一步改善；通過并購重組，一大批掌握核心技術(shù)、具有一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸資本市場；依托并購重組，國企改革路徑更為豐富。

    筆者認為，監(jiān)管層連續(xù)就并購重組問題表態(tài)，讓符合條件的企業(yè)通過并購重組優(yōu)化資源配置，并購重組將再次迎來發(fā)展良機。但是，需要指出的是，在監(jiān)管方面依然不能放松，要防止“忽悠式重組”“跟風式重組”等問題的出現(xiàn)，要持續(xù)強化事前、事中、事后監(jiān)管，要讓中介機構(gòu)發(fā)揮好資本市場“看門人”作用。