A股又現(xiàn)地量成交。12月7日、10日及11日，滬市連續(xù)3個交易日成交金額低于1000億元，分別為977億元、991億元、854億元。到目前為止，滬市今年出現(xiàn)過7次低于1000億元的日成交。滬市連續(xù)3個交易日低于1000億元，是今年以來首次出現(xiàn)，其中，12月11日創(chuàng)出滬市今年以來日成交金額的新低。

    以目前的市場規(guī)模，滬市日成交金額低于1000億元被公認(rèn)為地量。今年8月至9月，滬市出現(xiàn)過4次日成交金額低于1000億元，分別是8月22日的985億元、9月11日的969億元、9月12日的934億元、9月17日的870億元。剔除2016年1月指數(shù)熔斷提前收盤期間，之前滬市日成交不足千億元發(fā)生在2014年8月29日（成交930億元）。

    隨著多項維穩(wěn)政策出臺，上證指數(shù)10月19日觸底2449點反彈，量能一度明顯回升。10月19日以來，滬市有13次日成交超過1500億元。其中，滬市11月2日和11月16日兩次日成交突破2000億元。然而，量能沒能持續(xù)放大，市場再現(xiàn)地量成交。相比滬市8月與9月的地量時，近日的地量更具有“地價”特征。上證指數(shù)12月10日收于2584.58點，而8月與9月地量時收盤均高于2650點。

    伴隨著市場成交萎縮，此前加速流入的北向資金出現(xiàn)了流出。12月6日、7日及10日，滬股通分別凈流出24.65億元、3.54億元及15.95億元。而之前一次滬股通單日凈流出超過20億元發(fā)生在10月25日。

    正因為受到量能制約，滬市主板與創(chuàng)業(yè)板均沒能擺脫底部震蕩格局。白馬股反彈乏力，有的還跌破上證指數(shù)2449點時的股價低點，對市場人氣構(gòu)成挫傷。上汽集團(tuán)近日創(chuàng)今年以來調(diào)整新低，格力電器直逼年內(nèi)低點。

    有機(jī)構(gòu)分析稱，外部隱憂加上國內(nèi)白馬股利空事件的雙重打擊下，整個市場有生的做多力量正在陸續(xù)消磨殆盡，活躍度越來越低。一方面，受到外部風(fēng)險沖擊。美國股市12月4日和7日暴跌，納斯達(dá)克綜合指數(shù)兩次跌幅超過3%。這使得亞太股市受到拖累，香港恒生指數(shù)12月4日至10日的5個交易日中累計跌幅超過5%。市場對美股見頂?shù)膿?dān)憂顯著增加，若美股持續(xù)調(diào)整，會令包括A股在內(nèi)的亞太股市承壓。另外，帶量采購給醫(yī)藥股帶來估值重估的壓力。12月6日至10日短短3個交易日，A股醫(yī)藥板塊整體市值蒸發(fā)近3000億元。醫(yī)藥股集體暴跌，其中，樂普醫(yī)療、華東醫(yī)藥、輔仁藥業(yè)、普利制藥等3個交易日累計跌幅超過20%。

    今年風(fēng)險事件不斷發(fā)生，尤其是外圍風(fēng)險頻頻沖擊，是A股多年來較少遇到的。這導(dǎo)致投資者信心修復(fù)更加困難。然而，從價值投資與長期投資的角度看，投資者不可喪失信心，對優(yōu)質(zhì)股更要避免非理性殺跌。股價中長期走勢主要由基本面決定，很多白馬股的估值很低，有的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股動態(tài)市盈率跌破15倍，過度看空未必適合。

    A股反彈乏力且再現(xiàn)地量，多數(shù)機(jī)構(gòu)卻對2019年的行情持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。國海證券預(yù)測，2019年可能呈現(xiàn)震蕩走勢，上證指數(shù)波動空間在2400點至3000點。西南證券表示，創(chuàng)業(yè)板指有望呈現(xiàn)震蕩向上的格局，上證指數(shù)則相對較弱，呈現(xiàn)箱體震蕩格局。2019年上證指數(shù)有望達(dá)到3200點，創(chuàng)業(yè)板指有望回歸1700點。國信證券指出，經(jīng)過持續(xù)下跌，風(fēng)險基本釋放，2019年可能呈現(xiàn)震蕩走勢，上證指數(shù)的波動空間在2400點至3000點，年線可能收小陽或小陰。