有那么一段時間，散戶們談起基金“抱團股”，頗有些咬牙切齒的意味。

    這種心情，其實也很好理解。因為在過去的一年時間里，如果沒有搭上基金“抱團股”的順風車，普通投資者很有可能在A股顆粒無收，運氣不好的，沒準還要虧損。眼睜睜地看著基金產(chǎn)品的凈值因為“抱團股”股價一騎絕塵而日日高升，換了是誰，瞅著手里的個股不漲反跌，感覺都會相當?shù)脑愀狻?/p>

    所以，裂變、崩盤等各種極端化的字眼，春節(jié)前后就不斷被加之于基金“抱團股”。曾經(jīng)的“濃眉大眼”突然成了奸詐作惡的“渣男”。“抱團股”的每一次大幅調(diào)整，都被視為基金抱團的末日將至，生生地將投資的嚴肅鍛造成各種段子的戲謔。散戶們快樂了，但基金經(jīng)理們卻有些懵圈。

    坦白說，就筆者交流的基金經(jīng)理們而言，對于“抱團股”的戲說，他們心中是有些憋屈的。基金經(jīng)理們眼里的“抱團”并不是目的，也并非協(xié)商的過程，不過是價值投資觀趨向一致的結(jié)果而已。通俗地講，就是大家都意識到，淡化指數(shù)波動的擇時、全力深挖價值的擇股才是未來投資取勝之道。然后，基金經(jīng)理們就在A股指數(shù)的地表之下開始不斷地挖掘、深度挖掘、用盡吃奶的勁兒繼續(xù)挖掘……結(jié)果，在挖掘出的某一個路口，大家意外相聚了。

    濃縮成一句話：基金經(jīng)理們眼里的“抱團股”，核心并不是散戶們戲說的“抱團”，而是其在A股市場上難以取代的優(yōu)質(zhì)基本面。因此，當散戶們糾結(jié)于短期漲幅、彷徨于靜態(tài)估值的時候，基金經(jīng)理們憑借自己的遠眺，不斷地將資金下注于“抱團股”未來的成長空間。

    事實上，自2017年以來，不少基金“抱團股”屢經(jīng)調(diào)整卻迭創(chuàng)新高，令人費解卻又從未止步。這其實潛藏了一個不可逆轉(zhuǎn)的趨勢：伴隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的攻堅克難、不斷深入，伴隨著注冊制等資本市場深層次改革的層層推進，A股無論是市場結(jié)構(gòu)還是投資邏輯，都進入了一個新的時代。無論你承認與否，它都真實地發(fā)生在每一個投資者身邊。

    這或許可以解釋，為什么在過去兩年時間里，基金等機構(gòu)的收益率與普通投資者的收益率之間出現(xiàn)了如此巨大的反差。在新時代，專業(yè)的投資能力，終于占據(jù)了應有的地位。