本報記者 周尚伃

    11月24日，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發表2021年港股前瞻，其認為，新冠疫苗有機會面世、環球及中國經濟復蘇、財政刺激及極低利率等持續對資產價格構成支持，但MSCI香港指數自三季度至今反彈逾10%，已經體現不少利多因素，估值水平不算吸引。當前港股遠期市盈率略高于5年平均值，市凈率則接近5年平均值。

    估計MSCI香港指數明年盈利增長強勁反彈21%，意味2019至2022年間每股盈利年增長預期5%至6%。但基于基本面缺乏亮點，限制了估值顯著走高，港股明年預計將溫和上漲8%至10%。

    不過，宏觀經濟改善，加上成長及價值型資金輪動，中國香港房地產及銀行等周期價值板塊，以及粵港澳大灣區相關企業有望受益其中。此外，面對全球極低利率環境，部分追求收益率的投資者可能在中國香港等成熟市場尋找機會，提供穩定現金流及股息率超過5%的股票料將受到青睞，并有望跑贏大盤。

    “十四五”規劃再次強調國內經濟注重質量提升及科技創新，兩者都是粵港澳大灣區的經濟引擎。預計大灣區內的科技和高端制造業吸引大量投資，刺激區域人才流動，從而支持大灣區的房地產、消費、金融、基礎設施和物流需求。

（編輯 張明富）