本報(bào)記者 吳曉璐

    “近兩年來，國家出臺(tái)一系列重磅政策深化資本市場改革及雙向開放，包括設(shè)立科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，再融資新規(guī)落地、新證券法正式實(shí)施、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地、完善退市制度等，這些制度完善另人民幣股權(quán)投資真正意義上實(shí)現(xiàn)了‘募投管退’閉環(huán)，人民幣基金走出了與美元市場截然不同的業(yè)務(wù)模式，新經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)時(shí)代將由人民幣基金定義。”近日，光大控股管理決策委員會(huì)委員王歐在“第10屆中國創(chuàng)新資本年會(huì)”上表示。

    今年受新冠疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，為了緩解經(jīng)濟(jì)下行帶來的負(fù)面影響，全球央行開啟了新一輪的寬松周期，主要經(jīng)濟(jì)體步入負(fù)利率時(shí)代。王歐認(rèn)為，在未來相當(dāng)長時(shí)間里，全球貨幣流動(dòng)性寬松將是常態(tài)。

    在此背景下，越來越多的機(jī)構(gòu)管理規(guī)模快速膨脹，如何保證資產(chǎn)的保值升值，是他們面臨的選擇與挑戰(zhàn)。在王鷗看來，一級(jí)市場的大類資產(chǎn)配置往往決定了70%到80%甚至更高的收益，在未來10到30年，投資人的資產(chǎn)輪動(dòng)將重點(diǎn)落在另類資產(chǎn)上面。“隨著房地產(chǎn)上升周期結(jié)束，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期中，大類資產(chǎn)輪動(dòng)已經(jīng)到了超配另類資產(chǎn)的時(shí)期，相關(guān)政策也鼓勵(lì)更多的資金進(jìn)入股權(quán)投資市場，我們這個(gè)行業(yè)面臨歷史性機(jī)遇。”

    因市場化程度更高、透明度更高、不確定性更小，加上對(duì)新科技和盈利的不同要求，過去20年一眾超級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)由美元基金扶持，并最終在境外上市，美元投資也被業(yè)界視為引領(lǐng)行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

    但是，王鷗認(rèn)為，隨著國內(nèi)注冊(cè)制等創(chuàng)新制度的落地，中國資本市場的優(yōu)勢(shì)越來越明晰，未來股權(quán)投資行業(yè)將會(huì)越來越放在境內(nèi)市場以人民幣定價(jià)。

    “任何行業(yè)都會(huì)經(jīng)歷從不成熟到成熟、從非主流到主流的發(fā)展過程。人民幣模式可能與大家熟悉的美元模式不一樣，但一方水土孕育一方人，中國投資人有自己獨(dú)特的需求。當(dāng)人民幣市場逐漸探索出獨(dú)立于美元模式的獨(dú)特模式時(shí)，中國模式將被市場所驗(yàn)證。”王鷗如是說。

（編輯 田冬）