本報記者 王寧

    “2021年，A股市場總體呈現先揚后抑、持續分化的走勢。許多為大家熟知的優質白馬股在經歷2019及2020年大幅上漲后，在2021年遭遇了大幅回調。展望2022年，我們對投資業績及長期經濟發展充滿信心。我們堅信中國的消費服務和享受工程師紅利的科技制造、歐美的科技創新、歐洲有文化和歷史沉淀的消費品甚至奢侈品，是未來十年以上投資主賽道，蘊含著令人興奮的大機會。”1月12日，東方馬拉松投資管理有限公司發表《致投資者的信：2021年年度投資管理與分析》，東方馬拉松投資董事長鐘兆民在信中做出上述表示。

    自公司成立以來，東方馬拉松投資在每個季度末都會發布《致投資者的信》，對投資進行總結和展望。在2021年度投資總結中，鐘兆民表示，回顧2021年，宏觀基本面和資本市場均頗具挑戰。新冠疫情對居民生活及經濟活動造成抑制影響；中美關系，國內對互聯網、教培及房地產等多個行業的調控，均對資本市場，尤其是直接相關的公司造成劇烈沖擊。

    鐘兆民表示，2021年年初曾在致投資者的信中提到，在經歷兩年大漲后，要降低單一年度的收益預期，把關注點放在基金的長期表現。事后來看，雖然基金遭受了不同程度的回撤，但基金的業績仍維持在長期目標范圍內。未來會極力反思如何降低組合的回撤，提升投資者的持有體驗。

    此外，鐘兆民還對2021年投資管理的成果進行了總結。其中包括對投資原理“應用的原創性突破”、對風險管理理解突破“理性的局限”，以及立足中國，投資全球優勢產業。

    展望2022年，鐘兆民“充滿信心”。他認為，中國市場仍是主場，雖然市場短期有壓力，但中長期非常樂觀、信心滿滿。東方馬拉松投資也將在全球范圍內尋找商機，投資主要國家地區優勢產業、投資符合時代的新興產業、投資超級明星英雄式企業家創辦的企業。

    投資總監孔鵬展望2022年消費板塊投資機會時表示，消費行業相對樂觀。作為可選消費代表的白酒行業，需求韌性極強，業績確定性仍高；啤酒行業在高端化的大背景下，2022年有望迎來成本下降和需求恢復的雙重動力，盈利彈性較大。中長線邏輯清晰的運動服飾、生豬養殖龍頭公司經營處于底部，具備長線布局價值。此外，還看好需求增長相對獨立于宏觀經濟環境，并且行業競爭格局比較清晰或逐漸好轉的細分領域，比如快遞、食品工業化、家居建材等行業的優質企業。

    醫藥行業負責人、投資經理王攀峰認為，創新藥和醫療器械板塊未來仍存在結構性的機會。部分白馬藍籌，低垂的果實顯而易見，堅定買入和持有，同時伺機捕捉行業“黑馬”機會。

    科技制造行業負責人、投資經理李名虎表示，對于半導體的投資思考會側重兩個方面，一是推動全球科技進步的頂級公司，大部分在美股；二是獨具特色的細分市場國產替代標的，主要在A股。李名虎看好軍工的高景氣度方向。“軍工投資方向需要具備長賽道、高壁壘、高景氣和民用拓展的特征，因此最看好航發產業鏈和軍機材料端。我們更喜歡把軍工和材料的投資結合起來，找到軍民兩端都有發展空間的企業。”李名虎對此表示。

（編輯 田冬）