本報(bào)見習(xí)記者 昌校宇

    近期，資本市場翹首以待的創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制揭開了“面紗”，各項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則（征求意見稿）也相繼出爐。

    4月27日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法（2020年修訂）》（以下簡稱《實(shí)施辦法》）及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》（以下簡稱《必備條款》），對創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性作出新的安排。同日，深交所還就創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制的相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開向社會征求意見，包括《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票交易特別規(guī)定（征求意見稿）》等多個征求意見稿。

    其中，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制在交易權(quán)限、交易規(guī)則等方面的改變，與投資者關(guān)系最為密切。交易權(quán)限方面，新申請開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的個人投資者應(yīng)當(dāng)符合《實(shí)施辦法》規(guī)定的兩個條件：其一是申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣10萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；二是參與證券交易24個月以上。存量投資者根據(jù)所在證券公司的通知，在注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行申購、交易前簽署《必備條款》即可。

    交易規(guī)則方面，為提高創(chuàng)業(yè)板新股上市初期價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，新規(guī)增加新股前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制；二是優(yōu)化盤中臨時停牌機(jī)制，設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)，各停牌10分鐘。同時，創(chuàng)業(yè)板股票競價(jià)交易漲跌幅限制比例放寬為20%。

    對此，蘇寧金融研究院高級研究員陶金在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制的引入、未盈利企業(yè)上市的相關(guān)規(guī)定等發(fā)行條件包容性的增強(qiáng)，以及漲跌停限制放寬等制度變化，一定程度上提高了對投資者資產(chǎn)、交易經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控能力的要求。因此，對創(chuàng)業(yè)板改革后新入市投資者增設(shè)準(zhǔn)入條件，同時保持現(xiàn)有投資者適當(dāng)性要求不變，是當(dāng)前投資者適當(dāng)性管理措施實(shí)施的主要格局，有利于創(chuàng)業(yè)板改革后市場平穩(wěn)運(yùn)行。

    “創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制意味著注冊制改革由增量改革轉(zhuǎn)向存量改革，對投資者的適當(dāng)性管理提出了分級分類管理，即根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和交易經(jīng)驗(yàn)設(shè)立投資者準(zhǔn)入門檻。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長劉向東對《證券日報(bào)》記者分析表示。

    除了投資者適當(dāng)性管理有所調(diào)整，投資者創(chuàng)業(yè)板開戶流程又有何變化？《證券日報(bào)》記者就此致電某證券公司包頭營業(yè)部。該營業(yè)部工作人員回應(yīng)稱，“公司正式作業(yè)指導(dǎo)書還未發(fā)布，不過肯定會依據(jù)新規(guī)出臺配套舉措。”

    記者了解到，目前大多數(shù)證券公司營業(yè)部暫時下線網(wǎng)上創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)簽功能，新開戶需要臨柜辦理。已有5年股齡、資產(chǎn)也達(dá)標(biāo)的北京市朝陽區(qū)股民張女士告訴《證券日報(bào)》記者，“我原計(jì)劃網(wǎng)絡(luò)開戶，但致電多家證券公司得知目前仍為過渡期，開戶需要確定符合交易經(jīng)驗(yàn)和資產(chǎn)要求后，到營業(yè)部辦理手續(xù)。特殊時期不方便出門，我還是希望證券公司們能提供網(wǎng)絡(luò)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的服務(wù)。”

    “創(chuàng)業(yè)板新開戶規(guī)定主要施行‘20日+10萬元+24個月’的門檻，正逐步向科創(chuàng)板靠攏。”劉向東建議，投資者適當(dāng)性管理應(yīng)既考慮存量投資者的權(quán)益和交易習(xí)慣，同時降低新開戶投資者的交易風(fēng)險(xiǎn)，畢竟創(chuàng)業(yè)板對上市公司的上市條件有所放松，投資風(fēng)險(xiǎn)會有所加大。