本報記者 吳曉璐

    MSCI（明晟）8月份的指數季度調整將于8月31日收盤后實施，9月1日生效。根據歷史經驗，為減少指數跟蹤誤差，被動型資金通常會在8月31日調倉。

    今年以來，資本市場對外開放持續推進，外資亦主動加倉A股。Wind資訊數據顯示，截至8月30日，北向資金累計凈流入555.42億元。接受《證券日報》記者采訪的外資機構認為，在今年剩余時間內，北向資金仍有望繼續凈流入。

    新能源產業鏈持續獲青睞

    年內已有15家被納入

    本次指數調整，涉及A股的有MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數和MSCI中國全股票指數。其中，MSCI中國指數的調整最受關注。因為目前僅MSCI中國指數被納入MSCI新興市場指數體系，一旦股票進入MSCI中國指數，便意味著進入了MSCI全球標準指數系列，有望迎來大量海外被動資金。

    具體來看，MSCI中國指數新增7只A股標的，同仁堂、招商輪船、派能科技、鹽湖股份、天齊鋰業、云天化、藏格礦業，無A股被剔除。MSCI原則上會按照流動性、公司市值、行業代表性等要素選股，其中流動性是最關注的指標。

    “此次MSCI調整，一定程度上代表著公司市場流動性、市值水平、行業代表性等受到市場的認可。”談及公司被納入MSCI中國指數，藏格礦業在投資者互動平臺上表示。

    從行業來看，新納入的7只股票中，新能源產業、化工類公司較多。從業績來看，截至8月30日記者發稿，7家公司均披露2022年半年報，凈利潤實現增長。其中，天齊鋰業、藏格礦業、鹽湖股份、云天化和招商輪船凈利潤增長超過100%，分別為11937.16%、438.01%、333.09%、120.48%和105.99%。

    “從個股來看，MSCI以業績為導向，新納入的成分股大多年內利潤快速增長，企業盈利水平較為可觀。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業來看，首先是新能源行業，在“雙碳”目標下，國內新能源產業快速發展，行業景氣度較高，隨著政策持續發力，行業景氣度有望延續；其次是化工行業，隨著新能源產業的發展，將進一步提振上游化工原材料需求，帶動產業鏈利潤上漲，行業有望迎來新的發展機遇。

    今年以來，MSCI持續納入新能源股，加上8月份新納入的7只，年內納入44只A股，其中15只屬于新能源產業鏈，2月份、5月份和8月份均納入5只。

    11月10日，MSCI將公布下一輪指數調整結果。東方證券首席經濟學家邵宇對《證券日報》記者表示，新能源代表了全球經濟轉型升級方向，預計會更加受到市場歡迎。

    陳靂預計，11月份MSCI或繼續將部分新能源標的納入指數中。主要原因是，在“雙碳”背景下，我國新能源行業正在快速發展，再加上全球能源危機愈發嚴峻，新能源產業行業有望延續高增速。

    資本市場對外開放持續推進

    提振外資信心

    今年以來，資本市場對外開放不斷推進，外資看好中國市場，持續買入。高盛全球投資研究部股票策略分析師付思對《證券日報》記者表示，盡管全球地緣政治緊張局勢加劇，部分投資者對金融市場脫鉤風險的擔憂加劇，但中國資本市場對外開放趨勢不改，跨境資產配置需求依然存在。

    “今年以來，滬深港通交投活躍，北向和南向資金凈買入額分別為90億美元和280億美元，表現優于大多數亞太區域市場。”付思預計，全年北向和南向資金分別凈買入250億美元和500億美元，這意味著在今年剩余的時間里，北向和南向凈買入分別將達到160億美元和220億美元。

    今年以來，為優化外資投資環境，資本市場推出多項改革舉措：2022年1月份，貨銀對付改革啟動，將增強結算體系安全性；2022年8月份，滬深港通交易日歷優化工作啟動，有助于提升交易效率，更好保障交易連續性。上述改革舉措均有望進一步吸引境外資金進入中國市場，也是MSCI公開表示提高A股納入因子比例的考慮因素。

    自2019年MSCI將A股納入因子提升至20%后，再無提升。MSCI曾多次表示，進一步提升A股納入因子，需要四大問題得到完全解決之后，包括風險對沖和衍生品工具的獲取、結算周期、互聯互通機制下的假期安排，以及在互聯互通機制下需要形成有效的綜合交易機制。

    今年6月份，MSCI董事總經理暨亞太區研究部主管魏震在接受采訪時重申上述四點問題，在“結算周期”問題上提及“在全球市場范疇下，中國A股還不是一個貨銀對付的市場”，在“假期安排”問題上，則表示“有時A股還在交易，但通過互聯互通不能投資A股，這對投資者而言可能產生風險。”目前，兩項改革均在推進中。

    在“豐富外資對沖和風險管理工具”方面，2021年，港交所上線MSCI中國A50互聯互通指數期貨。

    MSCI何時提升A股納入因子？陳靂表示，短期內，提升A股納入因子仍面臨著較大的困難。近期，中國證監會和香港證監會宣布正式優化滬深港通交易日歷，預計當前無法交易的天數將減少一半，更好滿足了境內外資金的投資需求?？梢钥吹降氖?，中國資本市場改革正不斷深化，隨著以上問題逐步解決，MSCI有較大可能性提升A股納入因子。