本報記者 田鵬

    1月24日，國務院國有資產監督管理委員會（以下簡稱“國務院國資委”）產權管理局負責人謝小兵在國新辦舉行的新聞發布會上表示，“將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核，引導中央企業負責人更加重視所控股上市公司的市場表現，及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度，更好地回報投資者。”

    1月25日，中字頭個股集體大漲。Wind資訊數據統計顯示，截至1月25日收盤，中字頭央企指數漲幅達6.82%。其中，中紡標、中鐵裝配和中信出版分別以30%、20.03%和20.02%的漲幅位列漲幅榜前三位。

    “將市值管理成效納入對中央企業負責人的考核，是對央企考核體系的完善，是‘一利五率’之后的又一重要里程碑。”中信建投證券首席經濟學家黃文濤對《證券日報》記者表示，從資本市場角度來看，這一改變將會提升企業對市場表現的關注，促使央企與資本市場加強溝通交流，實現價值再發現，有助于推動估值水平提升。

    持續優化完善

    中央企業經營指標體系

    央企控股上市公司作為中央企業實現高質量發展的重要抓手，是產業發展主陣地、對外融資主渠道、體制機制創新主平臺，更是資產保值增值主力軍。

    近年來，為推動中央企業加快實現高質量發展，國務院國資委不斷加強經營指標引領，探索建立并持續優化完善中央企業經營指標體系。

    回看中央企業考核“指揮棒”變遷史，從2019年提出“兩利一率”（凈利潤、利潤總額、資產負債率）開始，國務院國資委此后每年都對中央企業經營指標體系進行增補完善，先后將營業收入利潤率和研發經費投入強度（2020年）、全員勞動生產率指標（2021年）納入考核，形成“兩利四率”考核指標體系。

    2022年，國務院國資委針對“兩利四率”提出“兩增一控三提高”，即利潤總額和凈利潤增速要高于國民經濟增速；資產負債率要控制在65%以內；營業收入利潤率要再提高0.1個百分點、全員勞動生產率再提高5%、研發經費投入要進一步提高。

    2023年初，國務院國資委提出了“一利五率”考核指標體系，主要變化體現在：利潤總額增速高于全國GDP增速；資產負債率總體保持穩定；凈資產收益率、研發經費投入強度、全員勞動生產率、營業現金比率4個指標進一步提升，新體系兼顧企業經營效率與安全。

    而此次國務院國資委將市值管理成效納入中央企業負責人業績考核，則是對中央企業考核體系的進一步完善，并將對中央企業整體質量的提升帶來一系列積極影響。

    在黃文濤看來，加強中央企業市值管理，一方面，有利于推動企業通過回購、分紅等方式回報投資者；另一方面，有利于推動企業不斷強化自身競爭力，做大做強，躋身世界一流企業行列，進一步發揮中央企業在國民經濟中的支柱作用，加快現代化產業體系的建設。

    談及未來中央企業如何加強市值管理，中信證券研究部政策組認為，從直接手段來看，未來中央企業或可通過鼓勵回購、提升現金分紅比例、加強股權激勵等多重路徑進一步加強市值管理。

    滬市央企控股上市公司

    熱議市值管理

    事實上，圍繞上述提升市值的路徑，已經有部分中央企業相繼啟動了一系列具體舉措。

    以上海證券交易所國有控股上市公司為例，回購方面，2023年，滬市共39家國有控股上市公司披露回購計劃，合計擬回購金額上限為230.34億元；分紅方面，2020年至2022年，滬市國有控股上市公司常年貢獻全市場近八成的分紅，累計分紅達3.47萬億元。

    中國石化副總裁、董事會秘書黃文生對《證券日報》記者表示，中國石化高度重視投資者回報，上市以來一直保持較高的現金分紅水平。同時，在現金分紅的基礎上，公司于2022年同步實施了A+H股份回購，成為首家以維護公司價值、提升股東回報為目的，在A股和H股市場同步回購并注銷的大型央企控股上市公司。

    對于此次國務院國資委將市值管理納入中央企業負責人業績考核，多位中央企業負責人均表示，該調整將進一步推動公司強化價值管理、提升股東回報水平，并紛紛表態未來將持續提升市值管理質效。

    中國海油總法律顧問兼董事會秘書徐玉高對《證券日報》記者表示，將堅持每年兩次現金分紅，持續強化信息披露和投資者關系管理，科學運用市值管理的手段和方式，不斷提升資本市場對公司的認同，為股東創造更大價值。

    “太極集團作為醫藥央企上市公司，將積極響應國務院國資委的管理要求，更加關注、更加重視公司在資本市場的表現，同時規范公司治理體系，完善法人治理和風險管控能力，強化合規信息披露，健全高效傳導機制，增強公司透明度。”太極集團董事會秘書蔣茜對《證券日報》記者表示。

    中國交建董事會秘書周長江稱，公司作為國有資本投資公司試點企業，將在組織管理市場化、主業產業聚集化、產業投資基金化、資本運作多元化等多方面樹立先行先試的示范作用，利用豐富的上市資源，拓寬融資渠道，積極探索股權融資路徑，引入高匹配度、高認同感、高協同性的戰略投資者，有效降低財務杠桿、減少財務費用，加強上下游產業鏈聯動，加速推進新興產業及“三新”業務成長，實現高質量發展。