新一輪合資潮席卷汽車業，“土豪”競相跨界，新能源車板塊狗年還將被熱捧？

    當今中國車市的關鍵詞是什么？

    “新能源”三個字或許擔當得起。

    隨著新能源汽車逐漸成為世界各國汽車產業發展的戰略方向，行業形勢正在發生深刻的變化。在中國，無論是那些老牌的傳統汽車制造商，抑或是演繹跨界的造車新銳，都想在這個風起云涌的新能源汽車產業中分得一杯羹。

    2017年，新能源造車更是迎來井噴。

    中國汽車工業協會的數據顯示，2017年，新能源汽車產銷均接近80萬輛，分別達到79.4萬輛和77.7萬輛，同比分別增長53.8%和53.3%。其中，新能源乘用車累計銷售57.8萬輛，同比猛增72%，新能源商用車累計銷售19.8萬輛，同比增長16.3%。

    數字不會說謊，新能源汽車或將成為2018年的焦點板塊。那么，對投資者來說，該如何看待今年新能源汽車板塊的機會與陷阱？

    二輪合資潮

    先來看看新能源汽車領域中的最新變化。

    1983年，上汽和德國大眾的合資企業上海大眾生產出中國首輛桑塔納轎車，開啟了中國汽車產業的第一輪合資浪潮。之后，數十家中外合資車企陸續登上歷史舞臺。

    34年后，新一輪合資潮再度席卷中國汽車產業。不同的是，受汽車產業結構變動的影響，此輪合資潮主要集中于新能源汽車領域。

    2017年5月，江淮汽車收到國家發改委批復，同意公司與大眾汽車（中國）合資生產純電動乘用車項目。這不僅意味著首家新能源合資車企的誕生，也暗示著大眾將打破國家政策所限定的兩家合資車企的天花板，在華成立第三家合資公司。

    同年6月，國家發改委和商務部聯合發布《外商投資產業指導目錄》。其中強調，如有外商與中方合資伙伴合作建立生產純電動汽車整車產品的合資企業，可不受之前所規定的兩家的數量限制。

    汽車行業分析師曾瑋向《國際金融報》記者表示，大眾江淮的合作項目是汽車行業內少有的、變革行動走在政策之前的案例，而這一切歸根結底是受汽車產業結構變動的“催熟”所致。

    據悉，大眾江淮的合資項目總投資達50.61億元，新能源工廠已于2017年6月底在安徽合肥開工，建成后的純電動乘用車產能將達10萬輛。另外，大眾江淮將成立并啟用全新品牌LOGO，并計劃在2018年底投產首款純電動SUV車型。

    此外，戴姆勒與北汽新能源在2017年6月簽署的框架協議也于2018年2月初收到國家發改委批復，該項合作就此成為國內第二家得到官方認可的新能源汽車合資企業。

    政策松動的大背景下，許多國內車企也各自醞釀著合資項目。2017年8月，福特和眾泰簽署合作備忘錄，雙方合計投資50億元成立合資公司，各持50%股份。同月，雷諾-日產聯盟宣布將與東風汽車成立新的合資公司——易捷特新能源汽車有限公司，雷諾、日產分別持有其25%的股份，而東風則將持有剩余的50%股份。

    有業內人士認為，與新能源汽車相關的政策調整是此輪車企合資潮的直接推動力。隨著國內新能源汽車補貼的進一步退坡以及即將實施考核的“雙積分政策”出臺，部分跨國車企被迫在中國尋求“聯姻”，以更好地適應市場和政策的需求。

    另外，考慮到新能源汽車行業在補貼退坡后，將逐漸走向成熟的市場化競爭，國內車企也期望能夠通過與外商合作，吸取更好的技術和資源，從而在未來的競爭中占得先機。

    “土豪”愛跨界

    除了政策變化帶來的第二輪合資熱，國內外土豪們也十分熱衷玩跨界造車。

    雖然樂視和格力的跨界造車計劃先后遭遇重創，但是新能源汽車產業不斷膨脹的誘惑實在太大，華為、騰訊、富士康等巨頭都不想輕易放棄這一機遇。尤其在政府的大力支持下，新能源汽車已成為各類資本競相追逐的寵兒。

    2017年，阿里馬云、騰訊馬化騰、小米雷軍、京東劉強東等諸多富商均有對新能源汽車相關領域的投資。不過，比起諸多親歷親為的造車者，他們都只停留在資本注入的階段。

    2017年3月，國內安防巨頭大華股份所成立的零跑科技召開品牌發布會。這家已成立兩年之久的公司目標是打造國民級的智能電動汽車，生產基地預計將于今年年底完工并投產，年產量在5萬輛左右。

    2017年4月，中合置業與湖北咸寧市政府完成簽約，建設華中汽車生產基地，計劃年產20萬輛微型電動車和10萬輛高速電動汽車。資料顯示，這家中國供銷集團的下屬企業，對該項目總投資達100億元，基地建設將于年內動工，三年內建成。

    此外，從互聯網領域跨界的新銳可謂“同行者甚多”。2017年，奇點、小鵬和蔚來汽車均已實現首款量產車型的下線。盡管他們大都仰仗外部融資，但效率卻也可觀。

    而要說布局最為神速的跨界者，恐怕非寶能汽車莫屬。2017年3月，寶能集團初成立寶能汽車。

    從時間節點來看，寶能此次跨界的決策已失先機，然而在之后不到一年的時間里，寶能猶如“打了雞血”，在汽車領域全力加速。

    2017年第四季度，寶能汽車先后在杭州、昆明與當地政府簽訂合作協議，預先解決生產基地、產能儲備等后勤問題。年底，寶能豪擲66.3億元正式入股觀致汽車，從而獲取至關重要的通行證——生產資質。目前，寶能汽車正在大肆招兵買馬，挖掘各方人才。

    行業分析師表示，寶能汽車是“土豪”跨界造車案例中最為典型的，以集團豐厚的資本作為后盾，加之對汽車項目異常清晰的布局，最終獲得高執行力。

    投機或襲來

    有業內人士表示，就上述巨頭對新能源汽車的熱情來看，2018年，新能源汽車板塊將依然是市場焦點，春節后或許會掀起一波相關概念股的投機。

    事實上，新能源汽車板塊的股票遠不止整車制造企業，依據產業鏈的結構分布，該板塊還包括制造電池電源、電動機、配件以及充電樁相關的股票。

    值得一提的是，電池巨頭寧德時代目前正全力沖刺IPO，最快將于今年上市。這家估值超過1300億元的公司，在市場份額上表現可謂亮眼。數據顯示，2016年，寧德時代在國內動力電池行業的產值份額高達23.3%，超過了競爭者比亞迪的22.5%。

    市場上有不少觀點認為，寧德時代如順利上市，不僅將成為汽車行業的一件大事，屆時也將引導新能源汽車動力電池行業股票進行新一輪洗牌。

    新能源汽車板塊不僅將迎來新霸主，其本身的價值也在不斷增長。根據中國汽車工業協會的預計，2018年，中國新能源汽車的銷售增長將達到40%左右，這就意味著，新能源汽車板塊企業的運營體量仍將持續擴大。

    然而，記者發現，新能源汽車板塊近三個月的股價存在明顯的下滑趨勢。

    對此，有證券分析師表示，市場是受到新能源補貼政策退坡、行業關鍵技術指標門檻提高等因素的綜合影響，從而激發出悲觀情緒。

    不過，中泰證券認為，在歷經三個多月的調整后，新能源汽車產業鏈風險釋放基本到位，新版補貼政策的落地也將帶動行業利空出盡，新能源車產業鏈反彈的號角即將吹響。