昨日，兩市震蕩反彈，房地產行業板塊漲幅居前，排名申萬一級28個行業第二，上漲1.92%。銀河證券分析師潘瑋表示，目前全國單月銷售已連續兩個月負增長，部分區域樓市量價亦出現松動，短期來看行業基本面仍將延續下行格局，震蕩行情中可以尋求政策博弈的反彈機會，龍頭未來業績增長有保障（未來兩年業績能維持20%左右的增長），是比較好的底部配置時機。

    龍頭房企銷售額穩步提升

    從房企公布的11月銷售額數據來看，龍頭房企增幅較大。萬科1-11月累計實現合同銷售金額5，439.5億元，同比增長16.3%。金地集團1-11月累計簽約金額1336.9億元，同比上升10.32%。招商蛇口1-11月累計實現簽約銷售金額1488.13億元，同比增長45.04%。保利地產1-11月累計實現簽約金額3682.91億元，同比增長34.28%。

    分析人士表示，2018年，房地產市場調控政策密集出臺，調控政策體系不斷完善。房地產開發投資和企業資金來源增長平穩，房屋銷售面積呈平穩回落態勢，新開工和土地購置意愿較強，房價漲幅有所上升，地價漲幅明顯回落，標桿房地產企業銷售形勢明顯好于全國，區域間分化延續，三四線城市成為拉動2018年房地產投資和銷售增長的主力。

    從融資角度上來看，上周中糧地產資產注入及配套融資方案獲證監會無條件通過，中銀國際證券分析師晉蔚表示，釋放了政策態度邊際好轉信號，預計房企再融資渠道將更加通暢，行業流動性邊際改善。

    關注龍頭房企

    一方面是龍頭房企的銷售額穩步提升，另一方面融資邊際改善，行業資金面有望出現邊際改善。對于房地產行業的投資，多家機構均提到應關注龍頭房企。

    長城證券表示，目前來看房地產政策基調至少以穩為主，此外資金面有望出現邊際改善，在市場基本穩定的背景下，建議積極關注杠桿率較低的低估值龍頭房企。

    華融證券分析師易華強表示，從各大房企陸續公布的11月份銷售數據來看，多數在11月單月同比增速放緩，拿地也趨于謹慎。從累計銷售金額來看，龍頭房企增幅較大，地產板塊集中度上升的邏輯不變，因此建議關注目前估值較低，同時業績增速較快的一線房企。

    晉蔚認為，在行業景氣度下行的背景下，政策風險逐步釋放，流動性邊際改善，快回款、高周轉、融資渠道多元化的龍頭及高成長房企優勢顯著，行業集中度提升趨勢不可逆，價值低估待修復。同時建議持續關注粵港澳、京津冀等區域題材的爆發機會。