受央行降準等消息的提振，本周A股多頭氛圍濃厚。活躍資金強力做多“新基建”行情，5G、特高壓、軌道交通和新能源汽車等板塊同樣吸睛，公用事業和食品飲料等白馬股也反復走強，滬指周線收出“兩連陽”。

    分析人士認為，近期對“基建補短板”類項目的批復超出市場預期，外加市場流動性趨于寬松，A股整體估值位于歷史底部，空方的拋壓已大幅減輕，春季行情很可能在“新基建”主題行情的帶領下開展。

    “新基建”行情激發多頭氛圍

    承接上周漲勢，本周滬指再度收陽，周線收出“兩連陽”。截至本周五收盤，上證綜指報收于2553.83點，一周上漲38.96點，本周漲幅為1.55%；深證成指報收于7474.01點，上漲189.17點，漲幅2.6%；創業板指數報收于1261.56點，一周上漲16.4點，漲幅1.32%。本周市場活躍度上升，兩市日均成交金額為3000億元左右，看淡氛圍有所消退。

    本周市場主線清晰，“新基建”行情走勢強勁。特高壓板塊本周表現亮眼，漢纜股份一周上漲40.53%，中元股份和德威新材一周漲幅均超過20%；5G板塊同樣表現強勁，特發信息和英維克等個股漲幅均超過20%；軌道交通板塊的熱點股也漲幅驚人，寶塔實業本周收出“五連板”。

    在短線資金熱炒的同時，公用事業和食品飲料等板塊的龍頭股也強勢起舞。白酒板塊本周強勢上漲，貴州茅臺一周上漲5.63%，順鑫農業一周上漲8.76%，口子窖一周上漲12.1%。高速公路板塊本周跑贏大盤，楚天高速和吉林高速等個股漲幅均超過5%。此外，水泥板塊本周也漲幅居前，冀東水泥一周上漲12.14%，海螺水泥一周上漲4.5%。

    近期“基建補短板”類項目的批復超出市場預期，最近一個月國家發改委密集批復了多個軌道交通建設規劃和高鐵建設項目，這些項目涉及投資總規模近萬億元人民幣，成為“新基建”行情的催化劑。此外，工信部部長苗圩日前表示，今年我國將會向一些地區率先發放5G牌照，推動5G商用，5G產業鏈進入正式兌現階段。

    風險偏好提升與估值底部共振

    本周，隔夜資金利率再度進入“1”時代，資金面趨于寬松，提升了市場的風險偏好。自1月4日央行宣布降準以后，寬松的“情緒”已經在資金市場上蔓延。本周二DR001降至1.4%的水平，流動性寬松提升了市場風險偏好。

    此外，當前A股估值已經位于歷史底部。截至昨日收盤，滬深300的市盈率為10.44倍，上證50市盈率為8.65倍，中小板市盈率為24倍。估值底部和風險偏好提升共振，有利于催生一輪行情。

    經過長達近3年半的調整后，目前A股的市場拋壓已經相對較輕。2015年，A股兩大市場單日成交金額為2萬億元，目前兩市日成交金額僅為3000億元左右，不足2015年時的兩成。成交顯著縮量，也是市場處于底部的特征之一。

    春季行情或將開啟

    基于“新基建”行情已成星火燎原之勢，春季行情或將由此開啟。聯訊證券表示，經濟下行壓力正在得到政策的及時對沖，經濟底可能比原先預期來得更早。因為，市場已普遍認識到宏觀經濟面臨下行壓力，在去年四季度中小創業績不佳中已有所反映，或也已反映在目前股價走勢中。今年1月份市場情況有所走穩，春季攻勢很可能借此展開。

    西南證券認為，未來內外部政策環境將出現全面好轉，做多資金已然“心動”。市場風險偏好有望得到提升，大概率迎來一輪可觀的中級反彈。

    招商證券表示，市場普遍擔憂的商譽減值問題已有相當充分的預期消化，考慮到業績公布時點及指數位置，增量資金很可能在春節前完成布局。