受央行降準(zhǔn)等消息的提振，本周A股多頭氛圍濃厚。活躍資金強(qiáng)力做多“新基建”行情，5G、特高壓、軌道交通和新能源汽車(chē)等板塊同樣吸睛，公用事業(yè)和食品飲料等白馬股也反復(fù)走強(qiáng)，滬指周線收出“兩連陽(yáng)”。

    分析人士認(rèn)為，近期對(duì)“基建補(bǔ)短板”類(lèi)項(xiàng)目的批復(fù)超出市場(chǎng)預(yù)期，外加市場(chǎng)流動(dòng)性趨于寬松，A股整體估值位于歷史底部，空方的拋壓已大幅減輕，春季行情很可能在“新基建”主題行情的帶領(lǐng)下開(kāi)展。

    “新基建”行情激發(fā)多頭氛圍

    承接上周漲勢(shì)，本周滬指再度收陽(yáng)，周線收出“兩連陽(yáng)”。截至本周五收盤(pán)，上證綜指報(bào)收于2553.83點(diǎn)，一周上漲38.96點(diǎn)，本周漲幅為1.55%；深證成指報(bào)收于7474.01點(diǎn)，上漲189.17點(diǎn)，漲幅2.6%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收于1261.56點(diǎn)，一周上漲16.4點(diǎn)，漲幅1.32%。本周市場(chǎng)活躍度上升，兩市日均成交金額為3000億元左右，看淡氛圍有所消退。

    本周市場(chǎng)主線清晰，“新基建”行情走勢(shì)強(qiáng)勁。特高壓板塊本周表現(xiàn)亮眼，漢纜股份一周上漲40.53%，中元股份和德威新材一周漲幅均超過(guò)20%；5G板塊同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，特發(fā)信息和英維克等個(gè)股漲幅均超過(guò)20%；軌道交通板塊的熱點(diǎn)股也漲幅驚人，寶塔實(shí)業(yè)本周收出“五連板”。

    在短線資金熱炒的同時(shí)，公用事業(yè)和食品飲料等板塊的龍頭股也強(qiáng)勢(shì)起舞。白酒板塊本周強(qiáng)勢(shì)上漲，貴州茅臺(tái)一周上漲5.63%，順鑫農(nóng)業(yè)一周上漲8.76%，口子窖一周上漲12.1%。高速公路板塊本周跑贏大盤(pán)，楚天高速和吉林高速等個(gè)股漲幅均超過(guò)5%。此外，水泥板塊本周也漲幅居前，冀東水泥一周上漲12.14%，海螺水泥一周上漲4.5%。

    近期“基建補(bǔ)短板”類(lèi)項(xiàng)目的批復(fù)超出市場(chǎng)預(yù)期，最近一個(gè)月國(guó)家發(fā)改委密集批復(fù)了多個(gè)軌道交通建設(shè)規(guī)劃和高鐵建設(shè)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目涉及投資總規(guī)模近萬(wàn)億元人民幣，成為“新基建”行情的催化劑。此外，工信部部長(zhǎng)苗圩日前表示，今年我國(guó)將會(huì)向一些地區(qū)率先發(fā)放5G牌照，推動(dòng)5G商用，5G產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入正式兌現(xiàn)階段。

    風(fēng)險(xiǎn)偏好提升與估值底部共振

    本周，隔夜資金利率再度進(jìn)入“1”時(shí)代，資金面趨于寬松，提升了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。自1月4日央行宣布降準(zhǔn)以后，寬松的“情緒”已經(jīng)在資金市場(chǎng)上蔓延。本周二DR001降至1.4%的水平，流動(dòng)性寬松提升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

    此外，當(dāng)前A股估值已經(jīng)位于歷史底部。截至昨日收盤(pán)，滬深300的市盈率為10.44倍，上證50市盈率為8.65倍，中小板市盈率為24倍。估值底部和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升共振，有利于催生一輪行情。

    經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)近3年半的調(diào)整后，目前A股的市場(chǎng)拋壓已經(jīng)相對(duì)較輕。2015年，A股兩大市場(chǎng)單日成交金額為2萬(wàn)億元，目前兩市日成交金額僅為3000億元左右，不足2015年時(shí)的兩成。成交顯著縮量，也是市場(chǎng)處于底部的特征之一。

    春季行情或?qū)㈤_(kāi)啟

    基于“新基建”行情已成星火燎原之勢(shì)，春季行情或?qū)⒂纱碎_(kāi)啟。聯(lián)訊證券表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力正在得到政策的及時(shí)對(duì)沖，經(jīng)濟(jì)底可能比原先預(yù)期來(lái)得更早。因?yàn)椋袌?chǎng)已普遍認(rèn)識(shí)到宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，在去年四季度中小創(chuàng)業(yè)績(jī)不佳中已有所反映，或也已反映在目前股價(jià)走勢(shì)中。今年1月份市場(chǎng)情況有所走穩(wěn)，春季攻勢(shì)很可能借此展開(kāi)。

    西南證券認(rèn)為，未來(lái)內(nèi)外部政策環(huán)境將出現(xiàn)全面好轉(zhuǎn)，做多資金已然“心動(dòng)”。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望得到提升，大概率迎來(lái)一輪可觀的中級(jí)反彈。

    招商證券表示，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂(yōu)的商譽(yù)減值問(wèn)題已有相當(dāng)充分的預(yù)期消化，考慮到業(yè)績(jī)公布時(shí)點(diǎn)及指數(shù)位置，增量資金很可能在春節(jié)前完成布局。