張穎

    新年伊始，A股市場在首秀開門紅后，表現活躍，三大股指均收出周K線六連陽，展露出新面貌，換發出新“升機”。

    在市場各方一致看好聲中，投資者也嗅到“牛市”的氣息。在新年以來的8個交易日中，通過細心觀察與分析梳理，筆者發現，A股市場浮現出五大新特征，其中更蘊含著投資新機遇。

    首先，利好政策頻出，經濟預期向好。

    2020年1月1日中國人民銀行宣布，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，將于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。最新公布的國內去年12月份經濟數據也顯示經濟回暖走好。中信證券稱，1月份開始逆周期政策密集發力，貨幣政策全面降準50個基點，財政政策專項債發行節奏明顯前置。出口和國內基建投資的改善將進一步提振國內需求，2020年上半年我國宏觀經濟存在超預期向好的可能。

    其次，量能有所放大，賺錢效應顯現。

    2020年以來，伴隨著市場的穩步攀升，滬深兩市的成交額也呈現出穩步增加態勢。尤其是1月6日，滬深兩市成交額合計達8040.7億元，創出逾8個月新高，較前一個交易日激增1086.7億元。

    第三，滬深兩市股指出現背離，大市值標受冷落只是暫時。

    可以看到，上證指數在1月6日迎來3107.2的階段性高點后，便一直徘徊在3100點下方。然而，深證成指和創業板指則繼續前行，1月10日深證成指盤中再度創出10933.81點的新高，創業板指也逼近兩年新高，一度沖至1917.83點。對此，巨豐投顧認為，兩市走勢的背離表明市場出現一定的分歧，說明了當前滬指是失真的，因為目前做多熱情都集中在小市值股票上，大市值標的暫時受到冷落。

    第四，兩融客資金正在加速入場。

    新年伊始，以兩融為代表的資金正加速跑步入場，年初至今融資余額增加達277.79億元。《證券日報》記者統計發現，截至1月9日，滬深兩市融資余額進一步攀升至10332.83億元，牢守一萬億元，并再創新高。作為重要“風向標”，兩融數據持續走高無疑正向市場持續釋放積極信息。

    第五，外資持續堅定加倉A股。

    周五，北上資金繼續涌入A股，凈流入金額達49.42億元，已經連續38個交易日凈流入。統計發現，2020年以來截至周五，北上資金合計凈流入達468.03億元。北上資金的持續買入不但對A股起到了很好的提振作用，更彰顯出外資對A股的看好。

    據悉，1月8日，在2020全球經濟及市場展望發布會上，全球最大公募基金公司Vanguard集團亞太區首席經濟學家王黔博士預計，未來10年A股年化回報率在7.5%-9.5%之間，將明顯高于美股市場，也高于全球其他很多市場。

    總之，政策利好、居民配置、機構配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正屬于中國的權益時代有望開啟，A股或將迎來“長牛”。

    對于新年投資的新機會，中金公司建議，圍繞消費升級和產業升級，關注三條主線：一是在高物價期間往往相對跑贏的食品飲料、醫藥以及部分服務行業，以及受益于偏高食品價格的農業及相關領域；二是受益于5G及應用周期深化、中國科技企業產業鏈重構兩條主線的科技相關行業；三是在消費板塊中相對落后、估值低、預期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業，如家電、汽車等。

    綜上所述，筆者認為，目前市場已達成共識，未來內外部政策環境將逐步好轉，做多資金已然行動。市場風險偏好將得到提升，A股市場有望迎來投資新機遇。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強 張穎 吳珊）