本報(bào)記者 吳珊

    并購(gòu)重組是盤(pán)活存量、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要渠道，也是助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要手段。

    受益于并購(gòu)重組規(guī)則的優(yōu)化，以及監(jiān)管層在特殊時(shí)期采取的優(yōu)化服務(wù)方式和彈性監(jiān)管政策，今年以來(lái)，上市公司并購(gòu)重組受疫情影響較小。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至11月27日，共有60家交通運(yùn)輸行業(yè)上市公司2020年以來(lái)發(fā)布“已完成”或“正在進(jìn)行”并購(gòu)重組的公告，占行業(yè)內(nèi)成份公司家數(shù)比例為50%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前列。

    “今年我國(guó)交通運(yùn)輸部對(duì)大型物流企業(yè)的兼并重組要求、構(gòu)建與對(duì)外貿(mào)易規(guī)模相適應(yīng)的國(guó)際物流網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展目標(biāo)、行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型和降本增效的迫切需求，以及新型信息技術(shù)和資本市場(chǎng)改革對(duì)物流倉(cāng)儲(chǔ)市場(chǎng)化發(fā)展的倒逼，都是今年交通運(yùn)輸行業(yè)并購(gòu)重組增多的原因。”乾明資產(chǎn)高級(jí)研究員陳雯瑾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    具體來(lái)看，今年以來(lái)，交通運(yùn)輸行業(yè)并購(gòu)重組交易規(guī)模在10億元以上的共有18單（已完成和正在進(jìn)行中的），其中兩單項(xiàng)目均超過(guò)100億元，涉及公司分別為大秦鐵路和大連港。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，交通運(yùn)輸行業(yè)正在走出小散亂，進(jìn)入頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，并購(gòu)重組有利于頭部企業(yè)利用資本市場(chǎng)更快做大做強(qiáng)，進(jìn)而提升行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)和效率。今年疫情對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)中的中小企業(yè)沖擊比較大，流動(dòng)性和政策環(huán)境也比較有利，客觀上也推動(dòng)了更多的并購(gòu)重組事項(xiàng)。

    隨著國(guó)內(nèi)疫后復(fù)蘇、油價(jià)匯率向好及年底近旺季，交通運(yùn)輸行業(yè)有望進(jìn)入估值修復(fù)通道。

    私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，交通運(yùn)輸行業(yè)分為兩部分，一部分是航空運(yùn)輸，一部分是遠(yuǎn)洋運(yùn)輸，航空板塊今年前三季度被市場(chǎng)壓制很?chē)?yán)重，而四季度，隨著疫苗的出現(xiàn)，國(guó)外航空公司也出現(xiàn)了大幅上漲，目前部分股價(jià)已經(jīng)恢復(fù)至年初疫情前的水平。而遠(yuǎn)洋運(yùn)輸行業(yè)，則反而并未明顯受到疫情波及，國(guó)內(nèi)港口繁忙業(yè)務(wù)量大幅增長(zhǎng)，出現(xiàn)一箱難求的景象。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)運(yùn)輸行業(yè)，未來(lái)依舊能保持較高的增速，所以長(zhǎng)期機(jī)會(huì)較大。

    投資機(jī)會(huì)方面，《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)業(yè)績(jī)、股價(jià)、估值和評(píng)級(jí)等四個(gè)維度梳理分析上述年內(nèi)涉及并購(gòu)重組事項(xiàng)的交通運(yùn)輸股發(fā)現(xiàn)：

    首先，21家公司前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，招商輪船、德邦股份等兩家公司前三季度凈利潤(rùn)同比翻番。

    其次，56只個(gè)股最新收盤(pán)價(jià)低于A股均價(jià)。截至11月27日收盤(pán)，A股均價(jià)為22.75元，上述56只個(gè)股中，股價(jià)低于10元的個(gè)股達(dá)到44只，海航控股、大連港等兩只個(gè)股最新收盤(pán)價(jià)不足2元，分別為1.59元、1.97元。

    第三，45只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于行業(yè)水平。截至11月27日，交通運(yùn)輸行業(yè)最新動(dòng)態(tài)市盈率為62.53倍，上述45只個(gè)股中，五洲交通、招商輪船、大秦鐵路等3只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均不足10倍，分別為8.37倍、8.88倍、9.72倍。

    第四，25只個(gè)股最近1個(gè)月獲機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)。其中，東方航空、春秋航空、韻達(dá)股份等3只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在10家及以上。

    值得一提的是，德邦股份、宏川智慧、澳洋順昌、北部灣港、招商輪船、日照港等6只個(gè)股同時(shí)滿(mǎn)足前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)、最新收盤(pán)價(jià)低于A股均值、最新動(dòng)態(tài)市盈率低于行業(yè)水平，最近1個(gè)月內(nèi)獲機(jī)構(gòu)看好。

    袁華明表示，全球經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)有望在疫情控制下快速?gòu)?fù)蘇，進(jìn)而帶動(dòng)交通運(yùn)輸行業(yè)的經(jīng)營(yíng)和景氣度的持續(xù)改善，交通運(yùn)輸板塊有可能成為近期和未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    表：年內(nèi)涉及并購(gòu)重組事項(xiàng)的交通運(yùn)輸股中前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)標(biāo)的：

    制表：吳珊

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）