本報記者 吳珊 見習記者 楚麗君

    “今年6月份以來，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、劍南春、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份等龍頭企業紛紛針對旗下次高端及以上產品提價。近日劍南春又針對旗下金、銀劍南系列產品及牛欄山針對三牛系列產品等進行提價，在春節旺季之前酒企又將開啟新一輪漲價。”方正證券在最新研報中指出。

    對于這一輪漲價，方正證券認為，相較于近期市場同樣較為關注的調味品提價，白酒的漲價邏輯有所不同。白酒企業提價主要受市場供需關系驅動：白酒產品不以成本而以消費心理定價，目的是滿足消費者不斷消費升級的需求。白酒生產的成本及包材占總成本比重較低，公司毛利率較高。與被動抵消成本上漲不同，其定價主要受供需關系的影響。

    隨著白酒的漲價，白酒股在近期的表現也可圈可點。12月份以來截至12月14日收盤，白酒概念板塊累計漲16.40%，大幅跑贏同期上證指數（-0.67%），板塊內多只個股表現亮眼，大豪科技、老白干酒、廣東明珠、山西汾酒、古井貢酒、ST舍得、青海春天、金種子酒、青青稞酒等9只個股月漲幅均超20%。

    今日白酒概念股再度活躍，截至12月14日收盤，白酒概念板塊漲3.93%，位列同花順板塊漲幅前列，板塊內有超九成個股上漲，其中，有4只個股強勢漲停，分別是青海春天、金種子酒、老白干酒和大豪科技。

    從今日資金流向來看，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，今日有16只白酒概念股呈現大單資金凈流入態勢，占比近六成，其中，老白干酒大單資金凈流入居首，達到73921.95萬元，五糧液大單資金凈流入次之，為61312.75萬元，瀘州老窖、古井貢酒、金種子酒、順鑫農業和洋河股份大單資金凈流入也均在10000萬元以上，上述7只個股合計吸金24.13億元。

    對此，私募排排網資深研究員劉有華對《證券日報》記者表示，白酒板塊調整了一段時間之后，近期再次不斷上漲，不少個股再創歷史新高，說明白酒行業的景氣度依舊維持在較高的位置，慢牛趨勢不改，可以繼續長期穩定關注。

    關于白酒行業的資機會，機構紛紛表示看好。

    奶酪基金基金經理莊宏東對《證券日報》記者表示，我們長期看好高端白酒這個行業。復盤過去30年白酒行業的產量，政策調整實施和經濟發展是白酒行業產量變化的重要誘因。經濟的發展和人民收入水平的提升，使“少喝酒喝好酒”成為一種消費趨勢，所以，盡管近兩年白酒行業整體規模從高峰1300多萬噸，下降至700萬噸附近，但高端白酒仍呈現供需兩旺的局面。中小白酒企業加速退出市場，也帶來了龍頭公司市場份額進一步提升。另外，由于社交屬性的存在，令品牌名酒具備更強的提價能力，得以長期維持高毛利水平。

    “今年以來，白酒行業景氣度高漲，行業全年漲幅突破，近期多只白酒個股更是屢創新高。疫情之下白酒行業雖然也受到一定影響，但是相對于其他行業受影響較輕，恢復較快，各大白酒企業全年業績也有望維持較好增長，并且未來盈利增長確定性較高，因此得到資本市場青睞。從市場格局來看，我國白酒行業產量持續走低，預計未來將緩降至500萬千升-600萬千升左右。我國人均可支配收入持續增長，白酒獨特的消費需求地位，在未來，消費升級帶來的白酒高端化進程將是大多數白酒企業增長的動力，行業整體有望維持高景氣狀態。”富榮基金權益投資部總監鄧宇翔對《證券日報》記者表示。

    接受《證券日報》記者采訪的乾明資管高級研究員陳雯瑾表示，四季度白酒板塊仍然維持較高景氣度，抱團情緒可能不因年末調倉風格轉變而減弱。臨近雙節白酒銷售旺季疊加近期行業主要企業推出的提價控貨政策，白酒有望在跨年期迎來量價齊升，其中提價正是行業成長的重要驅動力；伴隨明年穩貨幣擴財政、“十四五”效應短期催化，白酒消費還有提振空間。

    近期也有不少機構看好白酒概念板塊股票，最近一個月內，有13只個股獲機構給予“買入“或“增持”等看好評級，其中，古井貢酒獲得12家機構看好評級，看好評級家數最多，其次是貴州茅臺獲8家機構看好評級，水井坊、瀘州老窖、山西汾酒、順鑫農業、五糧液等5只個股均獲超3家機構看好評級。

    投資策略方面，天風證券表示，白酒板塊持續走高，茅臺開瓶率提升，五糧液減量提價，老窖頭曲新價格執行；洋河M6+市場動銷良好，拐點臨近。白酒行業IPO+借殼+并購等資本運作頻頻，資本化率不斷提升。波動中持續堅守高彈性標的，高端白酒持續推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，重點推薦瀘州老窖，次高端推薦口子窖，關注洋河股份、ST舍得。

    莊宏東認為，從估值水平看，白酒的估值已經處于歷史高位，未來能否繼續維持難以判斷，對待白酒板塊需要更多的謹慎。從配置組合上建議攻守兼備，打好投資組合拳。

    劉有華表示，白酒板塊不能以短線的思維邏輯去對待，更不能以波段操作的手段去操作，而是中長線的資產配置品之一。所以可以預判的是，春節旺季即將來臨，量價齊升的預期下，白酒板塊也有望繼續維持目前的強勢走勢。

    表：12月14日漲幅超2%白酒概念股一覽

制表：楚麗君

（編輯 孫倩）