3月以來(lái)，A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇，多數(shù)板塊出現(xiàn)明顯回撤，其中以機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”的回調(diào)最為猛烈。在此背景下，北向資金的操作保持一致性，并未受到市場(chǎng)情緒的干擾。銀行、保險(xiǎn)等低估值板塊繼續(xù)成為外資買入首選，而消費(fèi)、科技等相對(duì)高估值品種則遭遇拋售。

    據(jù)記者粗略測(cè)算，本月前9個(gè)交易日，申萬(wàn)銀行與非銀金融行業(yè)分別獲北向資金凈買入76.51億元和22.81億元，合計(jì)近百億元，是外資近期流入的最主要方向。

    個(gè)股方面，招商銀行本月前9個(gè)交易日全部獲北向資金凈買入，合計(jì)凈買入額達(dá)33.11億元，高居所有A股首位。中國(guó)平安位居次席，獲北向資金凈買入26.90億元。此外，興業(yè)銀行、平安銀行北向資金凈買入額均超6億元。

    銀行板塊表現(xiàn)出色，申萬(wàn)銀行指數(shù)今年以來(lái)整體漲幅已達(dá)10.65%，僅次于鋼鐵行業(yè)。在西南證券年初發(fā)布的一篇報(bào)告中，分析師朱斌將銀行歸入2021年最有望出現(xiàn)翻倍牛股的四大板塊之一。朱斌表示，一方面，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，央行貨幣政策逐步常態(tài)化，利率整體可能上行，息差逐步擴(kuò)大有利于銀行的盈利改善；另一方面，2020年多家銀行對(duì)壞賬進(jìn)行了計(jì)提，這將使得銀行資產(chǎn)負(fù)債表更加健康，有助于估值提升。

    雖然金融板塊凈買入額近百億元，但同期北向資金整體凈買入規(guī)模不到50億元，顯示還有相當(dāng)多個(gè)股遭到外資拋售。統(tǒng)計(jì)顯示，家用電器行業(yè)本月前9個(gè)交易日遭北向資金凈賣出33.43億元，電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)凈賣出額均超15億元。

    個(gè)股方面，貴州茅臺(tái)、格力電器兩大消費(fèi)龍頭繼續(xù)遭遇北向資金拋售，本月前9個(gè)交易日分別遭凈賣出40.33億元和27.03億元。作為外資第一大重倉(cāng)股，貴州茅臺(tái)北向資金持股數(shù)量已從去年末的1.04億股降至最新公布的9702萬(wàn)股，減倉(cāng)幅度約7%。格力電器、五糧液今年以來(lái)北向資金減倉(cāng)幅度更是超過(guò)10%。

    部分龍頭科技股本月遭北向資金拋售，科大訊飛、用友網(wǎng)絡(luò)、TCL科技、立訊精密本月前9個(gè)交易日均遭北向資金凈賣出超6億元。但從趨勢(shì)上看，除了TCL科技今年以來(lái)減倉(cāng)幅度較大外，其他龍頭科技股今年以來(lái)北向資金持股數(shù)量并未出現(xiàn)很大變化。

    興業(yè)證券王德倫策略團(tuán)隊(duì)表示，雖然美債收益率上行一定程度上壓制了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但值得注意的是，近期北向資金并未大幅流出A股。從流向來(lái)看，北向資金進(jìn)一步向滬深300以外的細(xì)分龍頭和行業(yè)“小巨人”擴(kuò)散。其中周期制造和服務(wù)消費(fèi)等順周期復(fù)蘇板塊受到青睞，碳中和相關(guān)主題也獲得外資加持。

    國(guó)信證券策略首席燕翔認(rèn)為，最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，基本面拐點(diǎn)尚未到來(lái)。當(dāng)前A股整體估值依然不貴，仍具備一定的投資性價(jià)比，外資整體凈流入趨勢(shì)有望維持。