本報記者 姚堯

    今日（8月9日），純堿期貨主力合約漲幅為2.05%，收盤價為2633元/噸，逼近該期貨合約的歷史高點。今年以來，截至8月9日，該期貨合約價格累計上漲53.62%。現(xiàn)貨方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，目前全國各區(qū)域重質(zhì)純堿現(xiàn)貨價格集體上漲，以華東地區(qū)為例，目前現(xiàn)貨價格為2450元/噸，已逾越2017年10月份的歷史高點2400元/噸，較年初上漲68.97%。

    對于純堿期現(xiàn)貨價格的集體上漲，南華期貨金屬分析師何杭瑩對《證券日報》記者說：“今年以來，在建筑玻璃需求持續(xù)偏強以及光伏玻璃新建生產(chǎn)線預期需求刺激下，市場預計純堿行業(yè)自2019年以來供應大于需求的格局有望得到改善，因此純堿期貨價格走勢持續(xù)走強。”

    純堿價格上漲絕非偶然，是受供需與政策等多重因素影響的結(jié)果。何杭瑩進一步分析稱：“較長時間以來，純堿一直處于產(chǎn)能過剩階段。作為下游玻璃生產(chǎn)的主要原材料，純堿價格走勢一直偏弱。”

    供給方面，2020年我國堿產(chǎn)能約為3327萬噸，預計2021年-2022年無新增產(chǎn)能投產(chǎn)。

    純堿的最大需求來自于玻璃制造。在平板玻璃方面，何杭瑩說：“平板玻璃的下游是建筑施工，由于2021年處于房屋竣工周期，今年平板玻璃產(chǎn)量預計將創(chuàng)新高。”

    在光伏玻璃方面，根據(jù)工信于7月20日印發(fā)的《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，光伏玻璃將脫離出平板玻璃生產(chǎn)線指標，可以不制定產(chǎn)能置換方案。何杭瑩說：“在碳中和背景下，光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)能放開后，行業(yè)將進入快速擴張期。在不考慮停產(chǎn)冷修產(chǎn)能復產(chǎn)的情況下，按現(xiàn)有的國內(nèi)光伏玻璃企業(yè)投產(chǎn)計劃，到今年年底，我國光伏玻璃產(chǎn)能將達到57210噸/天，到2022年年底，預計將達到83310噸/天，因此2021年-2022年光伏玻璃產(chǎn)能將迎來大爆發(fā)。生產(chǎn)一噸平板玻璃或光伏玻璃均需要0.2噸純堿，據(jù)此粗略推算，今年因光伏玻璃消耗的純堿需求達到343.26萬噸，明年因光伏玻璃消耗的純堿需求將增加156.6萬噸，達到499.86萬噸。”

    再看影響純堿價格的庫存等因素，何杭瑩表示，“純堿廠家?guī)齑娉掷m(xù)下降至近4年來同期低位，市場預計純堿行業(yè)的景氣度將較過去幾年明顯提升，這也使得期貨端先于現(xiàn)貨端上漲，且漲幅較大。另外，純堿倉單數(shù)量較大，在多重因素影響下，預計純堿期貨價格上方壓力位2650元/噸，現(xiàn)貨價格上漲不及期貨。”巨澤投資董事長馬澄則對《證券日報》記者說：“在全球貨幣寬松的大背景下，大宗商品價格上漲，包括純堿在內(nèi)的化工產(chǎn)業(yè)鏈更是受到直接影響。”

    對于未來純堿價格走勢，金鼎資產(chǎn)董事長龍灝從K線技術(shù)層面進行了分析預測，他告訴《證券日報》記者，“9個月以來，純堿期貨主力合約月K線一路走強，下一個目標點位將在3000元的整數(shù)關(guān)口受阻震蕩。下半年國內(nèi)純堿市場供需緊張局面無法快速緩解，產(chǎn)品價格還有進一步提升空間，至少延續(xù)到2021年6月份才會有所緩解。”馬澄表示，“未來兩年，在光伏裝機容量大幅增長的背景下，純堿價格將迎來長期高景氣。”

    二季度以來，截至8月6日，A股申萬三級純堿板塊震蕩走強，已累計上漲33.33%，大幅跑贏上證指數(shù)（下跌3.70%）。個股方面，二季度以來，截至8月9日，遠興能源（68.09%）、山東海化（39.23%）、三友化工（29.67%）、*ST雙環(huán)（26.28%）等4只股票漲幅均超過20%，此外，和邦生物也上漲8.65%。

    值得一提的是，最近30日內(nèi)，有3只純堿概念個股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，三友化工獲得4次看好評級；遠興能源和山東海化分獲2次和1次看好評級。

    龍灝說：“純堿漲價利好A股純堿生產(chǎn)企業(yè)，部分在產(chǎn)能與技術(shù)方面均占有一定優(yōu)勢的純堿龍頭企業(yè)今年業(yè)績有望成倍增長，值得投資者在下半年跟蹤。”

    表：8月9日，純堿板塊個股漲幅一覽

    制表：姚堯

（編輯 崔漫 喬川川 策劃 張穎）