本報記者 張穎 見習記者 任世碧

    新華社12月5日消息，中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發《農村人居環境整治提升五年行動方案（2021年—2025年）》（以下簡稱“行動方案”）。提出到2025年，農村人居環境顯著改善，生態宜居美麗鄉村建設取得新進步。農村衛生廁所普及率穩步提高，廁所糞污基本得到有效處理；農村生活污水治理率不斷提升，亂倒亂排得到管控；農村生活垃圾無害化處理水平明顯提升，有條件的村莊實現生活垃圾分類、源頭減量；農村人居環境治理水平顯著提升，長效管護機制基本建立。

    私募排排網研究員葉遠聲對《證券日報》記者表示，“該行動方案要求全面提升農村生活垃圾治理水平，并且建立了健全長效的管護機制，意味著農村人居環境整治提升邁入新征程，結合目前農村生活垃圾治理率處于較低水平，同時農村人居數量依舊龐大，占到總人口的40%左右，因此有望催生更多的農村垃圾處理需求，垃圾處理行業有望迎來需求增長，行業景氣度也將得到提升。”

    垃圾處理行業有望迎來需求增長

    中央農辦副主任、農業農村部黨組成員、國家鄉村振興局局長劉煥鑫12月6日在新聞發布會上表示，2018年以來，累計改造農村戶廁4000多萬戶，截至2020年底，全國農村衛生廁所普及率達到68%以上，預計今年超過70%。農村生活垃圾進行收運處理的自然村比例穩定保持在90%以上，農村生活污水治理率達到25.5%。

    可以看到，垃圾處理行業上市公司基本面改善明顯。同花順數據統計發現，在89家垃圾處理行業上市公司中，有55家公司今年前三季度實現凈利潤同比增長，占比逾六成。其中，包括中國海誠、三維化學、華自科技、天奇股份、空港股份、惠博普等在內的17家公司今年前三季度實現凈利潤同比翻番。

    估值方面，截至目前，垃圾處理板塊最新動態市盈率為43.88倍，53只概念股最新估值低于這一水平，占比近六成。其中，迪馬股份、城發環境、三維化學、同濟科技、中山公用、現代投資、首創環保等7只概念股最新估值均不足10倍。

    粵開證券研究院副院長康崇利進一步補充道，“龍頭公司訂單量快速上漲，業績保持高速增長的上升階段，但是估值處于近5年的底部區域，估值具備較強安全邊際。《行動方案》出臺和實施，將使得行業在政策的落地以及市場需求的提升和釋放之下，進入業績和估值的雙升通道，看好行業龍頭公司有望迎來盈利和估值的戴維斯雙擊。”

    18只概念股月內獲北向資金買入

    可以發現，12月份以來，垃圾處理板塊表現較弱，34只概念股期間股價實現上漲，占比近六成。其中，銳明技術、天奇股份、聚光科技等3只概念股期間累計漲幅均超10%，分別為24.60%、21.32%、11.11%。

    盡管垃圾處理概念股近期表現較弱，但部分個股受到北向資金追捧。統計顯示，截至目前，有52只垃圾處理概念股獲北向資金持倉，有18只概念股月內受到北向資金青睞，首創環保、深圳能源、迪馬股份、亞廈股份、三峰環境等5只概念股月內北向資金增持數量均超百萬股。

    對于垃圾處理行業的投資機會，金鼎資產董事長龍灝對記者表示，“當下農村人居環境整治政策出臺后，由于農村地區的差異大，應該從實際條件出發，分梯次穩步推進，進行各區域的短板補齊。部分地區面臨著農戶參與度低，對政府依賴性強且長效治理機制落實的缺失問題，對垃圾處理行業是機會也是挑戰，特別是此政策出臺之后，在得到地方政府共同參與的前提下，部分垃圾處理企業已經開始全面布局，建立各類的小型鄉村垃圾處理廠，推動鄉村垃圾分類理念的宣傳，切實做好垃圾綜合治理工作。我們看好當下提前布局鄉村垃圾處理的相關上市公司，前期在當地政府的補貼下，搶占農村垃圾處理資源的垃圾處理企業，將會在未來得到持續發展的動力，投資者在選擇標的時，更應該著重看中企業的未來發展空間。”

    國泰君安證券環保策略團隊表示，垃圾焚燒板塊目前仍然是垃圾處理行業的最佳細分之一，行業穩健發展，“碳中和”加速推進帶來行業價值重估機會：首先，“十四五”行業維持穩健發展，龍頭公司儲備產能逐步釋放，未來幾年仍將保持較高增長。1.垃圾焚燒行業在“十四五”期間仍將保持約10%的行業增速；2.我們判斷未來碳減排約束將進一步降低垃圾填埋比例，焚燒工藝的滲透率有望提升至更高水平，行業天花板將有所提升；3.頭部公司目前豐富的儲備產能仍能保障未來數年高增長，且隨著行業進一步發展，并購整合加速，龍頭公司的長期成長空間仍然廣闊。其次，伴隨碳中和配套政策逐步落實，綠電交易及CCER交易將使得垃圾焚燒公司的盈利能力及現金流水平獲得明顯提升，行業有望迎來重估的機會。最后，持續推薦垃圾焚燒龍頭公司：三峰環境、瀚藍環境、綠色動力、高能環境、旺能環境、偉明環保與上海環境等。

    表：月內獲北向資金增持的垃圾處理概念股一覽

    制表：任世碧

（編輯 孫倩 策劃 趙子強）