本報記者 張穎

    近期，全球股市紛紛震蕩回落，多數大宗商品價格也出現不同程度的下跌。面對如此的壓力，A股市場將如何應對呢？

    渤海證券認為，從中期看，市場基本面預期改善的可能性在加大。行情短期雖仍在震蕩整理階段，但未來伴隨美聯儲加息靴子落地，市場向上的機會將逐步增大，市場的短期調整，反而為投資者的配置提供機會。行業配置方面，短期市場主線缺位下，板塊仍將維持快速輪動狀態，可關注困境修復邏輯下的主題性機會。

    方正證券表示，目前A股市場仍處于估值底部位置，全部A股市盈率中位數為31.8倍，位于2000年至今18%的歷史分位數水平。從股權風險溢價ERP指標來看，在A股近期調整以及國內超預期降息共同作用下，國內股債性價比進一步提升。結構方面，A股內部估值分化程度較8月的高點有明顯下降，中小盤股相對大盤股的估值溢價率仍處于偏低位置，為后續的股價表現留出了上行空間。

    財通證券表示，當前市場需要等待9月下旬和10月初的新信號。首先是9月21日美聯儲議息會議，美聯儲9月議息會議對市場而言是一次賠率很高的會議，特別是在近期鮑威爾鷹派發言后，市場均偏向緊縮定價。但如果屆時加息75個基點，市場定價或趨向于靴子落地；如果加息50基點，市場定價或趨向寬松。其次是10月份的三季報窗口。對于三季報，目前市場預計三季度中下游利潤率明顯改善，三季報業績或將超預期。

    國盛證券指出，市場與外盤相比，A股展現一定的獨立性。但在量能萎縮以及8月份新增信貸增長緩慢的背景下，場內、場外資金觀望情緒濃，預期市場重回弱震蕩的階段平衡區。建議提升偏防御性資產的配置，如糧食安全、黃金、高股息等概念資產。

    本周市場回顧

    1.股票市場

    A股市場：本周（9月12日-16日，下同），A股震蕩走弱，三大股指全線收陰。上證指數累計周跌幅達4.16%，報3126.40點；深證成指累計周跌幅達5.19%，報11261.5點；創業板指累計周跌幅達7.10%，報2367.40點。

    從申萬一級行業來看，本周31個行業全部下跌，其中，食品飲料、銀行、社會服務等行業指數，周跌幅均在1%以內。另外，電力設備、公用事業、有色金屬、基礎化工等行業指數累計周跌幅均超7%。

    資金方面，北向資金本周累計凈賣出金額達60.88億元。從前十大成交活躍股來看，本周，中國平安、格力電器等2只個股，北向資金凈買入金額均超5億元。另外，招商銀行、寧德時代、藥明康德、東方財富等個股遭北向資金凈賣出金額均超5億元。

    表：本周滬、深股通前十大成交活躍股交易情況：

    制表：張穎

    與此同時，統計顯示，下周（9月19日-9月23日）將有69只股票面臨解禁，合計解禁量為51.13億股，按最新收盤價計算，合計解禁市值為895.5億元。從解禁股情況來看，中信特鋼解禁金額居首，達714.79億元，川發龍蟒、寧德時代、宇瞳光學、富臨精工、乾照光電等個股解禁金額均將超10億元。

    根據發行安排，下周（9月19日-9月23日）共有12只新股發行，其中科創板4只、創業板4只、深市主板3只，滬市主板1只。打新時間分布上，下周每天都有新股申購，其中周一3只（萬潤新能、鴻日達、逸豪新材），周二4只（近岸蛋白、唯特偶、凡拓數創、博菲電氣），周三2只（好上好、歐晶科技）、周四1只（富創精密）、周五2只（畢得醫藥、圣暉集成）。

    表：下周（9月19日-9月23日）12只新股發行情況：

    制表：張穎

    港股市場：

    本周，恒生指數累計周跌幅達3.1%；恒生科技指數累計周跌幅達5.37%，恒生國企指數累計周跌幅達3.13%。本周南向資金連續4個交易日保持凈買入，合計凈買入約107億港元。

    海外市場：

    周五，美國三大股指全線收跌，道指跌0.45%報30822.42點，標普500指數跌0.72%報3873.33點，納指跌0.9%報11448.4點。本周，道指跌4.13%，標普500指數跌4.77%，納指跌5.48%。

    本周，歐股亦集體走弱，德國DAX指數跌2.65%，法國CAC40指數跌2.17%，英國富時100指數跌1.56%。

    周五，亞太股市主要股指收盤集體下跌，韓國綜合指數跌0.79%，日經225指數跌1.11%，澳洲標普200指數跌1.4%，新西蘭NZX50指數跌0.67%。

    2.債券市場

    全周來看，10年期國債期貨主力合約跌0.12%，5年期主力合約跌0.13%，2年期主力合約跌0.08%。

    周五，中證轉債指數收盤跌0.85%，成交額435.64億元，本周共計跌2.01%。

    截至9月16日收盤，10年期國債收益率報2.672%，10年期國開債收益率報2.875%，兩者均較上一日小幅上行。連續多日走強后，近兩日債券市場交易熱度稍減，長端收益率出現微幅調整。業內人士表示，當前利率向下的阻力明顯大于向上，債券市場呈現止盈態勢。但從中期看，“債牛”的底層邏輯并未改變，只是從短期交易層面看，進場加倉的節奏須放緩。

    3.外匯

    周五在岸人民幣兌美元16：30收盤報7.0166，較上一交易日跌391個基點，本周累跌974個基點。人民幣兌美元中間價調貶204個基點，報6.9305，創2020年8月18日以來最低，本周累計調貶207個基點。交易員指出，中國最新的經濟數據向好，人民幣破“7”并不意味著走勢失控。

    4.大宗商品

    周五，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.43%報1684.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.8%報19.615美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨跌2.55%，COMEX白銀期貨漲4.52%。

    周五，國際油價全線上漲，美油11月合約漲0.35%，報85.40美元/桶。布油12月合約漲0.8%，報91.57美元/桶。本周，美油11月合約跌1.6%，布油12月合約跌1.37%。

    本周，LME銅跌0.6%，LME鋅跌0.41%，LME鎳漲6.51%，LME鋁跌0.13%，LME錫跌0.17%，LME鉛跌1.67%。

（編輯 喬川川）