本報記者 曹衛新

    隨著新三板轉板上市機制、交易制度的不斷完善，精選層的吸引力正在逐步加強。全國股轉系統數據顯示，截至6月5日，精選層受理企業家數已達到49家，其中不乏上市公司子公司的身影。近兩個月包括精華制藥、創元科技在內的多家公司先后宣布子公司擬在新三板精選層掛牌交易，相關申請已獲得受理。

    6月3日，全國中小企業股份轉讓系統掛牌委員會定于2020年6月10日召開第一次會議審議2家公司精選層掛牌申請。其中，穎泰生物為深交所中小板華邦健康控股子公司，A股公司子公司將首“嘗鮮”。

    新三板改革進入“深水區”

    新三板改革一直在路上。由于新三板公司數量眾多，為了便于投資者更好地選擇企業，增加市場的交易活躍度，2016年，新三板分層管理辦法出臺，從盈利能力、成長性、流動性三個維度劃設創新層。

    然而市場流動性不足的問題仍然桎梏著新三板，A股市場更活躍的交易和更高的市場估值吸引著優質企業。全國股轉系統數據顯示，截至2020年6月4日，新三板掛牌公司8595家，其中創新層1143家，基礎層7442家，成交金額為44867.2萬元。當日，滬深交易所成交額分別為2549.27億元、3983.09億元。

    2019年10月25日，在證監會例行召開的新聞發布會上，證監會新聞發言人發布了證監會啟動全面深化新三板改革的消息，其中最引人關注的是精選層企業可以直接轉板上A股，這一信號激發了新三板優質企業轉向A股的熱情。

    截至6月5日19時記者發稿，全國股轉系統數據顯示，精選層受理企業家數已達到49家，其中42家企業顯示已問詢。

    6月3日，中國證監會發布《關于全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》，新三板轉板規則火速落地，多層次資本市場將實現互聯互通。

    粵開證券研究院新三板研究負責人、首席市場分析師殷越在接受《證券日報》記者采訪時表示：“與此前3月6日公布的征求意見稿相比，轉板上市制度的正式稿內容變化不大，在監管安排部分，增設了‘上交所、深交所在作出轉板上市審核決定后，應當及時報中國證監會備案’的相關規定。允許精選層公司轉板A股，預計新三板擬IPO公司將更多轉向申報精選層。”

    分拆子公司沖刺精選層

    多層次資本市場體系的建設給企業深度參與資本市場提供了多樣選擇。新三板全國性擴容之時，不少A股上市公司逐鹿新三板，其控股或者參股的公司紛紛在新三板掛牌。

    2019年12月13日，《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》正式發布，為A股上市公司分拆子公司至境內上市提供了依據和政策支持。在境內分拆上市“破冰”后，A股上市公司躍躍欲試，掀起一股分拆上市預案披露小高潮。資本市場上也開始逐漸出現“分拆上市概念”，相關股票開始活躍。

    “從政策層面來說，資本市場一系列改革給企業分拆上市釋放了很多的紅利。”艾媒咨詢CEO張毅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“上市公司分拆子公司上市對于企業內部第二、第三梯隊的骨干來說是一個很好的激勵。其次，從市場競爭的角度來說，分拆模式也能更好地去鼓勵內部的業務，尤其是有競爭力的業務去匹配和適應市場。”

    據《證券日報》記者不完全統計，新規發布后，截至目前有近30家A股上市公司宣布將分拆子公司至A股上市，重點瞄準科創板和創業板。而隨著新三板轉板上市機制、交易制度的完善，精選層也吸引了部分A股公司的關注。

    2020年4月28日，精華制藥宣布公司控股子公司森萱醫藥擬申請向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌。6月1日，森萱醫藥掛牌申請已獲受理。精華制藥財務負責人兼董事會秘書王劍鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司業務分為中成藥、原料藥、生物藥等多個板塊，子公司森萱醫藥主要覆蓋原料藥板塊，是國內為數不多幾家通過GMP認證可以規模化生產氟尿嘧啶、保泰松、吡羅昔康、苯巴比妥、撲米酮等多種原料藥產品的企業之一，目前森萱醫藥的凈利潤已達1億元。”

    無獨有偶，同為深交所主板公司的創元科技也于今年5月宣布子公司蘇州軸承擬申請在新三板精選層掛牌交易，目前項目也已獲得受理。

    “上市公司子公司運作比較規范，有了母公司資本市場的運作經驗，子公司的上市工作也會特別的得心應手。”采訪中，張毅告訴記者。

    記者注意到，除精華制藥、創元科技外，包括東方電子、珠海港等多家A股公司也明確提出有“分拆”子公司至精選層掛牌的計劃。

    談及多層次資本市場體系發展過程中，上市公司子公司如何選擇上市跑道的話題。中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著資本市場改革的深入，企業上市跑道有了多元選擇。究竟選擇哪個跑道，企業還是要結合自身發展階段和各個板塊的定位做出選擇。科創板的定位主要是比較硬核的科技公司，創業板試點注冊制傾向于服務商業模式市場創新創業服務類企業，而精選層被譽為小IPO，面向更前期的企業。”