北京證券交易所宣布設立的消息引發(fā)了證券行業(yè)的廣泛討論。從資本市場角度看，接受上海證券報記者采訪的專家及業(yè)內人士認為，北京證券交易所在多層次資本市場的紐帶作用會更加明顯，讓創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)更加高漲地參與資本市場，中介機構也可以更加盡責地構建良性市場生態(tài)。

    資本市場迎來發(fā)展新格局

    機構普遍認為，繼滬深交易所之后，北京證券交易所的設立意味著我國資本市場將迎來新的發(fā)展格局。

    川財證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家陳靂認為，北京證券交易所在設立的目的上，是與現(xiàn)有其他全國性證券交易場所之間形成錯位發(fā)展的格局，來逐漸形成各有側重、相互補充的市場格局。通過多元和多層次的資本市場平臺，起到激發(fā)市場潛力，增加市場活力的作用。這對于企業(yè)而言，更加有利于機構投資者對企業(yè)進行定價，真正找到更有價值的企業(yè)，在資本市場中找到真正的金子，也有利于真正具有內在價值和發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄驹谫Y源方面獲得更大的支持。

    國信證券首席策略分析師燕翔表示，設立北京證券交易所是對資本市場更好服務構建新發(fā)展格局、推動高質量發(fā)展作出的新的重大戰(zhàn)略部署，是實施國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、持續(xù)培育發(fā)展新動能的重要舉措，也是深化金融供給側結構性改革、完善多層次資本市場體系的重要內容，對于更好發(fā)揮資本市場功能作用、促進科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要意義。

    新三板改革邁入新階段

    按照證監(jiān)會計劃安排，北京證券交易所將總體平移精選層的各項基礎制度，堅持北京證券交易所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生，維持新三板基礎層、創(chuàng)新層與北京證券交易所的市場結構，并同步試點證券發(fā)行注冊制。這也意味著新三板市場將翻開新的歷史篇章。

    陳靂表示，自2013年成立之初，新三板就被視為資本市場服務中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的重要平臺。2019年，精選層設立以來，新三板市場的錯位包容特色得到強化。2020年3月份實施的新證券法，明確了新三板市場法律性質，即公開、場內、集中。

    “在快速發(fā)展的過程中，新三板也遭遇流動性不足、財務不規(guī)范、部分掛牌企業(yè)先天不足等成長的煩惱。”陳靂表示，“這也使得市場在投融資端的核心功能沒有完全發(fā)揮出來，大量優(yōu)秀掛牌企業(yè)難以實現(xiàn)融資發(fā)展。而深化新三板市場改革，設立北京證券交易所，核心目的便是為創(chuàng)新型中小企業(yè)打通直接融資渠道，讓廣大的投資者分享創(chuàng)新型中小企業(yè)快速成長的紅利。”

    開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示，新三板自2013年擴容以來，目前已發(fā)展成為資本市場服務中小企業(yè)的重要平臺，也是國內多層次資本市場建設承上啟下的重要部分。他認為，目前精選層設立并開市交易已有一年多，整體交投活躍，精選層掛牌公司近九成股價上漲。同時66家精選層公司、1250家創(chuàng)新層公司、5983家基礎層公司“層層遞進”，以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎組建北京證券交易所，并平移精選層各項基礎制度，市場平衡結構將得到有效維護，同時以創(chuàng)新層為潛在上市公司標的池的公司數(shù)量充裕。

    進一步助力中小企業(yè)

    實現(xiàn)高質量發(fā)展

    在業(yè)內人士看來，設立北京證券交易所也是資本市場更好支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的內在需要。北京證券交易所將堅持服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長階段，提升制度包容性和精準性。

    孫金鉅表示，在近期工信部公布的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單中，有400多家為新三板掛牌公司和曾在新三板掛牌的公司。注冊制改革已經(jīng)試點兩年多，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革支持了更多硬科技公司和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的上市發(fā)展，為助力中國經(jīng)濟實現(xiàn)轉型升級貢獻了重要力量。隨著北京證券交易所設立，未來資本市場服務“專精特新”中小企業(yè)的能力和水平將進一步提升。

    中金公司首席策略分析師王漢鋒表示，北京證券交易所將構建契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當性管理等基礎制度安排；暢通在多層次資本市場之間的紐帶作用，形成相互補充、相互促進的中小企業(yè)直接融資成長路徑；培育一批專精特新中小企業(yè)，形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場生態(tài)。