今年來，由于MCU（微控制器芯片）缺貨，供需不匹配導致的缺芯使得相關產品價格持續大漲，新三板MCU企業實現業績與股價齊飛。

    業績與股價齊飛

    晟矽微電是新三板MCU板塊此輪行情的領頭羊。6月以來，公司股價從11元漲到最高接近60元，3個月漲了近5倍。

    股價大漲的底氣源于晟矽微電最近發布的一份超預期財報。今年上半年，公司實現營業收入1.98億元，同比增長170.66%；實現凈利潤6376.21萬元，同比增長733.51%。

    晟矽微電提供各類高可靠性、高抗干擾性的通用型、專用型MCU系列產品及ASIC系列產品。下游應用市場為智能小家電、智能家居、智能玩具、智能遙控、安防、鋰電數碼廠商等。公司堅持“8位和32位MCU雙輪驅動”的產品發展戰略，其中1個32位MCU類產品已經流片，可以應用于汽車電子和工業控制領域，具有極強的抗干擾性能和高可靠性指標。

    華芯微也是新三板MCU板塊中業績增長較快的企業。上半年，公司實現營業收入5955.67萬元，同比增長124.22%；實現凈利潤1254.81萬元，同比增長664.88%。華芯微解釋稱，業績高速增長的原因是下游需求爆發和芯片供應鏈緊張等。華芯微的產品涵蓋了MCU、熱釋電傳感器、智能編解碼等中高端電子產品領域，并廣泛應用于各類消費電子、智能防盜、智能家居等行業。華芯微是集合競價標的，8月以來，股價從5元漲至9月16日的27元。

    新三板還有包括中基國威、鉅芯集成、匯春科技、圓融科技等MCU公司。其中，業績增速較高的是匯春科技和中基國威。匯春科技今年上半年獲得營業總收入1.11億元，實現凈利潤2628萬元，同比分別增長56.32%和298.96%。公司主營業務為鼠標sensor、觸摸IC、MCU等的研發和銷售。而中基國威今年上半年獲得營業總收入為0.81億元，實現凈利潤1394萬元，同比增長114.71%和70.79%。公司主營業務是MCU及其周邊電源類、驅動類芯片的芯片設計和MCU二次應用軟硬件開發服務。

    增長勢能強勁

    伴隨著行業景氣度提升，A股MCU板塊個股漲幅也較大。新三板的MCU板塊的估值和A股相關板塊的估值，誰更便宜？

    記者選取了A股中MCU板塊的代表企業中穎電子、樂鑫科技、芯海科技和納思達，與新三板晟矽微電、中基國威、鉅芯集成、華芯微和匯春科技綜合比較。Choice數據顯示，截至9月16日，A股上述4家MCU標的平均動態市盈率為79.17倍，平均市銷率為14.16倍，平均市凈率為11.99倍。而新三板上述5個標的這三個指標分別為19.39倍、3.49倍和7.11倍。

    從業績增長來看，上述4家A股MCU公司今年上半年營業收入和凈利潤的平均同比增長率分別為59.58%和69.58%。而新三板上述5個標的這兩個指標分別為92.72%和402.33%。

    一位芯片行業研究員稱，由于公司體量不一樣，不同MCU公司主營產品存在差異，下游應用市場也有不同，兩家公司甚至兩個不同市場的MCU板塊的資本估值很難完全可比。

    中穎電子是A股MCU龍頭，產品主要應用在小家電領域。今年上半年，公司實現營業收入6.86億元，同比增長50.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比大幅增長62.6%。銷售增長迅速的原因主要是AMOLED顯示驅動芯片及鋰電池管理芯片的銷售額同比呈現倍數級的增長。

    芯海科技2021年上半年實現銷售收入2.74億元，同比增長72.26%。公司主要產品分為模擬信號鏈芯片、MCU芯片、健康測量AIOT產品。在MCU芯片方面，高性能32位MCU在通信及計算機、手機、工業控制、新能源中的鋰電管理、高端消費、汽車中控、醫療健康等多個領域實現快速增長。