一邊是海外主流股指集體飄紅，另一邊是宏觀流動(dòng)性有望繼續(xù)寬松，再疊加全球疫情緩和及國(guó)內(nèi)“就地過(guò)年”引發(fā)的消費(fèi)高潮，市場(chǎng)各方對(duì)于A股牛年開(kāi)門紅充滿期待。

    在多家機(jī)構(gòu)看來(lái)，2021年春季躁動(dòng)尚未結(jié)束，充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性將推動(dòng)A股慢漲延續(xù)，看好節(jié)后市場(chǎng)再創(chuàng)新高。行業(yè)板塊方面，化工、消費(fèi)以及成長(zhǎng)方向的相關(guān)板塊更受青睞。

    A股牛年開(kāi)門紅可期

    春節(jié)期間外圍市場(chǎng)普漲，為A股節(jié)后行情營(yíng)造了相當(dāng)積極的氛圍。眾多利好因素的出現(xiàn)，更有助于A股投資者堅(jiān)定信心。

    數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期期間，美股三大股指多次創(chuàng)出歷史新高，歐洲主流股指整體收漲，日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)下近30年新高，恒生指數(shù)創(chuàng)近2年半新高。不少機(jī)構(gòu)指出，海外市場(chǎng)的集體上漲有助A股延續(xù)節(jié)前漲勢(shì)。

    疫情方面，數(shù)據(jù)顯示截至2月16日，全球（周度）日均新增確診病例已由1月最后一周的53.8萬(wàn)人下降至最新的37.1萬(wàn)人，整體呈逐周下行的走勢(shì)。與此同時(shí)，疫苗接種較1月進(jìn)一步提速。

    宏觀流動(dòng)性方面，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫日前強(qiáng)調(diào)各國(guó)提供進(jìn)一步財(cái)政支持來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁和持久復(fù)蘇的重要性。就美國(guó)自身而言，1月末美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議確認(rèn)繼續(xù)擴(kuò)表。

    國(guó)內(nèi)消費(fèi)數(shù)據(jù)方面，去哪兒數(shù)據(jù)顯示，2021年除夕酒店預(yù)訂量較2019年同期增長(zhǎng)30%，除酒店外平臺(tái)上有關(guān)春節(jié)期間本地景區(qū)搜索量較前一周增長(zhǎng)7成。據(jù)國(guó)家電影局2月17日最新統(tǒng)計(jì)，春節(jié)期間中國(guó)電影票房已突破75億元。

    A股慢漲有望延續(xù)

    中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股依然處于輪動(dòng)慢漲的下半場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外貨幣政策都暫不具備全面轉(zhuǎn)向的條件，且市場(chǎng)對(duì)宏觀流動(dòng)性的敏感度降低。國(guó)內(nèi)基金新發(fā)規(guī)模依然較高，海外資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，待入市資金規(guī)模龐大，充裕的流動(dòng)性將推動(dòng)A股慢漲延續(xù)。

    安信證券策略團(tuán)隊(duì)指出，春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)“就地過(guò)年”政策催生了史上最強(qiáng)春節(jié)檔，一線與新一線城市本地游、休閑娛樂(lè)、餐飲等服務(wù)業(yè)復(fù)蘇明顯。從短期看，受益于A股季節(jié)效應(yīng)和全球市場(chǎng)上漲，A股有望在節(jié)后迎來(lái)開(kāi)門紅，復(fù)蘇交易仍將是節(jié)后行情主線。

    國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)指出，當(dāng)前仍是跨年行情窗口期，看好節(jié)后A股市場(chǎng)再創(chuàng)新高：海外市場(chǎng)大漲、AH共振等因素將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升；春節(jié)流動(dòng)性需求高峰過(guò)后，市場(chǎng)流動(dòng)性將進(jìn)一步改善；在宏觀流動(dòng)性不會(huì)大放大收、以機(jī)構(gòu)資金為主導(dǎo)的增量資金持續(xù)穩(wěn)定流入的情況下，A股市場(chǎng)流動(dòng)性將長(zhǎng)期維持充裕。

    國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)對(duì)節(jié)后A股保持樂(lè)觀，認(rèn)為大盤將維持3450-3700點(diǎn)震蕩格局。在流動(dòng)性加速收緊預(yù)期壓低風(fēng)險(xiǎn)偏好下，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌仍是下一階段的交易方向，遠(yuǎn)端邏輯受益于海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)共振、歐美補(bǔ)庫(kù)存，近端邏輯受益于工業(yè)品價(jià)格上漲的全球原材料周期龍頭具備較高的賠率和勝率。

    廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)指出，當(dāng)前A股呈現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)+信用緊縮初期”的組合，1月底以來(lái)貨幣政策有所寬松，1月社融數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了政策“不急轉(zhuǎn)彎”，2021年春季躁動(dòng)尚未結(jié)束。

    興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)指出，復(fù)蘇成為市場(chǎng)當(dāng)前行情的主要關(guān)鍵詞，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)復(fù)蘇，中上游順周期業(yè)績(jī)有望迎來(lái)全球共振；對(duì)流動(dòng)性特別是股市流動(dòng)性保持信心。

    化工、消費(fèi)、成長(zhǎng)板塊更受青睞

    中信證券策略團(tuán)隊(duì)建議，配置上關(guān)注極端分化行情下被錯(cuò)殺的中等市值細(xì)分行業(yè)龍頭；堅(jiān)持配置“五大安全”領(lǐng)域中高性價(jià)比品種，包括國(guó)防安全（軍工）、科技安全（消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、信安），糧食安全（種植鏈、種子），同時(shí)關(guān)注重點(diǎn)受益于通脹預(yù)期上升的有色、化工、農(nóng)業(yè)板塊；另外繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)港股的戰(zhàn)略增配，包括互聯(lián)網(wǎng)龍頭、電信運(yùn)營(yíng)商、教育。

    安信證券策略團(tuán)隊(duì)指出，中期看市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性變化的敏感性正在提升，市場(chǎng)將是結(jié)構(gòu)性牛市。建議重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、化工、銀行、醫(yī)藥、有色、家居、家電、軍工等行業(yè)；主題方面關(guān)注旅游、酒店、餐飲、航空、影視等受益于疫情修復(fù)的服務(wù)業(yè)。

    國(guó)盛證券策略團(tuán)隊(duì)建議沿著三條戰(zhàn)線積極參與跨年行情：一是全球共振復(fù)蘇，景氣確定性向上的化工、石油石化、有色等板塊；二是成長(zhǎng)方向的新能源、半導(dǎo)體、軍工等板塊；三是港股科技巨頭和價(jià)值龍頭。

    國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)推薦四條主線：一是高景氣的全球定價(jià)周期品與中游制造業(yè)，如有色、石化、基化、機(jī)械；二是高估值性價(jià)比、籌碼分布合理的行業(yè)，如醫(yī)藥、家具、酒店、旅游；三是預(yù)期充分調(diào)整，回歸基本面增長(zhǎng)，外需確定性較強(qiáng)的賽道，如電子、新能源；四是軍工。

    廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)推薦三條主線：一是出口鏈和內(nèi)需共振的可選消費(fèi)，如汽車、家電；二是漲價(jià)主線的順周期及科技，如有色金屬、化工、半導(dǎo)體、面板、新能源；三是景氣拐點(diǎn)確認(rèn)的低估低配大金融，如銀行、保險(xiǎn)。主題投資關(guān)注國(guó)企改革。

    興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)推薦兩條主線：一是受益全球復(fù)蘇、PPI上行等因素的化工、有色、機(jī)械、家電，以及新能源車、半導(dǎo)體等成長(zhǎng)鏈條的中上游材料與設(shè)備；二是受益于從疫情中逐步恢復(fù)的服務(wù)型消費(fèi)，如影視、醫(yī)美、航空、餐飲旅游、免稅、醫(yī)藥等。