本報記者 趙子強

    隨著2021年一季報披露的收官，基本養老保險基金（以下簡稱“養老基金”）持倉情況浮出水面。

    據《證券日報》記者通過東方財富Choice數據統計，一季度養老基金共現身110家上市公司前十大流通股東名單，合計持股量10.78億股，持股市值191.77億元。在一季度A股市場大幅震蕩的過程中，機構集中持倉股走勢出現明顯分化，而養老基金作為長線機構投資者，表現出極強的投資定力，一季度不但沒有減少倉位，反而增持了6074.38萬股，環比增持5.97%。

    接受《證券日報》記者采訪的冬拓投資基金經理王春秀表示，養老金的投資以穩健為首要原則，他們的風險偏好不高，追求的收益率在10%左右。具體標的的選擇上偏愛低估值、高股息的品種，對于預期收益率不高的投資者來說，養老金的持倉標的是不錯的參考。

    進一步統計顯示，養老基金一季度新進46只，增持26只，減持19只，19只持股量不變，與上季度相比，養老基金退出35家公司前十大流通股東榜單。

    從持股數量上看，中國石化、南鋼股份、海利得等3家公司一季度末養老基金持股數量居前，均超過3000萬股，此外，華貿物流、人福醫藥、銀輪股份、浙江龍盛、常熟銀行、三峽水利等6家公司養老基金持股數量也均在1000萬股以上。

    從持股數量占公司流通股總數比例來看，巴比食品（7.66%）、福昕軟件（6.10%）、皮阿諾（5.62%）等3家公司居前。其中，巴比食品屬食品飲料類行業，同時被兩大養老基金投資組合持倉，一零零一組合持倉323.43萬股，占流通股5.22%，一二零一組合持倉151.39萬股，占流通股2.44%，兩組合合計持倉7.66%。福昕軟件與皮阿諾分別屬計算機與輕工制造行業，也均被兩大養老基金投資組合持倉。

    從增倉的角度看，72家新進與增持公司中，中國石化、華貿物流、人福醫藥等3股增倉數量居前，其中，中國石化在一季度被養老基金八零二組合新進8149.61萬股，一季度末持倉市值35287.81萬元，占該股流通市值的0.09%。華貿物流一季度則被養老基金一二零五組合增持1843.50萬股，期末增持市值31267.47萬元。人福醫藥一季度被養老基金八零二組合增持508.88萬股，期末增持市值5202.56萬元。

    值得關注的是，養老基金持倉的110家公司中，有部分個股被擁有價值投資理念的社保基金與QFII持倉，與社保基金共同持倉股達56家，占比逾五成，與QFII共同持倉股達21家，占比近兩成。其中，中國石化、正泰電器、白云機場、重慶啤酒、建投能源、科博達、鍵凱科技、福昕軟件等8家公司共同被養老基金、社保基金與QFII持倉。

    一季度被養老基金持倉的股票，多數也被評級機構看好。統計顯示，有90只個股近30日內均被機構給予買入或增持等看好評級，占比超八成。其中，吉比特（23次）、太陽紙業（22次）、揚農化工（20次）等位居前3，看好評級次數均在20次及以上，而包括極米科技（18次）、首旅酒店（17次）、順鑫農業（16次）、老鳳祥（16次）、長海股份（15次）、金禾實業（15次）、當升科技（15次）、九陽股份（15次）等個股在內的20只個股也均獲機構10次以上看好評級。

    從估值來看，截至昨日收盤，養老基金持倉股算術平均PE（TTM）為39.56倍，有多達33只個股PE（TTM）低于A股整體加權平均值（18.90倍），其中，建發股份（6.05倍）、長江傳媒（7.27倍）、中國石化（7.53倍）、威孚高科（7.78倍）等4只個股PE（TTM）均低于8倍，估值有明顯優勢。

    從行業分布看，養老基金持倉25類申萬一級行業，占比89.29%，對9類行業進行了增倉，其中，交通運輸、公用事業、食品飲料等三類行業養老基金增倉數據最高，均在1000萬股以上。減倉前三位的行業分別為：輕工制造、銀行、醫藥生物，減倉量分別為：1102.53萬股，1200萬股和1200.26萬股。

    對于養老基金一季度投資的行業偏好，私募排排網研究主管劉有華告訴《證券日報》記者，養老基金投資以保守為主，對收益要求并不高，但對收益的確定性要求極高，屬于風險厭惡型機構投資者。交通運輸、公用事業和食品飲料都是跟居民生活息息相關的品種，未來成長確定性高、業績長期穩定、持續高分紅而且估值又不高，因此具有攻守兼備的特征。

    “從養老基金今年一季度末的增持行業來看，側重點偏向于行業復蘇加防御類，這個布局策略我們是完全認同的。當前，市場擔心貨幣政策收緊，經濟增速回落，所以養老基金在配置方向上配置公用事業和食品飲料防御類是完全正確的。”巨澤投資董事長馬澄對《證券日報》記者表示。

    王春秀也認為上述三類行業符合養老基金的投資風格。他同時表示，目前A股中，很多交通運輸、公用事業類的股票市盈率都在10倍左右，股息率在3%以上，符合養老金的建倉標準。食品飲料行業估值偏高，但是勝在穩定，龍頭企業一旦建立起護城河，就很難被顛覆，這也符合養老金追求穩健的特征。

（編輯 上官夢露 策劃 張穎）