隨著經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲本周表示將逐漸出售抗疫企業(yè)債組合。市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲此時退出疫情救濟(jì)措施時機(jī)合適，對市場影響有限。預(yù)計未來一段時間，美聯(lián)儲將和市場充分溝通并逐步退出寬松政策，將市場影響降至最低。

    當(dāng)?shù)貢r間6月3日，美國紐約聯(lián)儲公告稱，將從6月7日開始逐漸賣出其二級市場企業(yè)信貸工具（SMCCF）持有的投資于公司債券的交易所交易基金。此前一天，美聯(lián)儲公告稱將以有序漸進(jìn)的方式縮小SMCCF下的投資組合規(guī)模，外界預(yù)計美聯(lián)儲于今年底前出售全部投資組合。

    SMCCF是美聯(lián)儲2020年3月23日設(shè)立的流動性工具，通過在二級市場購買投資級美國企業(yè)發(fā)行的公司債及符合條件的美國上市ETF，為市場上流通的優(yōu)秀公司債券提供流動性以支持對雇主的信貸。

    中國外匯投資研究院副院長趙慶明表示，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)形勢較好，金融體系流動性較為充裕，現(xiàn)在或未來一段時間美聯(lián)儲退出救濟(jì)措施條件適當(dāng)。

    美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）6月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月美國ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)為64，高于市場預(yù)期的63.2，創(chuàng)下1997年有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來最高紀(jì)錄；5月ISM制造業(yè)指數(shù)從4月的60.7升至61.2，高于市場預(yù)期的60.9，已是連續(xù)第12個月位于擴(kuò)張區(qū)間。美聯(lián)儲本周在褐皮書調(diào)查報告中稱，疫苗接種率提高和疫情相關(guān)限制措施放寬對美國經(jīng)濟(jì)影響積極，隨著疫苗接種加速，美國經(jīng)濟(jì)前景良好。

    美聯(lián)儲官員表示，縮減企業(yè)信貸安排的決定并不意味著美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這是美聯(lián)儲寬慰市場，盡量減少對市場的影響。

    “從貨幣政策角度看，退出救濟(jì)措施是收緊邊際流動性，會慢慢推升利率。為降低對市場的不利影響，預(yù)計美聯(lián)儲在操作上會非常謹(jǐn)慎，會和市場充分溝通。在退出時也會循序漸進(jìn)，市場不必過于恐慌。”趙慶明說。

    美聯(lián)儲在褐皮書中透露，美聯(lián)儲官員正考慮以何種速度減少貨幣政策支持。美聯(lián)儲將在6月15日至16日的會議上發(fā)布對利率、經(jīng)濟(jì)增長、失業(yè)率和通脹的最新季度預(yù)測。景順首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀預(yù)計，市場將看到美聯(lián)儲內(nèi)部出現(xiàn)分歧，與會者敦促美聯(lián)儲盡快開始縮減購債規(guī)模，外界或在會議記錄中看到美聯(lián)儲內(nèi)部辯論增多的跡象。

    趙慶明認(rèn)為，當(dāng)前美國實體經(jīng)濟(jì)狀況正加速改善，美聯(lián)儲退出救濟(jì)措施對美國實體經(jīng)濟(jì)影響較小，但會影響美國金融市場，不過這種影響往往是短期的，因為金融市場更多還是由實體經(jīng)濟(jì)和市場整體流動性決定。

    至于對國外市場的影響，趙慶明認(rèn)為，在美國寬松政策退出初期，美元或有一定程度升值，資本會隨著美元升值回流美國，這對其他國家來說是不利的，因為其他國家尤其是新興市場國家貨幣或有適度貶值。但從另一個角度看，若本幣適度貶值，對這些國家出口或經(jīng)濟(jì)增長有好處。整體上看，絕大多數(shù)新興市場和發(fā)展中國家所受影響應(yīng)該可控。