公開資料顯示，2017年做空機構全年狙擊8家港股，而2018年至今，已經有9家在港上市公司遭機構做空。值得注意的是，雖然遭到做空的公司數(shù)量上升，但是從股價上來看，除了個別確實存在問題的公司出現(xiàn)暴跌，大多數(shù)公司股價在公司澄清反擊后迅速回升至正常軌道。

    市場分析人士表示，去年以來港股迎來大牛市，獲利盤較多，導致做空機構屢屢出手。今年以來，雖然投資情緒轉弱，指數(shù)高位下行，似乎是更好的做空時點。但港股通渠道使得內地資金對港股市場的影響力日漸增加，另外通過該渠道投資的大多是機構投資者，調研充分，投資穩(wěn)定性相對較強，所以未來做空機構在港股市場的生存空間將收窄。

    年內9只個股遭狙擊

    香港股市向來是做空者們的冒險天堂，2017年以來的強勁大漲更是吸引了激進做空者。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2012年至今，港股有至少33家港股上市公司遭到做空機構的狙擊，其中2012年4家、2013年2家、2014年2家、2015年6家、2016年4家、2017年6家和2017年9家。

    今年5月中旬至7月中旬，僅兩個月就有9家港股公司遭遇狙擊。5月24日，BlueOrca發(fā)布的對港股新秀麗（29.85+0.67%）的做空報告；6月12日GMTResearch發(fā)布的對港股7家體育用品公司的沽空報告，涉及安踏、特步、361度（2.26-1.31%）、中國動向（1.31-1.50%）、李寧（8.43-0.82%）、寶勝國際（1.60+1.27%）和裕元集團（23.75+1.93%）；最近一次是7月17日GMTResearch再次出手，發(fā)布了對舜宇光學科技（132.70-2.43%）財務報表的質疑。

    雖然做空機構近期加快了做空港股的頻率，但是從遭做空個股的股價表現(xiàn)來看，效果似乎并不理想。實際上，在空頭發(fā)布報告同時，部分相關企業(yè)也快速發(fā)出反擊。舜宇光學科技17日當日就公布公告稱，有關會計欺詐指控不準確、不真實及沒有根據(jù)。該股股價年初至今漲幅仍達33%，近60日跌幅為1.4%；安踏體育（40.30-0.49%）此前發(fā)布澄清公告，表示董事會強烈否認報告中的猜測。特步、361度、中國動向等公司也公告稱，GMTResearch所有指控均不屬實、并無根據(jù)及具誤導性。因此一眾體育用品個股股價或單日受拖累后迅速反彈，或股價并未出現(xiàn)明顯大幅波動，7家公司中4家年內漲幅在72%至16%之間不等，3家60日內漲幅在7%至25%之間。

    港股通擠壓做空機構“生存空間”

    市場分析人士表示，做空機構密集做空港股，與去年以來港股牛市行情有關。2017年恒生指數(shù)大幅上行，市場板塊輪動，漲多跌少，獲利盤太多。有很多個股估值和股價都達到歷史新高，這給做空機構留出了相當幅度的運作空間；而今年以來，恒指高位回落，隨著投資情緒逐漸轉弱，指數(shù)高位下行，港股通資金持續(xù)流出，似乎成為更好的做空時點。確切地說，港股通資金從今年4月開始凈流出，5月做空機構就開始了密集行動，南下資金凈流入轉向，也為做空機構尋求目標提供了機會。

    事實上，雖然做空密集，但是數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，去年以來港股做空后股價出現(xiàn)趨勢性大跌的概率已經從此前的75%下降到30%以下。渾水創(chuàng)始人CarsonBlock在接受媒體采訪時也曾吐槽說，“做空被高估的港股越來越難了”。做空機構生存空間遭到擠壓，市場人士表示，最主要的原因是港股通。

    一方面，港股通渠道使得內地資金對港股市場的影響力日漸增加。萬得數(shù)據(jù)顯示，今年以來凈流入港股市場的南下資金達到945.81億元人民幣，雖然較去年有所下降，但是港股通資金對港股市場的影響力呈現(xiàn)逐年上升。此前港股市場主要由外資主導，外資對很多中資行業(yè)以及公司并不完全了解，更容易受到沽空機構的引導。而港股通資金對內地公司和行業(yè)判斷更為清晰，市場甚至一度出現(xiàn)股價遭沽空下跌后南下資金抄底的情況，給股價帶來了明顯的支撐。

    另一方面是通過該渠道投資的大多是機構投資者，投資穩(wěn)定性相對較強。機構投資者在選取標的前一定都有認真的調研工作，更加看好長期的走勢和盈利空間，受短期情緒影響相對較小。

    此外，值得注意的是，部分機構也開始加入反擊做空機構的陣營。在安踏遭做空后，包括摩根士丹利、富瑞集團、匯豐證券等紛紛發(fā)聲，表示看好該股潛力，認為未來仍有上漲空間，這也是在此前很少出現(xiàn)的情況，證明市場更加的公開透明化，不會再輕信一家之言。反之，對于空頭來說，香港市場已經成了一個危險的地方。