證券時報記者 康殷

    網約車巨頭滴滴終于要上市了。北京時間6月11日，中國最大網約車公司滴滴出行公布向美國證監會（SEC）遞交的赴美上市文件。

    日前，兩家生鮮電商龍頭每日優鮮和叮咚買菜同時向美股發起沖擊，正式遞交公開招股書，互聯網龍頭選擇海外上市的熱潮并未消退。截至2020年12月，互聯網行業市值排名前列的企業（阿里、騰訊、美團、拼多多、京東、網易等）均選擇在境外（香港或者美國）上市。

    有投行人士指出，隨著注冊制穩步推進，國內資本市場制度日益成熟，直接選擇A股IPO，實現自身業務、消費群體、投資者群體的共生發展，將能夠獲得更高的市場流動性，是更為有利的選擇。

    網約車龍頭啟動上市

    6月11日，滴滴正式向SEC遞交了IPO招股書，擬以股票代碼“DIDI”在美國納斯達克上市，高盛、摩根士丹利、摩根大通、華興資本擔任承銷商。

    據CIC灼識咨詢，滴滴是全球最大的移動技術平臺。截至今年3月31日的12個月內，滴滴全球年活躍用戶為4.93億，全球年活躍司機1500萬。其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中國擁有3.77億年活躍用戶和1300萬年活躍司機。2021年第一季度，滴滴中國出行擁有1.56億月活用戶，中國出行業務日均交易量為2500萬次。

    從單量和交易額來看，在截至今年3月31日的12個月里，滴滴全球平均日交易量為4100萬單，全平臺總交易額為3410億元。2018年1月1日至今年3月31日的3年時間內，平臺司機總收入約6000億元。

    公司業績方面，2021年第一季度滴滴營收為422億元，第一季度凈利潤為55億元。據悉，滴滴在非公開市場的估值已達950億美元。

    此次募資的用途，招股書顯示，滴滴計劃將約30%的募資金額用于擴大中國以外國際市場的業務；約30%的募資金額用于提升包括共享出行、電動汽車和自動駕駛在內的技術能力；約20%用于推出新產品和拓展現有產品品類以持續提升用戶體驗；剩余部分可能用于營運資金需求和潛在的戰略投資等。

    回溯發展歷程，滴滴和快的均于2012年成立，各自獲得了騰訊和阿里巴巴的戰略投資，并于2014年在中國掀起打車補貼戰。隨著Uber加大中國市場布局并獲得BAT另一巨頭百度的支持，滴滴和快的于2015年結束戰役，宣布換股合并，滴滴開始獲得阿里巴巴的投資。2016年8月，滴滴吞下優步中國，滴滴和Uber將相互持股，成為對方的少數股權股東。

    成立九年來，滴滴見證了共享經濟的興盛和熱捧。迄今滴滴已有21次融資，融資總額超200億美元。投資者中，蘋果、豐田、騰訊、阿里巴巴、富士康等知名企業和高瓴資本、紅杉資本等知名風投在列。

    生鮮電商第一股激烈角逐

    除滴滴之外，國內鏖戰正酣的兩家生鮮電商龍頭也在同日向美股發起沖刺。

    6月9日，每日優鮮正式遞交招股書，計劃以“MF”為證券代碼在納斯達克掛牌上市。同日，叮咚買菜也提交了美股IPO招股書。擬在紐交所掛牌上市，暫定籌資最高1億美元，股票代碼為“DDL”。

    每日優鮮成立于2014年，于2015年首創前置倉（DMW）即時零售業務。每日優鮮成立以來便獲得了資本的青睞與加持。CVSource投中數據顯示，IPO前，每日優鮮共獲得了10輪融資，超20家機構入局。

    叮咚買菜在2017年5月上線，同樣主打前置倉生鮮電商模式，自2020年以來，受疫情影響，線上消費需求極速爆發，叮咚買菜憑借服務體驗成為當時跑出的一匹黑馬。自成立以來，叮咚共計完成了10輪融資，參與機構超20家。

    然而目前，不管是每日優鮮還是叮咚買菜，均暫未盈利。

    事實上，互聯網企業在境內外上市各有優劣，不存在統一標準。紅塔證券副總裁沈春暉曾指出，境外市場雖然通過監管部門或者交易所審核的確定性較強，但更關鍵的環節在于發行。能否成功發行，包括能否達到預期的發行價格、達到預期的發行數量。另外，一般而言，境外發行及后續交易市盈率會低于境內。

    沈春暉認為，隨著A股市場注冊制改革的推進、國際化進程的加速，境外市場相對A股的優勢在此消彼長。隨著中美競爭的加劇和國內市場的進一步發展，直接選擇A股IPO，充分享受中國經濟繼續發展和中國資本市場改革的紅利，并且能夠獲得更高的市場流動性，是更為有利的選擇。

    就互聯網企業海外IPO，證券監管層已經給予明確表態。在近日召開的第十三屆陸家嘴論壇上，中國證監會主席易會滿指出，選擇合適的上市地是企業根據自身發展需要作出的自主選擇。一些企業愿意到境外上市，一些赴境外上市的企業愿意回歸，有來有去是一種正常現象，總體都持支持態度。