本報記者 龔夢澤

    繼“蔚小理”成功挺進資本市場，廣汽埃安完成上市前最后一輪融資估值破千億元后，作為吉利汽車孵化的獨立品牌，極氪（極氪汽車）的IPO也進入加速期。

    10月31日午間，吉利汽車發布公告稱，已向香港聯交所提交一份議案，內容有關建議分拆極氪并將其獨立上市。公告顯示，聯交所已確認上市公司可以進行分拆，但建議分拆的條款（包括上市地點、發售規模、價格范圍及公司股東可獲得極氪證券的保證配額）尚未確定。

    在新能源車上市企業整體估值下挫的背景下，極氪IPO前景如何？對吉利汽車又會有怎樣的影響？

    極氪汽車相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示，近期資本市場的震蕩不會動搖公司對新能源市場的信心，市場的短期波動不會對公司的中長期發展產生影響。公司會根據相關法律法規，及時披露相關信息。

    極氪方面還表示，管理團隊將以業務為先，確保完成2022年全年7萬輛的交付目標。中國新能源汽車產業創新聯盟理事高云鵬告訴記者，此次公告表達的中心思想即吉利汽車分拆極氪的想法已獲得了聯交所的認可，但距離真正上市還有一段路要走。吉利汽車可以先正常推進極氪上市流程，等到合適的時機再宣布上市，以謀求更高的估值可能性。

    按照極氪PreA融資額度計算，極氪去年估值接近600億元。需要指出的是，彼時極氪新車還未正式交付，在PreA就得到如此估值，極氪被投資者的看好程度可見一斑。目前極氪經歷了一年多的發展后，品牌建設和產品銷量已漸入佳境。今年9月份，極氪交付量創出新高，達到8276輛。今年前9個月，累計交付量接近4萬輛。《證券日報》記者從相關渠道了解到的信息顯示，10月份，極氪已實現交付過萬輛，發展前景值得期待。

    值得一提的是，同為自主新能源品牌，眾多孵化品牌已先于極氪步入獨立上市之路。包括埃安、阿維塔、智己等今年都有融資消息傳出。然而，在資本市場上，新能源車上市企業正處于估值急劇下挫的階段。以“蔚小理”為例，國內造車新勢力們在美股市場持續遭遇大跌，年初至今股價分別下跌69.41%、86.31%、55.58%。

    “極氪此時IPO已經錯過最佳時期。不過新能源汽車依舊是熱門標的，極氪要想獲得長足的發展，謀求上市是必走的一步。”高云鵬表示，預計極氪的上市估值略低于蔚來和理想。

    中歐協會智能網聯汽車秘書長林示對《證券日報》記者表示，極氪分拆上市有利于更好地進行融資，獲得比較高的估值與溢價。

    據《證券日報》記者觀察，在經過又一輪港股大跌后，截至11月1日，吉利汽車當前市值已經跌破千億元至870億港元左右。未來極氪分拆上市后會對吉利汽車造成何種影響呢？

    首先，從股權結構來看，目前，吉利汽車占極氪經擴大已發行股本比例約54.47%，仍為極氪的控股股東，這意味極氪拆分獨立上市后，吉利汽車依然會合并極氪的報表。那么，極氪的銷量業績情況將明確體現在吉利汽車的報表中，并對吉利汽車的業績產生直接的影響。

    其次，盡管極氪目前還處于虧損狀態，但其整體成本表現較為可控。財報顯示，今年上半年極氪整車毛利率為5%左右，考慮到其下半年交付量將高于上半年，公司下半年及全年毛利率將有所提升。而隨著009車型上市后，預計極氪毛利水平會進一步提高，對吉利汽車整體業績起到提振作用。

    談及極氪未來對吉利汽車市值的影響，高云鵬認為，作為吉利汽車旗下估值可能高于母公司的獨立品牌，極氪大概率會帶動吉利汽車市值提升。但也不排除由于高估值業務出走，反而導致母公司市值縮水的情況出現，這還有待持續關注。