一些具有長期歷史業績的基金經理領銜的新基金，受到了市場資金的追捧，一日超額募集現象更點燃市場情緒。一直以來，筆者注重用更穩健的方式管理基金，避免給投資者帶來不良的投資體驗。

    追求中長期優秀回報

    今年的新基金募集情況足以證明，優秀的公募基金產品，已經越來越受到市場認可。同樣也說明市場上并不缺乏資金，基金經理應該做好自己投資研究，為持有人提供持續穩定的超額回報。

    如何去實現長期投資的初衷，我想應該從投資之前的布局中，就做好更長維度的規劃。作為基金經理要買入好的資產，并且不能盲目追高、追熱點，這樣才能從長期投資的視角去管理自己的基金產品。

    我們欣喜地看到，隨著資本市場全面深化改革的推進，A股對投資者和資金越來越有吸引力。中國結算2月17日公布的數據顯示，A股市場1月新增投資者80.07萬人，期末投資者人數為16055.30萬人，首次突破1.6億人。此外，截至2月18日（下同），北向資金在開年短短28個交易日中，凈流入資金也已接近800億元。

    回看近期市場，情緒層面已經淡化了春節期間的疫情影響。Wind數據顯示，春節后的交易日中，除2月3日外，A股已連續11天放量拉升，日成交額均突破7000億元，其中有5個交易日突破9000億元。2月18日，成交額近萬億元，再創今年以來新高。市場量價齊升，投資者信心快速恢復。

    政策方面，鼠年開市后利好不斷，也提升了市場投資預期。2月14日，再融資新規正式落地。再融資新規適度放寬非公開發行股票融資規模限制、支持上市公司引入戰略投資者，并且對非公開發行股票定價和鎖定機制、發行對象、批文有效期等條件均有所放松。

    事實上，在春節開年的與客戶交流中，我們都堅定認為，疫情對股市的沖擊是短暫的，真正決定市場走勢的是經濟中長期增長和（00001）企業盈利情況，作為基金經理，更需要逆流而上，扎實研究經濟和企業基本面情況，挖掘優質個股布局。

    布局“新五朵金花”

    當前，市場受機構主導的特征越來越明顯。2019年以來，被動配置資金貢獻了較大增量，隨著各大指數納入A股擴容最快的階段過去，2020年主動型資金或成為增配力量。

    在主動配置層面，國內基金話語權較外資更強，2020年公募基金發行或成為A股最大的增量資金來源，當前的新基金發行市場情況進一步說明，這一現象正在發生，預計未來成長風格、細分行業優質公司股票將更加受益。

    在此時點布局未來，我們將繼續通過研究和發掘經濟周期趨勢、產業趨勢和市場流動性趨勢，再采用“自上而下”和“自下而上”相結合的方法構建投資組合，這是我一貫的中觀維度的投資方法論。

    大類資產配置方面，綜合考慮經濟、流動性、風險偏好等因素變化進行行業配置和主動擇時操作；行業方面，通過“自下而上”分析產業邏輯進行交叉驗證，把握行業趨勢，優選景氣度提升或改善的行業進行配置，從而為投資者帶來良好回報。

    在經濟基本面、流動性和風險偏好的組合壓力下，產業趨勢上行的成長類行業將會是市場更加熱捧的投資方向。筆者認為“新五朵金花”值得期待，計算機、新能源、電子、傳媒和醫藥，這五大行業目前都處在產業趨勢上行狀態，未來將是市場最熱門的五個投資方向。

    疫情催生了更大的信息化建設需求，刺激短期遠程辦公、短期及中長期醫療信息化、工業互聯網、物資溯源和跟蹤等行業發展，對于本身就處于成長上升期的信息化建設行業，產業趨勢將會出現加速。

    在特斯拉帶動下的新能源汽車板塊，以及國內需求明顯提升、新技術推動下的光伏板塊，后續都會有比較好的表現。

    半導體行業和消費電子中的蘋果產業鏈依舊會維持相對較高的景氣度。傳媒行業方面，內容端機會將興起，新興的媒介傳播模式將促進以化妝品為代表的一些行業的發展。

    此外，醫藥行業的優質子行業和優質公司產業趨勢仍在持續的過程中，未來兩到三年仍是較好板塊，值得長期關注。

    筆者將兼顧投資標的穩健性和成長性，重視研究，強調基于中長期產業趨勢的投資，努力為投資者獲取持續穩定的超額回報。