國際天然氣價格大幅拉漲，進口LNG供應趨緊的影響，正在逐步向下游蔓延。

    近日，國內部分地區按照當地實際情況，并結合天然氣上下游聯動機制，紛紛上調居民、非居民天然氣價格。行業人士認為，氣價上行主要受國內外供給趨緊因素影響，下游企業生產制造成本面臨提升的同時，我國燃氣價格市場化改革也獲得推進。在短期內供給端難有增量的背景下，全年氣價或維持強勢格局。

    多地上調管道氣價格

    草長鶯飛四月天，北方冬季采暖需求已過，燃氣市場也步入傳統淡季。然而3月份以來，國內多地陸續出臺最新氣價方案，或順價調漲，或直接沿用采暖季價格。

    據上海市人民政府網站3月末發布的消息，為統籌疫情防控和經濟發展，平衡上游天然氣價格上漲和減輕用戶負擔的關系，市發展和改革委員會《關于調整本市非居民天然氣銷售基準價格的通知》（下稱《通知》）將繼續執行。2021年末發布的《通知》中，天然氣發電廠及漕涇熱電的銷售基準價格提高0.4元/立方米，其他非居民用戶的銷售基準價格提高0.6元/立方米。并明確2022年1月1日起取消季節性差價。實際銷售價格以政府制定的基準價格為基礎，由供應企業在上下5%的浮動幅度內確定。

    同樣延續了采暖季價格的還有湖南。3月29日湖南發改委向長沙、株洲、湘潭等10市發改委各相關企業發布通知顯示，因全球能源市場供需偏緊，地緣政治頻發，進口天然氣大幅度上漲，國內“三桶油”公司持續上調該省天然氣供應價格，決定2022年度淡季非居民用氣銷售價格暫不實行新的聯動調整，10市非居民用天然氣銷售價格繼續執行2021年采暖季價格。

    此外，廣東韶關曲江城區居民生活用氣第一階梯銷售價格，由現行每立方3.64元調整為4.3元，其它梯次銷售價格同時相應調整；非居民用氣銷售價格由現行基準價每立方3.8元（可上浮20%，下浮不限），調整為當月銷售價格按不超過上月平均購氣價格確定。

    而陜西大荔縣人民政府網站也發布通知，從4月1日起對縣城區居民用天然氣第一階梯銷售價格由原來的1.88元/m3調整為2.27元/m3，其它各類各檔銷售價格也均有上調。

    “近期確實不少地區發布了居民、非居民天然氣價格調整政策。漲幅在6%-28%不等，其中僅銀川市管道氣價格由供暖季價格調整為淡季價格，下跌36%，與2021年淡季價格持平。”金聯創分析師孫雪蓮告訴證券時報·e公司記者，近日部分省份中石油2022年~2023年年度管道氣銷售政策已確定，據悉2022年下游用戶合同氣量按照該用戶上一年同期實際用氣量的80%~90%進行配置。此外，今年管道氣合同量將執行一省一價，且上浮比例略高于去年，導致企業成本增加，且管道氣供應量相對收緊。

    “中石油只是其中一個代表。目前上/中/下游很多企業都在根據政策要求，市場供需變化，下游承受能力和企業自身成本等因素變動，來制定更為合適的銷售或價格機制。地域不同，氣質組分及氣源來源不同，市場價格差異性也比較明顯。近期也確實有部分地區調漲居民及非居民用氣價格，主要集中在海氣用量占比比較高的省份，廣東、浙江、江蘇等地。”卓創天然氣分析師國建稱，國內天然氣市場特別是管道氣市場發展目標就是要實現市場化。

    從2021年以來，受國際大環境影響，天然氣價格大幅上升，很多地方氣源成本上浮明顯，相應的市場零售價格很多地區也已經超過以往限定價格機制下的定價。雖然國內天然氣價格上行，終端消費市場會承受較大壓力，但是這個價格形勢下，對國內天然氣市場化改革進程也形成了很大推動。城市燃氣和上游供應都在謀求更加合理的價格疏導機制，也陸續進行了各種嘗試。

    進口成本倒掛供應吃緊

    采訪中分析人士多表示，地緣政治導致國際氣價高位震蕩，LNG進口成本大幅增加，無疑是導致國內氣價上行，供應偏緊的主因。

    據金聯創數據，3月東北亞現貨價格均價為39.356美元/百萬英熱，較2月環比上漲46.94%，受俄烏沖突影響，于3月7日飆漲至84.762美元/百萬英熱，刷新歷史紀錄；3月歐洲TTF價格均價為41.644美元/百萬英熱，較2月環比上漲56.22%，于3月8日創造歷史高點67.925美元/百萬英熱；3月英國NBP期貨價格均價為41.055美元/百萬英熱，較2月環比上漲54.43%，于3月7日創造新的歷史高點，為70.695美元/百萬英熱。同比去年3月，東北亞現貨價格、歐洲TTF價格及英國NBP期貨價格漲幅高達5倍之多。

    “受上游LNG價格強勢影響，今年管道氣價格比往年水平明顯上浮。我國LNG一方面來源于國內氣田自采，另一方面來源是進口。目前進口LNG無論長協還是現貨價格都漲幅明顯，現貨同比漲幅已達到600%。”國建表示，LNG進口量在國內LNG供應結構中占比能達到30%以上。其中LNG現貨進口成本的上浮，導致目前國內企業進口LNG現貨要承擔較高額的成本倒掛風險。

    他說，目前出貨價格在8000元/噸多，但是進口現貨成本在10000元/噸，這還不包括接收站的使用及管輸成本等，這樣就造成國內目前現貨資源的進口意愿偏弱，今年現貨進口量比往年出現顯著下滑。常規年份LNG進口中，現貨資源占比大致在30%左右，但今年1~3月份現貨占比大約在10%。LNG整體供應在接收站端有比較明顯的下降，所以目前很多西部LNG資源開始流入東部沿海市場，包括華南地區。此外，雖然目前需求進入淡季，但此前連續兩年的冬季低溫，國內儲氣庫利用率是比較高的，今年的注氣任務也相對增大，今年需要有充足的氣保證注氣任務達標，所以淡季供應也并不很充裕。所以不考慮短期疫情等因素影響，今年淡季天然氣市場供應形勢整體還是以緊平衡為主。

    對于國內外天然氣供給現狀，孫雪蓮也表示，由于歐洲LNG氣價位于高位，吸引了眾多的LNG資源抵達歐洲。據了解，歐洲已連續四個月成為美國液化天然氣最大出口目的地，約占美國LNG出口量的65%。目前來看，歐洲暫無LNG供應緊缺的情況。俄烏沖突以來，我國LNG進口價格雖然出現上升，但漲幅明顯小于國際氣價漲幅。這主要得益于中國進口商簽訂的大量中長期LNG資源。國際氣價高企的背景下，中國采購LNG現貨資源極少。

    孫雪蓮稱，盡管國際氣價的飆升及高位震蕩對我國天然氣市場價格影響不強，但在疫情疊加高氣價的影響下，終端需求萎縮，加氣站銷量銳減，部分加氣站甚至停運，陶瓷等下游工廠開工率也處于較低水平。

    “天然氣價格上行已經對下游形成沖擊。近期就有企業反映，由于擔心后期工業用氣價格會持續走高，希望能夠通過套保來鎖定成本。但是目前國內無論LNG還是管道氣都沒有期貨標的，所以無法實現。”寶城期貨金融研究所所長程小勇也表示，燃氣成本上行必然會加大對下游工業企業的成本壓力。目前能源成本問題也是制造業最為頭疼的問題，短期內成本傳導還會持續下行。

    氣價強勢格局或延續

    市場對國內外高氣價關注度提升之時，近日國內LNG價格有所回調。

    生意社分析師佟賀表示，4月11日國內液化天然氣市場均價6988元/噸，較上一日下跌3.16%，同比上漲102.55%。目前公共衛生事件影響，物流依然不暢，液廠庫存增加，有降價促排操作，而且供暖期結束，需求面持續弱化，國內液市行情穩中偏弱運行。

    “供暖季結束，4月中國天然氣市場進入傳統淡季，疊加疫情及高氣價影響，終端需求越發低迷，導致LNG價格承壓下行。”孫雪蓮表示，4月11日全國國產LNG出廠均價7477元/噸，較4月1日跌346元/噸；而受成本因素制約及4月LNG進口船期較少，接收站價格相對堅挺，LNG接收站槽批出站均價8761元/噸，較4月1日跌17元/噸。國產與進口LNG價差明顯拉寬，因此國產LNG對進口LNG市場沖擊明顯。

    “LNG市場是標準的大宗商品市場，能夠比較靈敏反饋市場供需情況，所以市場關注LNG價格較多。但是LNG只是天然氣的一個中間環節，在整個天然氣市場占比很小，只有13%左右水平，但其價格走勢在一定程度上是能夠反饋國內整個天然氣市場供需形勢的。”國建認為，管道氣供應緊平衡形勢下，作為中間市場的LNG市場，其價格水平維持高位震蕩也是大概率，即使有所下降，但其價格水平可能也要遠高于往年同期。

    近期LNG價格確實有所回落，但多是短期形勢，預計幅度不會太大，時間也不會太長。近期國內因為部分地區交通管制，短期內流通效率下降，上游庫存高位，降價出貨意愿較強，但這不代表整個市場的價格走勢。成本支撐下，后期LNG價格預計難有很大的下降空間。

    他表示，今年全年看，由于上游沒有什么新增的供應渠道支撐，價格水平可能整體都會高于往年。雖然近兩年行業公布了很多新增LNG接收站建設項目，但是目前國際天然氣供應形勢下，即使接收站投產，也不一定有充足的合適成本價格下的氣源供應。國際地緣政治因素下，資源供應整體偏緊。市場上出口終端的項目目前基本都是滿負荷狀態。而且在目前以賣方為主導的國際天然氣市場上，簽訂價格相對低廉的進口氣價格更是難上加難。雖然現在一些出口終端項目也在陸續上馬，但形成產能并達產，還需要幾年時間。

    程小勇也認為，受地緣政治等因素影響，2022年國際氣價或將持續高位運行，國內天然氣量緊價高或將成為常態。去年國際天然氣價格大幅上漲，但國內終端并未有明顯漲價，近期才慢慢顯現。國內天然氣價格調整速度依然緩慢，各地調整的步伐也不一致。目前進口氣價格倒掛現象明顯，預計國內價格后期還會持續上行。