俄羅斯近日宣布北溪一號天然氣管道將無限期關閉，對歐盟國家的影響已然發酵。9月5日，歐洲股市集體大幅低開，德國DAX30指數一度跌3%，英國富時100指數跌1%，法國CAC40指數跌幅接近2%，歐洲斯托克50指數跌2.6%。歐盟天然氣價格一度跳漲31%。

    天然氣、煤炭儲備或跟不上局勢變化

    上周末，七國集團（G7）宣布同意對俄羅斯石油設置價格上限。不久，俄羅斯能源企業Gazprom就宣布因技術問題，無限期停止北溪一號的輸氣，加上歐盟早已公布的禁運俄煤計劃，歐盟的能源供應渠道進一步減少。

    過去數月，歐盟對能源進行了一定的儲備。目前，歐洲的天然氣庫容量已達80%以上。煤炭采購方面，4至8月，多個歐盟國家重啟煤電，開始在全球市場大量采購煤炭，目前歐洲的煤炭庫存也達到一定規模。

    北溪一號停止輸氣，明顯出乎歐盟方面預料。光大期貨預計，到明年3月底前，如果俄羅斯沒有放松對歐洲的天然氣供應，歐洲天然氣市場都會面臨極度緊缺的情況，這種緊張的局面也會蔓延至全球天然氣市場。

    易煤研究院研究部副總監楊潔表示，如果歐洲今年冬天出現極寒天氣，疊加天然氣緊缺，預計歐洲采購的天然氣難以彌補能源剛性缺口，重啟的核電及燃煤電廠出力將提高，動力煤采購需求將進一步提升，將推升國際高卡動力煤價格。

    近一個月，煤價有所抬頭。南非理查德港5500大卡動力煤價格從209.66美元/噸上漲至246.04美元/噸。歐洲西北地區6000大卡動力煤價格從334.96美元/噸上漲至365.65美元/噸。

    在北溪一號停止輸氣前，多個歐盟國家的電價已不斷刷新紀錄。法國電價一度達到1130歐元/兆瓦時的歷史高位，德國電價也一度達到創紀錄的995歐元/兆瓦時。預料之外的“斷氣”，將進一步加重歐洲民眾的用能焦慮和經濟負擔。

    電力交易面臨重大挑戰

    能源供應出現嚴重不穩定因素，也對歐洲現有的電力交易機制發起挑戰。

    由于歐洲電力市場在最近數周的巨大波動，電力交易商的不少對沖交易遭遇挑戰，他們被要求向交易所繳納越來越多的保證金，或引發金融風險。

    最新消息顯示，擔任歐盟輪值主席國的捷克將一系列解決措施列入緊急干預選項清單，9月9日舉行的能源部長會議將對該清單進行討論。除了增加信貸額度來提供流動性支持，該清單還包括減少電力需求，對可再生能源、核能和煤炭設定價格上限，設定天然氣價格上限、修改保證金規則，暫停歐洲電力衍生品市場等措施。

    德國經濟部也提出了改革意向，希望通過改革電力市場，讓電價不再與最昂貴的供應商掛鉤，以應對不斷飆升的能源成本。

    華南理工大學電力經濟與電力市場研究所所長陳皓勇表示，目前歐洲能源危機特別是電力市場危機確實很嚴重，歐盟也決定修改規則，但主要是對非邊際的機組（即不用天然氣的機組）設定價格上限。能源危機疊加通貨膨脹和經濟衰退，是否將引起更大范圍的金融危機，有待進一步觀察。

    能源短缺問題還將發酵

    陳皓勇認為，歐盟統一電力市場的發展，經歷了從國家電力市場到區域電力市場，再到統一電力市場耦合的三個階段。由于歐盟國家的能源資源稟賦及民眾態度各不相同，這個統一電力市場面臨瓦解的風險。

    挪威方面稱，由于該國西南地區的公用事業公司正面臨嚴重的水資源短缺問題，因此會以提高自身電力供應安全為最優先事項。瑞典、芬蘭和丹麥的電網運營商則在一份聯合聲明中表示，此舉對北歐國家的團結產生了沉重打擊。

    歐盟官員態度依然強硬。據路透社報道，當地時間9月3日，歐盟經濟專員保羅·真蒂洛尼被問及北溪一號的情況時，回應稱：“我們不害怕北溪一號停止輸氣的決定。我們要求俄羅斯方面尊重能源運輸合同，如果俄羅斯方面不尊重合同，我們準備作出反應。”

    德國總理朔爾茨表示，不再視俄羅斯為可靠的石油和天然氣供應國。與此同時，他宣布了價值650億歐元的額外措施，旨在保護德國消費者和企業免受能源危機導致的通脹率上升的影響。

    歐洲的冬天越來越近，能源緊缺的情況將進一步放大。能源危機或引發金融危機、地緣危機，如同達摩克利斯之劍高懸在歐洲頭頂。顯然，歐盟國家已站在岔路口，作何選擇尤為關鍵。