■本報記者 包興安

    一直以來政府高度重視民營經濟和中小企業的發展，近期再次密集提出一系列舉措，來緩解民營企業和中小企業融資難、融資貴。在專家看來，新一輪支持民營經濟和中小企業的融資政策將會陸續出臺，其中定向降準仍是必選。

    如是金融研究院首席研究員朱振鑫對《證券日報》記者表示，政治局會議關于貨幣政策的提法沒有改變，是要松緊適度，但考慮到經濟下行壓力趨緩和通脹上行，貨幣政策取向將更加謹慎，后續的寬松力度會邊際減弱。為緩解融資難融資貴問題，定向降準還是會有，全面降準可能會推遲。

    盤古智庫高級研究員吳琦對《證券日報》記者表示，緩解民營企業和小微企業融資難題，定向降準去年以來多次采用，一定程度上緩解了民營企業和小微企業面臨的結構性信用緊縮問題。總體來看，今年仍有一定降準空間。但當前經濟下行壓力趨緩，3月份經濟金融數據回暖，而且市場資金面總體合理充裕，進一步降準的必要性有所降低。不過，實行定向將準等結構性貨幣政策和信貸政策可能性較大。

    近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于促進中小企業健康發展的指導意見》，提出完善中小企業融資政策。進一步落實普惠金融定向降準政策；2月份，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于加強金融服務民營企業的若干意見》，就著力提升對民營企業金融服務的針對性和有效性等作出具體安排。其中也提出完善普惠金融定向降準政策。

    國務院總理李克強4月17日主持召開國務院常務會議指出，抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，針對融資難融資貴主要集中在民營和小微企業的問題，要將釋放的增量資金用于民營和小微企業貸款；中共中央政治局4月19日召開會議，其中提出要有效支持民營經濟和中小企業發展，加快金融供給側結構性改革，著力解決融資難、融資貴問題，引導優勢民營企業加快轉型升級。

    朱振鑫認為，為解決金融泡沫消化期的企業融資難、融資貴等問題，除不斷加碼民企的寬信用政策、加強金融對民企和小微企業的支持力度外，還應建立健全市場化程度更高、多層次的資本市場，完善為中小民企提供配套金融服務的基礎設施，提供全方位資本市場融資服務，有效拓寬中小民企企業融資渠道，優化融資結構，加速中小民企資本能力成長。

    吳琦表示，解決民營企業和小微企業融資難題，關鍵在于提升金融機構服務民營企業和小微企業的意愿和能力。一方面，推動商業銀行加大對小微企業的貸款投放，適度給銀行松綁。比如中小銀行作為服務小微企業的主力軍，實行較低存款準備金率有利于釋放更多增量資金，引導中小銀行加大對小微企業的信貸投放。另一方面，要加快金融供給側改革，優化金融體系結構，建立多層次、廣覆蓋、可持續的金融體系。

    吳琦表示還需要大力發展直接融資。特別是對于民營企業中的科技型企業來說，以間接融資為主的金融市場結構難以支撐經濟轉型升級，特別是高新技術企業為代表的新興產業的發展。間接融資為主導的金融市場結構不僅導致系統性風險主要在銀行體系內部積累，同時銀行的低風險偏好決定了其難以將信貸資源向科技型企業傾斜。