■本報記者 張歆

    5月9日，央行發布4月金融和社融數據，本次數據公布的時點較以往有所提前。

    數據顯示，4月份信貸和社融數據環比雙雙回落——4月新增人民幣貸款1.02萬億元，較上月減少6700億元；社融增量1.36萬億元，環比幾近腰斬，而這一降幅也成為市場關注的焦點之一。不過，5月9日接受《證券日報》采訪的專家均表示，“金融數據總體符合預期”。

    總體數據符合預期

    央行數據顯示，4月末，廣義貨幣（M2）余額188.47萬億元，同比增長8.5%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高0.2個百分點；狹義貨幣（M1）余額54.06萬億元，同比增長2.9%，增速分別比上月末和上年同期低1.7和4.3個百分點；流通中貨幣（M0）余額7.4萬億元，同比增長3.5%。當月凈回籠現金976億元。

    4月份，人民幣貸款增加1.02萬億元，同比少增1615億元。

    此外，4月份社會融資規模增量為1.36萬億元，比上年同期少4080億元。利率價格方面，4月份同業拆借加權平均利率為2.43%，比上月高0.01個百分點，比上年同期低0.38個百分點；質押式回購加權平均利率為2.46%，分別比上月和上年同期低0.01個和0.64個百分點。

    “穩健的貨幣政策得到有效執行，這一點在很多金融數據中有所體現”，中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任、經濟學博士、教授徐洪才對《證券日報》記者表示，“這是4月份數據給人的第一印象。”

    徐洪才認為，與前3個月的大起大落形成對比，4月份的數據比較“合理穩定、中規中矩”——“總量合理、結構合理、價格合理，流動性合理充裕”。

    “4月份的金融數據，無論是社會融資規模還是人民幣貸款規模，總體增速還是比較正常的，符合預期”，中國人民大學重陽金融研究院副院長、研究員董希淼表示。“至于大家關注比較多的社融數據環比幾近腰斬，其實原因在于3月份屬于超常規增長，銀行的放貸需求提前釋放了。而且，4月份單個月數據的波動很正常，今年前4個月的數據還是不錯的。”

    徐洪才同意董希淼的判斷，“3月份的增長有很多因素，因為一季度是銀行放貸需求比較高的時間段，而且銀行也是在響應號召，增加對于民營企業、小微企業的信貸支持。”此外，他也表示，4月份活期存款增長有點回落，但是在可接受的范圍內，同樣符合預期。

    “數據也反映出來企業的有效信貸需求不足，經濟下行壓力確實存在，但是企業中長期貸款的占比在提升，這是不可忽視的亮點”，董希淼認為，未來還需要進一步堅持穩健的貨幣政策不動搖，對于中小銀行而言，降低存款準備金率的政策框架還是非常有必要的。

    貸款結構仍有改善空間

    雖然金融數據總體符合預期，也比較合理，但專家還是注意到了貸款數據展示出來的一些投放結構性的問題。

    央行數據顯示，4月份，分部門看，住戶部門貸款增加5258億元，其中，短期貸款增加1093億元，中長期貸款增加4165億元；非金融企業及機關團體貸款增加3471億元，其中，短期貸款減少1417億元，中長期貸款增加2823億元，票據融資增加1874億元;非銀行業金融機構貸款增加1417億元。

    “住戶部門貸款中，短期貸款增加1093億元，中長期貸款增加4165億元，就其結構而言，并不算最理想”。徐洪才表示，“從這一點來看，資金流入房地產領域有些過多了，短期貸款和長期貸款接近平分秋色應該是更為健康的結構。”

    董希淼也表示，“4月份中長期住戶部門貸款增加過快，資金的流向顯示，有一些城市房地產的升溫回暖還是比較明顯的。”

（策劃 張歆）