國家統計局9日公布數據顯示，7月全國CPI（居民消費價格指數）同比上漲2.8%；全國PPI（工業生產者出廠價格指數）同比下降0.3%。專家表示，新果上市、養殖企業加大補欄、牛羊雞肉替代效應等因素影響下，鮮果、肉類等食品供應有保障，物價總體漲幅可控。

    豬肉價格漲幅可控

    數據顯示，7月，全國居民消費價格同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。其中，食品價格上漲9.1%，漲幅比上月擴大0.8個百分點；非食品價格上漲1.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

    國家統計局城市司處長董雅秀介紹，從環比看，受非洲豬瘟疫情影響，豬肉供應稍緊，價格上漲7.8%。從同比看，豬肉價格上漲27.0%，漲幅擴大5.9個百分點。

    農業農村部市場與信息化司司長唐珂近期在新聞發布會上預計，下半年豬肉供需關系進一步趨緊，豬價繼續上漲壓力較大，但由于禽肉、雞蛋、牛奶等畜禽產品產量增加，消費結構調整加快，加之進口豬肉及其制品數量也有所增長，肉類市場供給總體有保障。

    “牛羊雞肉對豬肉消費的替代性逐漸增強，國人消費端對牛羊肉的偏好上升，同時大中型生豬養殖企業在豬價上行、利潤回升的環境下將加大補欄力度，這些因素可能在一定程度上緩和豬價對通脹的上行影響。”華泰證券首席宏觀研究員李超表示。

    申萬宏源（06806）證券宏觀高級分析師秦泰預計，后續月份零售豬肉價格持續上行而漲幅仍可控，食品同比或高位企穩或小幅回落。

    鮮果價格料回落

    連漲數月的鮮果價格7月同比漲幅回落，環比價格下降。董雅秀介紹，從同比看，7月鮮果價格上漲39.1%，漲幅比上月回落3.6個百分點；從環比看，時令瓜果大量上市，鮮果價格下降6.2%，影響CPI下降約0.14個百分點。

    對此，中國宏觀經濟研究院市場與價格所研究員郭麗巖表示，隨著夏季水果上市，果價整體漲幅有所回落，各種水果價格走勢分化。其中，葡萄、香蕉、西瓜價格同比回落，蘋果同比漲幅仍較高。整體果價環比上漲轉為下降，預計秋季新果大規模上市、供應明顯改善后，同比漲幅也會出現季節性回落。鮮果短期季節性上漲的影響基本見頂。

    在李超看來，去年我國北方存儲類水果產量不足，影響今年庫存。今年春季，南方地區多次強降水，可能影響菠蘿等時令水果的采摘和運輸。異常天氣因素疊加低庫存，是造成今年二季度水果價格同比漲幅擴大主要原因。隨著夏季時令水果西瓜、葡萄，秋季的蘋果、梨等逐漸上市，水果漲價壓力正在逐漸緩解。從中長期看，水果供給端調整速度較快，水果價格不會是持續推動通脹上行風險因素。

    PPI同比增速四季度有望見底

    數據顯示，7月，全國工業生產者出廠價格同比下降0.3%，上月同比增速為零。1-7月平均，工業生產者出廠價格比去年同期上漲0.2%。

    交通銀行（03328）首席經濟學家連平表示，在7月PPI同比增速中，翹尾因素為0.2%，新漲價因素僅為-0.5%，新漲價因素不足以反映出工業領域需求偏弱。

    具體而言，全球經濟放緩疊加貿易環境不確定性，影響我國制造業需求；國內投資增勢較緩，制造業投資處于低位，房地產投資增速可能回落，給PPI帶來下行壓力。

    “前幾年隨著供給側結構性改革不斷深入，PPI曾出現較大漲幅，隨著供給側結構性改革進入鞏固和建立長效機制的階段，去年至今年，PPI同比變化穩中回落也是正常的。”在郭麗巖看來，目前PPI跌幅還比較微弱，基本上可以認為是在零附近小幅波動，這種趨勢將延續至年底。此外，今年以來減稅降費政策落地實施，也對推動上游價格回落產生一定影響。

    李超表示，未來一段時間，PPI環比在部分月份當中或重現正增長，同比增速有望在四季度見底。未來工業企業利潤累計同比增速能否轉正，仍要看量價改善邏輯是否可持續，以及減稅降費政策落地效果。