本報記者 劉琪

    8月11日，央行發布今年7月份的金融統計數據及社融統計數據。總體來看，7月份新增信貸和社融規模都放緩了快速增長的腳步。

    從具體數據來看，在新增信貸方面，7月份人民幣貸款增加9927億元，同比少增631億元。

    民生證券宏觀研究首席分析師解運亮表示，這是疫情以來，首次出現貸款單月同比少增的情況。根據央行行長易綱6月中旬在陸家嘴論壇的表態測算，全年貸款增速應為13%。7月份貸款余額增速較上月回落了0.2個百分點，恰好也是13%。這應該不是偶然，而是體現了貨幣政策的“精準導向”。年內剩下的幾個月貸款余額增速保持在13%附近，應該是大概率事件。

    在社融方面，7月末社會融資規模存量為273.33萬億元，同比增長12.9%。從增量看來，7月社會融資規模增量為1.69萬億元，比上年同期多4068億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.02萬億元，同比多增2135億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少524億元，同比多減303億元；委托貸款減少152億元，同比少減835億元；信托貸款減少1367億元，同比多減691億元；未貼現的銀行承兌匯票減少1130億元，同比少減3432億元；企業債券凈融資2383億元，同比少561億元；政府債券凈融資5459億元，同比少968億元；非金融企業境內股票融資1215億元，同比多622億元。

    “7月份社融和新增貸款的減少，是由于貨幣政策邊際收緊所致，更多代表資金供給端的意愿。之所以這樣，是因為政策思路發生了從‘逆周期調節’到‘跨周期調節’的變化。”昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋對《證券日報》記者表示，二季度GDP3.2%超預期，在財政資金的帶動下，下半年經濟料將繼續回升，初步判斷單季增速6%以上。信用環境的當期收緊，并非政策層趨勢性戰略調整，而只是為了避免經濟反彈過熱，想要為后面的中長期不確定環境留有“彈藥”。

    7月末，廣義貨幣（M2）余額212.55萬億元，同比增長10.7%，增速比上月末低0.4個百分點，比上年同期高2.6個百分點；狹義貨幣（M1）余額59.12萬億元，同比增長6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.8個百分點；流通中貨幣（M0）余額7.99萬億元，同比增長9.9%。當月凈投放現金408億元。

    “7月M2同比增長10.7%，低于市場預期的11.2%，主要與7月份股市債市大幅波動有關，不具有持續性。”解運亮預計，未來幾個月貨幣政策將繼續圍繞“保持定力+精準導向+跨周期”展開，降息概率大大降低，結構性支持更加明顯，防范化解金融風險的權重重新提升。